Un ejemplo de taller de un analisis financiero

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Análisis de Liquidez.

Cuantía[pic 5]

A pesar de la constante disminución de la razón circulante de Masisa entre el año 2014 al 2016, aún se mantiene con una posición líquida, lo que garantiza que aun los activos circulantes de la compañía son capaces de cubrir la necesidades de corto plazo. El motivo de esta baja sostenida de la razón circulante se debe a que han existido variaciones negativas del activo fijo mas grande que las variaciones del pasivo circulante, por ejemplo respecto del 2014 a 2015 hay una disminución del 28,41% del activo y solo una disminución del 2,52% del pasivo, por lo tanto esto afecta en forma importante la liquidez de la compañía. En conclusión los niveles de liquidez aun siguen siendo aceptables.

Análisis de Variación en la composición de los circulantes.

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Las variaciones en los activos circulantes resultan ser muy negativas para Masisa, con una caída del 28,41% respecto del año 2015 con 2014 y un 9,08% respecto al año 2016 con 2015. Esta disminución es explicada principalmente con la disminución del 32% en los ingresos de explotación de ejercicio en el año 2015 y en el año 2016 disminuyó un 9% lo que a su vez provocó una considerable caída en las cuentas por cobrar y existencias.

En cuanto a las variaciones de los pasivos circulantes existe una pequeña disminución del año 2015 respecto al 2014 del 2,52% y un incremento del 2016 respecto al 2015 explicados principalmente en el primer caso por la disminución de cuentas por pagar y pago de provisiones y el el segundo caso por el incremento de los pasivos financieros.

Análisis Estado Resultado.[pic 7]

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Como se mencionó anteriormente las ventas descendieron un 31% en el año 2015 y un 9% en el año 2016, dada la situación económica del país, ya que otras empresas también descendieron sus ventas. Es por esto que los datos obtenidos en los ratios da negativo y va en descenso cada año. Respecto a los gastos y costos también va en descenso casi en paralelo con las ventas.

Calidad.

[pic 9]La disminución en el activo circulante de un 28% hacia 2015, se refleja claramente en la razón de liquidez. La razón prueba ácida está en un punto óptimo y es regular en los 2 primeros períodos, en el año 2016 bajo de un 0.35 a un 0.19 dado que el efectivo y equivalente al efectivo descendió un 42%. La exigibilidad del pasivo, si bien varía, estas variaciones no son significativas, a excepción del año 2014 que los pasivo circulantes eran mayores a las obligaciones con el banco en comparación al año 2015 y 2016 es por eso el salto de 0.17 a 0.54. El fondo de maniobra se mantiene a todo y parejo los tres períodos.

Monto Ciclo Efectivo.[pic 10]En los años la variabilidad de ratios no han sido significativa, lo que quiere decir que los periodos de cobranza rota a 61 días en promedio, por otro lado el periodo de venta de inventario es de 71 días en promedio, respecto en las cuentas por cobrar el periodo de cobranza es de 89 dias.

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Respecto a los ciclos de conversión y monto del ciclo de efectivo, no ha tenido cambios significativo manteniéndose constante.

Análisis de la Solvencia.

Apalancamiento.[pic 13]Del apalancamiento ha mostrado un aumento respecto el año 2015 y esto por una disminución del patrimonio en ese año. Respecto al endeudamiento financiero e índice de endeudamiento se a mantenido constante no teniendo un gran impacto. En el Leverage existió un aumento en el año 2015 debido a este aumento en el patrimonio y disminución en la deuda a largo plazo del 8%.

Administración del Activo[pic 14][pic 15]

Rendimiento[pic 16]

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2.2.- Reúna el máximo posible de información del sector, el cual debe ser incorporado al análisis.

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Según el análisis de ratios en la razón circulante para el año 2016 Arauco por cada 1 UM de deuda, cuenta con 2.02 veces para pagar la deuda, en cambio Masisa sólo cuenta con 1.63 veces para pagar 1 UM de deuda es decir está en mejor posición Arauco. Cabe destacar que Arauco descendió de un 2.6 a 2.02 su razón circulante dado el aumento a un 30% su pasivo circulante en comparación a sus activos circulantes que aumentó sólo un 1% manteniéndose casi constante. En cuanto a sus ventas descendió un 7% del 2015 al 2016, en comparación de Masisa que aumentó un 9%, respecto a los costos de venta de Arauco se mantuvo constante no existió grandes cambios porcentuales es una de las razones que cae la razón circulante ya que aumenta sus pasivos y decrece sus ventas, pero aun a pesar de esta situación está mejor posición respecto al año 2016 que Masisa. En cuanto a la a la razón ácida se compara Arauco con Masisa un 0.97 y 0.19 respectivamente. teniendo un mayor índice Arauco. Por otro lado decrece de un 1.20 a un 0.97 debido al aumento en pasivos, dado a un aumento en sus obligacio con el banco a corto plazo de un 35%.

En el indicador Leverage que es la deuda a largo plazo respecto al patrimonio Arauco tiene 0.81 mientras que Masisa tiene 0.73. Arauco por otro lado decrece de un 0.90 a un 0.81 este cambio lo observamos por un aumento del 5% del patrimonio y una disminución del 6% de la deuda a largo plazo. Este aumento en el patrimonio fue por el incremento del 2% de las ganancias acumuladas, manteniendo retenido, ya que los activos fijos como maquinaria se mantuvieron constante por no existir inversiones durante ese año. Respecto a los rentabilidad del capital (ROE) disminuyó en la empresa Arauco de un 2.11 a un 1.33 debido al mismo suceso las ventas disminuyeron un 7% por lo tanto se ve desfavorable para el accionista. Respecto al ROA Y ROI también disminuyeron por el mismo caso.

Si bien Arauco en la razón circulante tiene + 0.39 y en la razón de prueba ácida +0.78 de liquidez y en el leverage +0.8, no quiere decir que sea líder de mercado, primero, hay que hacerse la pregunta de que si esa liquidez demás se podría invertir para generar mayor rentabilidad, segundo, mientras mayor sea el leverage menor es el patrimonio y se tendría que cubrir la deuda con los activos de la empresa.

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