Ajustes de precios y desequilibrios de la balanza de pagos

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Sin embargo, si el aumento en los gastos domésticos en importaciones es mayor que el gasto en exportaciones del país doméstico, la balanza en cuenta corriente empeorara con la depreciación y el mercado de divisas será inestable.

En consecuencia, no ocurrirá un resultado inestable a menos que la suma de los valores absolutos de la elasticidad-precio de la demanda de importaciones del país domestico ƞDm, y la elasticidad-precio de la demanda de exportaciones del país doméstico, ƞDx, sea mayor que 1.0 en el caso de un comercio equilibrado

PROCESO DE AJUSTE DE PRECIOS: CORTO PLAZO VS LARGO PLAZO

En esta situación, las variaciones en el tipo de cambio traen consigo intercambios apropiados en los gastos entre bienes domésticos y extranjeros. Suponiendo un déficit en cuenta corriente, un aumento en el tipo de cambio hace que los bienes extranjeros resulten más costosos, llevando a los consumidores a reducir el consumo de las importaciones y aumentar el consumo de las alternativas domésticas. Al mismo tiempo, las exportaciones domesticas resultan relativamente más baratas para los compradores extranjeros, induciéndolos a cambiar los gastos de sus propios productos por las importaciones mas baratas. Por lo general, en este análisis se supone que los consumidores y productores respondieron rápidamente y que los precios de oferta no variaron con el cambio en los gastos en cada país. Cualquier efecto posible en el ingreso, la tasa de interés, la tasa de utilidades esperada u otras variables no se consideraron adicionalmente se supone que una variación en el tipo de cambio se registraba ante todo como una variación en los precios de los bienes que registran los consumidores en el país comprador.

MECANISMO DEL AJUSTE DE PRECIOS EN UN SISTEMA DE TIPO ED CAMBIO FIJO

- Mecanismo de ajuste de precio del sistema de tasa atada.

Los tipos de cambio pueden estar atados sin tener una referencia directa al oro. Bajo un sistema de tasa atada los gobiernos fijan el precio e su moneda y están listos para apoyar el precio fijado en el mercado de divisas. Si un aumento en la demanda de divisas amenaza con llevar el tipo de cambio más allá de algún límite establecido, el gobierno debe de estar listo para suministrar una cantidad suficiente de divisas que mantengan el tipo de cambio en los límites o banda acordada. El banco central, por tanto, está listo para comprar moneda extranjera cuando la moneda doméstica es fuerte y vender moneda extranjera cuando la moneda doméstica es débil, con el fin de mantener el valor atado.

Esta clase de sistema difiere del patrón o en el que la iniciativa provine de los bancos centrales que compran y venden monedas extranjeras en el proceso de intervención y no de individuos que compran y venden oro. Esto exige que los gobiernos que atan sus monedas tengan una oferta suficiente de reservas de divisas para defender el valor de su moneda. Los efectos de ajuste bajo un sistema atado son similares a los del patrón oro. La presión hacia el alza sobre el tipo de cambio que acciona un incremento en la demanda de divisas ara que el banco central aprovisione en mercado con divisas. La compra de moneda doméstica por el banco central originara una reducción en la oferta monetaria y ajustes macroeconómicos en las tasas de interés, el ingreso y los precios. Asi mismo, un aumento de la oferta de divisas en el mercado conducirá a la compra de moneda extranjera por parte del Banco Central con moneda doméstica, lo cual aumenta la oferta monetaria y estimula los efectos macroeconómicos expansionistas sobre las tasas de interés, el ingreso y los precios.

Si cualquiera de estos precios y ajustes automáticos debe realizarse bajo un sistema de tasa foja, bien sea un patrón oro formal o un sistema atado, el Banco Central debe permitir que las acciones tomadas en el mercado de divisas ejerza su influencia sobre la oferta monetaria doméstica. Por tanto, no solo el Banco Central pierde control sobre la oferta monetaria como una herramienta para otros fines, si no que los choques en el sector externo dan como resultado un ajuste macroeconómico directo a través de cambios en las tasas de interés, el ingreso y los precios.

Colusión

Este capítulo se centró en temas relacionados con los ajustes de precios y los desequilibrios en la balanza de pago. Se examinaron las condiciones subyacentes en la demanda y la oferta de divisas y se analizaron las condiciones de estabilidad en el mercado con respecto a los ajustes de precios. Se desarrolló el vínculo entre la demanda de bienes y servicios transables y las elasticidades que caracterizan la cuenta corriente y se consideró la condición Marshall- Lerner de estabilidad de mercado suponiendo de estabilidad de mercado el mecanismo de ajuste de precios bajo tipo de cambios flexibles produce un cambio de gasto de bienes y servicios extranjeros a domésticos a medida de que los precios relativos cambian con las variaciones en el tipo de cambio.