Administracion y Economia

REPASO PARCIAL 2:

• FED Funds Rate: Es la tasa que se paga por los préstamos de la FED a los bancos, pero no lo paga la FED sino el Banco que pide prestado a la FED ese dinero.
• Libor: Tasa de interés entre bancos por 1 noche.
• Diferencia entre ambos: El Libor es más general, el FED Funds rate es entre la Fed y Bancos.

• FED: Funciona como cámara de compensación.
• Fed Funds Target Rate: es menor (1%) que la tasa real (Fed Funds rate en 2%). Buscan que ambas tasas sean iguales realizando un  aumento en  la oferta de depósitos. Da más dinero al Banco que quiere a cambio de la compra de bonos de Tesoro (La FED se los compra JP Morgan por ejemplo). Al aumentar la oferta de depósitos, se reduce la tasa de interés de 2% a 1%, de la tasa real a la “objetiva”.
• Open Market Operations → se refiere a esa compra de Bonos. Busca aumentar o reducir la oferta de depósitos para que las tasas reales y target sean iguales.

Si hay una burbuja, la FED cambia la target rate (2%) y la real está en 1%. Entonces ocurre lo contrario, se debe reducir la oferta de depósitos, vendiendo los Bonos. Se reduce la masa monetaria. Y se logra que la target y la funds rate estén ambas en 2%. También es una Open Market Operation.  

Si se tienen Bonos que valen menos que el valor real, no se pueden vender los Bonos completos. Si se tienen activos de mala calidad, no se puede reducir la oferta ni nada, por lo que no se pueden vender los bonos ni reducir tasas de interés. Los activos valen menos por el valor de mercado, pero en libros está un valor más alto.

Doctrina de Letras Reales: Las letras deben ser a corto plazo. Lo que pasa es que el valor de los Bonos fluctúa, por lo que no vale lo mismo que al inicio. Si el plazo es más corto, se tiene la ventaja de que no fluctúa. Importa la calidad de los activos para hacer este tipo de operaciones de dinero en el tiempo. Explica cuando un reflujo bancario va mal, cuando los activos son ilíquidos a un plazo muy grande y va bien cuando los activos son líquidos.

Ley de Reflujo Bancario: Un reflujo ocurre cuando hay un exceso de oferta de depósitos sobre la demanda por ellos. Los depósitos regresan a las manos del propio emisor, pero pierde activos. Ejemplo: se demandan más billetes de Q20 que de Q100, por lo que el Banco Industrial regresa los billetes de Q100 al Banguat. Por ende, hay reflujo porque le regresa al Banco Central sus billetes. Siempre se pierde activos.

Canales de reflujo Bancario:

1. Transferencias de un banco a otro.
2. Pagos entre negocios que tienen cuentas en Bancos.
3. Retiro de efectivo.

Entonces se cree que la oferta monetaria depende de los usuarios, no de los Bancos. Según Milton Friedman es al revés, dice que depende de los Bancos.

Hay inflación cuando hay activos malos.

Cuando hay más oferta de depósitos de lo que se demanda, hay reflujo bancario.

Temas históricos:

Reserva Federal: ¿de dónde surge? Surge en los años 20, con los Banking Trusts que eran cámaras de compensación privadas, que eran riesgosas. Al momento de la crisis, los Banking Trusts se quedaron ilíquidos, porque la gente comenzó a retirar dinero de allí. Cuando ocurrió el reflujo, los activos eran menos líquidos. Habían pánicos bancarios. Con las crisis antes de la FED y estos pánicos bancarios alrededor de 1907, se crea la FED uniendo todas estas cámaras de compensación.