ANALISIS RATIOS CUVE 2014-15.

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En general, cuanto mayor es el ratio, más liquidez se posee.

CVNE mantiene en 2015 este ratio en un 1,63, habiendo mejorado el dato del año anterior (0,99) en un 64%. Podemos concluir que es una empresa saneada, confirmando la apreciación ya indicada de presentar una buena salud financiera. El equilibrio entre la tesorería más las cuentas a cobrar, con las deudas a corto plazo es bastante bueno, por lo que la empresa no tendrá dificultades para afrontar las deudas a corto.

Podemos ver, en los datos del balance, que el aumento de un 123,5% en tesorería, más la inversión en empresas del grupo (que en 2014 no se daban), fundamentalmente, y la disminución del pasivo corriente en 2015, han influido positivamente en la mejora de este dato.

TESORERÍA-Ratio de liquidez de 2º grado: Tesorería / Pasivo corriente

Este ratio valora la correlación existente entre los medios líquidos en caja y bancos y cualquier activo financiero liquidable inmediatamente, por una parte, y el pasivo con vencimiento a corto plazo, por otra, con el fin de evaluar la posibilidad de satisfacción de las deudas. Para López Navarrete el valor aceptable del ratio de tesorería es de 0,2 a 0,3.

Este ratio, valorando la empresa CVNE, es el que ha crecido de forma más significativa, de los estudiados en este ejercicio, habiendo aumentado casi un 205%, y alcanzando el valor de 0,61 en el año 2015, cuando en 2014 representaba el 0,21 (más acorde con cifras consideradas estándar para este ratio)

El aumento del Efectivo y otros activos líquidos (Tesorería) del Activo corriente en el año 2015, que creció un 123,50% causa este importante incremento del ratio en este año final.

Esto refuerza la idea ya comentada de que la empresa se financia con fondos propios, dando mayor importancia a la “seguridad” y al “conservadurismo” que a una posible mayor rentabilidad. Presenta mucho líquido y poco endeudamiento.

FINANCIACIÓN DEL INMOVILIZADO: Recursos permanentes / Activo no corriente = Recursos propios

Este ratio, llamado regla de oro horizontal, valora la proporción existente entre los recursos permanentes (recursos propios + financiación ajena a largo plazo) dividido entre el Activo no corriente (eliminadas las amortizaciones), midiendo la relación existente entre los capitales propios de la empresa y el exigible a largo plazo y su inmovilizado.

Su valor debe ser superior a uno, como garantía de solvencia y equilibrio.

Analizando los datos de CVNE, vemos que para 2015 esta ratio alcanza el valor de 2.07, lo que certifica la solvencia de la empresa. Ya en 2014 alcanzaba el 1.70, pero el crecimiento de casi el 22% experimentado afianza esta posición. La tendencia al alza confirma esa posible disminución de rentabilidad a favor de mayor solvencia y seguridad.

CASH-FLOW: Resultado neto + Provisiones (deterioros) + Dotación amortizaciones

El último ratio a analizar en este ejercicio valora el flujo de caja o de tesorería.

Es un indicador en el que se agregan, a los beneficios, las provisiones y las amortizaciones, ya que son costes que no suponen una salida de dinero. Con ello, se tratan de concretar las “disponibilidades financieras” de la empresa, la salud financiera de la misma, su evolución, y la capacidad de cumplir con los compromisos de pago. Equivale al margen de los ingresos que quedan a disposición de la empresa una vez cubiertos los costes corrientes, y la capacidad de autofinanciación.

En CVNE, como era de esperar, el Cashflow ha aumentado en 1513€ (miles de euros), un 10,49%, de un año a otro, situándose en 2015 en 15930€.

Esto habla de la gran capacidad que tiene de generar fondos propios, por lo que su salud financiera es muy alta, y posee una gran capacidad para cumplir compromisos de pago.

CONCLUSIÓN FINAL:

Una vez valorados todos los ratios de este ejercicio, se puede concluir que la empresa CVNE ha optado por un manejo conservador de sus fondos, rechazando una posible mayor rentabilidad e inversión, a cambio de garantizar fondos propios.

Ha presentado en 2015 un importante crecimiento en positivo de todos los ratios valorados, , lo cual nos habla de su bajo nivel de endeudamiento; gran capacidad de hacer frente a deudas a corto plazo, pudiendo atender sin dificultad las inversiones y adquisiciones propias de su actividad mercantil; solvente para atender sus deudas a corto plazo en los vencimientos marcados; que mantiene activos circulantes ociosos casi seguro; con enorme capacidad para satisfacer deudas; siendo muy solvente y equilibrada, al poseer grandes recursos propios y liquidez; y con un flujo de caja bastante elevado también.

CVNE ha optado por no acudir a financiación externa, rechazando posiblemente mayor rentabilidad y posibilidades de crecimiento, y afianzando una posición solvente y desahogada.

Entiendo que eligió equilibrio financiero frente a riesgo. Cambió rentabilidad por solvencia.