Relación de todas las variables: Impacto en el indicador de crecimiento de producto interno bruto real

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En lo que respecta al periodo de 2010 a 2015, Al finalizar el 2014, se terminó uno de los periodos de expansión económica más prolongado de las últimas décadas, pues después del bajo desempeño de los ochenta y la montaña rusa de los noventas, el país experimento seis años de expansión continua que empezaron en el 2010 donde Colombia tuvo un crecimiento del 4,6% impulsado principalmente por la explotación de minas y cantera con una participación del 11.1%, seguido por el sector comercio, servicios de reparación, restaurantes y hoteles, que tuvo un incremento del 4,8%. En cuanto al 2011 la economía creció en un 6,6% impulsada por el crecimiento en el consumo de los hogares y el crédito, al igual que el incremento en las exportaciones y a una mayor inversión extranjera principalmente en la actividad minera. En el 2012 aunque se dio una desaceleración a causa de la crisis Europea, el moderado crecimiento de estados unidos y la ralentización económica de china e india, Colombia tuvo un crecimiento del 4%, Los sectores que mejor desempeño tuvieron fueron: minas, con un crecimiento de 5,9%; seguido de servicios financieros, con 5,5%; servicios sociales, con 4,9%, y comercio, con 4,1%. En lo que respecta al 2013 el PIB tuvo un crecimiento del 4,3% asociado al crecimiento del consumo final (4,7 %), de la formación bruta de capital (4,9 %) y de las exportaciones (5,3 %), de acuerdo a la información suministrada por el departamento administrativo de planeación según el DANE.

Si miramos el contexto económico en el 2014 la economía global se había ido expandiendo, a razón de la recuperación de las economías desarrolladas, y a una desaceleración de las economías emergentes principalmente las de América Latina, Para el último trimestre de 2014 los precios del petróleo habían venido disminuyendo, el precio por barril paso de 110 dólares en junio a 46.6 dólares en enero de 2015, esta situación genero un incremento en el déficit de cuenta corriente, el endeudamiento de los hogares y las firmas se incrementó, la tasa de cambio real se revaluó, llegando a superar incluso la barrera de los 2600 pesos y la inflación se mantuvo dentro de la meta. A razón de esto la economía colombiana para finales del 2014 comenzó a desacelerar y actualmente se encuentre en una senda descendente, en lo que va de corrido del año 2015 la economía colombiana ha crecido en un 3,6% impulsada por la recuperación de estados unidos, dado que en lo que se refiere a Europa y Japón no parece ver una salida al estancamiento en el que se encuentran desde la crisis financiera, en cuanto a china existen ciertas preocupaciones en torno a la sostenibilidad de su crecimiento, lo cual continuara con la disminución de los precios de los commodities.

Tasa Interés Bancario Corriente, DTF ea y Tasa de Usura

La teoría económica determina como uno de los canales de trasmisión al sector bancario. La teoría dicta que: los incrementos (descensos) en las tasas de interés fijadas por el Banco Central, generan un incremento (descenso) en la demanda de crédito lo que representaría una disminución del ritmo de consumo e inversión, provocando una caída o aumento del nivel del PIB y de los precios, esto convierte a las tasas de interés el principal instrumento de las autoridades monetarias para controlar la inflación.

Tanto la DTF como la TIBC y la tasa de usura son tasas de referencia del mercado. La DTF (Deposito a Termino Fijo) es una tasa interés que resulta de un promedio ponderado de las tasas y los montos diarios de las captaciones a 90 días de los CDTs de todos los intermediarios financieros, esta es calculada por el banco de la república, y nos permite medir la evolución del costo de los recursos de capital. A su vez la tasa de interés bancario corriente (TIBC) es el promedio de las tasas que cobran o pagan las entidades financieras a sus usuarios durante un determinado tiempo.

En Colombia hasta el año 2006 la Superfinanciera fijaba una sola tasa de interés bancario corriente por periodos mensuales, pero a partir de 2007 se pasó a fijar la tasa por periodos trimestrales y por varias modalidades de crédito (Microcrédito y consumo u ordinario) establecido por los artículos 11.2.5.1.1 hasta 11.2.5.1.4 del Decreto 2555 de Julio 15 de 2010. Y la tasa de usura es la tasa máxima que puede cobrar una entidad financiera por un crédito de consumo u ordinario o la tasa máxima a pagar por un depósito, esta se calcula multiplicando la TIBC por 1.5, es decir que no puede superar en un 50% más la el interés corriente. La tasa de usura es certificada y vigilada por la superintendencia financiera, encargada de que todas las entidades no sobrepasen ese límite y de sancionarlas en caso de incurrir en esta falta.

Las actividades que cuentan con lento desarrollo nacional como la pequeña y mediana industria y el crédito de consumo, son los sectores que reciben el mayor impacto del aumento en las tasas de interés. La colocación de recursos para estas actividades supera muchas veces la tasa de inflación y dobla los costos financieros de otras actividades.

Estas tres tasas son establecidas por las dinámicas del mercado, por lo tanto se ven afectadas por las ciclos de la economía, a continuación presentamos un gráfico que muestra las fluctuaciones de las tasas en el periodo 2004-2015.

Fuente: Diseño de autores basados en datos de la Superintendencia Bancaria.

Como podemos observar el comportamiento de la TICB es equivalente al de la tasa de usura, ya que esta última proviene de la primera (Tasa de usura = TIBC x 1,5). En el periodo de crecimiento económico experimentado entre 2004 y 2007, las tasas TIBC y de usura disminuían cada año alrededor de 2 puntos porcentuales, esto ayudo a incrementar el consumo y la inversión, y así afrontar las demandas por parte de Asia, pero al finalizar el 2007 el Banco de la Republica decidió aumentar la tasa de interés de intervención, para estabilizar los precios, ya que por el aumento del consumo la inflación paso de 4,5% en 2006 a 5,7% en 2007, un incremento de más de un punto porcentual; el efecto de esta se pudo evidenciar ya en 2009, cuando disminuyeron las cuatro tasas, (la tasa de inflación presentó la mayor variación) esto debido también la crisis económica mundial que venía desde 2008, con desaceleración de EE.UU, que provocó también la desaceleración del crecimiento económico colombiano. Durante los siguientes años la economía del país se fue estabilizando, y observamos que desde 2011 la DTF, la inflación, la TIBC y la tasa de usura se han mantenido estables.

Inflación, PIB real y PIB corriente

La teoría económica