TITULARIZACIÓN NOVACREDIT S.A

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Una calificación AAA implica un patrimonio autónomo que consta de una excelente capacidad de generar los flujos esperados o proyectados, y para lograr cumplir con las obligaciones establecidas en los contratos de emisión. Por otra parte, una calificación AA, corresponde únicamente a la capacidad del patrimonio autónomo para generar los flujos de fondos esperados o proyectados y de responder por las obligaciones establecidas en el contrato de emisión. Se debe mencionar además que el signo menos (-) al lado de la calificación advertirá descenso a la categoría inmediata inferior.

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A continuación se detalla la estructura de la titularización tomando en consideración principalmente la tasa de interés, el plazo y el monto, para cada categoría.

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Análisis de los Resultados de la Empresa

Los activos de la compañía presentan un continuo crecimiento, pasaron de USD 1,08 millones en el 2012 a USD 7,41 millones en el 2015, lo cual estuvo sustentado principalmente por la cartera de créditos. Al 30 de junio de 2016 fueron USD 8,57 millones conformados por activos financieros (50,82%), otros activos y efectivo (33,56%).

La mayor parte del activo siempre ha sido conformada por el activo corriente, especialmente por la cartera de crédito automotriz.

Los pasivos totales pasaron de USD 0,89 millones (82,48% de los activos) en el 2012 a USD 6,50 millones (89,50% de los activos) en el 2014, para diciembre de 2015 los pasivos se redujeron hasta USD 6,28 millones (84,65% de los activos). Al 30 de junio de 2016 fueron de USD 7,00 millones (81,67% de los activos), en el último año la mayor parte de las obligaciones financieras se negociaron a largo plazo. Al 30 de junio de 2016, la deuda financiera total ascendió a USD 2,44 millones.

Al 30 de junio de 2016 se fortaleció el patrimonio pues financió el 18,33% de los activos de la empresa (USD 1,57 millones). El capital social se incrementó durante el 2015 pasando a USD 0,53 millones como capital suscrito.

Las ventas de cartera han ido aumentando desde el año 2012 que apenas eran de USD 22688, en el 2015 llegaron a USD 3914063. Como se presenta a continuación:

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Para el primer semestre del año 2016 los ingresos se redujeron en 25,48%, lo que implica una disminución en cuanto lo alcanzado en similar periodo del año 2015, llegando a registrarse por un valor de USD 1,65 millones, lo cual se da por una menor venta de cartera. Dichos ingresos provienen principalmente de la de cartera, servicio de cobranza y asesoría y de intereses generados de préstamos. A través de la siguiente participación:

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La compañía tuvo una utilidad neta de USD 0,42 millones (15,93% de los ingresos) en 2014. Para diciembre de 2015, la utilidad neta fue de USD 0,56 millones (14,57% de los ingresos). En junio de 2016 la utilidad fue de USD 0,59 millones (35,60% de los ingresos).

Indicadores financieros

El EBITDA (acumulado) de NOVACREDIT S.A. pasó de USD 0,40 millones en el año 2013 (33,12% de los ingresos) a USD 0,89 millones (34,16% de los ingresos) en 2014, y despues a USD 1,26 millones (32,66% de los ingresos) en el 2015. En el 2012 el EBITDA de la compañía fue negativo debido a la pérdida operacional debido a que fue el primer año de operación de la compañía. Al 30 de junio de 2016 el EBITDA fue de USD 0,71 millones (42,75% de los ingresos).

El 30 de junio de 2016 el ROA fue de 6,88% y el ROE por 37,51%.

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El apalancamiento de la compañía a diciembre del 2014 fue 8,52 veces. Para diciembre del 2015 fue de 5,51 veces,esto se debio al aumento de capital. El 30 de junio de 2016 continuo descenciendo hasta 4,46 veces.

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A continuacion se detalla la estructura de la titularizacion:

El activo titularizado se define como la cartera de credito automotriz instrumentada mediante pagares. Esta cartera tendra un plazo de 60 meses y una tasa de interes del 15,20%.

Esta titularizacion cuenta con 2 mecanismos de garantia: subordinacion de clase y sustitucion de cartera.