VPN, VAN, VAB, VAP.

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Desde mi punto de vista y de acuerdo a la explicación de los temas, considero que no es correcto contar con un tipo de financiamiento único para una empresa con las características que se describe, el financiamiento más viable considero que debe de ser una combinación estratégica de los diferentes instrumentos que permitan generar más valor a la empresa, haciendo la adecuada mezcla de deudas (utilidades retenidas, acciones (comunes o preferentes), bonos, etc.).

Como comenta en su libro Brealey, (2010) “las decisiones de financiamiento son más fácilmente reversibles que las de inversión. En otras palabras, su valor de abandono es mayor. Segundo, es más difícil ganar dinero con estrategias sagaces de financiamiento. La razón de eso es que los mercados financieros son más competitivos que los mercados de productos. Esto significa que es más difícil encontrar estrategias de financiamiento con VPN positivo que estrategias de inversión con VPN positivo.”

¿Qué sucede cuando una empresa se declara en quiebra, en qué orden se paga y, en específico, en qué orden se le paga a los diferentes acreedores que la empresa tiene?

La empresa tendría que detener sus operaciones y cerrar operaciones definitivamente. Se designa a un administrador fiduciario para que "liquide" (venda) los activos de la empresa y el dinero recaudado se utiliza para pagar la deuda, la que puede incluir préstamos de los acreedores e inversionistas, debiendo pagar la deuda en el siguiente orden:

- Acreedores Asegurados (normalmente bancos).

- Acreedores NO asegurados, como por ejemplo: bancos, proveedores, tenedores de bonos, etc.

- Accionistas — los dueños de empresa

Considero importante incluir la aclaración que hace en su libro Berk y Demarzo, (2008) “En general, la quiebra es cuando la empresa no puede solventar con su patrimonio sus obligaciones. Una variante es la quiebra técnica cuando las pérdidas acumuladas superan su capital propio o patrimonio neto. La suspensión de pagos, en algunos países como México, se da cuando la empresa no puede cubrir sus obligaciones corrientes; y puede o no resultar en un proceso formal de quiebra, que en México de se conoce como juicio mercantil.”

¿Con qué finalidad una empresa podría realizar una recompra de acciones que actualmente se encuentran en circulación?

La recompra de acciones ayuda a disminuir el número de las acciones en circulación, ayudándolas a invertir en ellas mismas si se considera que las acciones están subvaloradas y ofrecen un buen retorno a los accionistas.

Una recompra tiende a mejorar los índices financieros de la empresa ya que como hemos dicho, en el proceso se reduce el número de acciones en circulación, y una vez adquiridas la empresa las cancela o las mantiene en su tesorería. De igual manera al existir un menor número de acciones las ganancias por acción aumentan, es decir se reparte el mismo pastel entre un menor número de individuos, por lo que a todos le corresponderá una proporción mayor.