Neoclasicismo (1870-1930)

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Por eso se dice que el dinero es neutral en la economía, porque no produce efectos reales (las variables reales producción, empleo, oferta monetaria y salario real) sino que tan sólo produce efectos nominales (el salario nominal, los precios, y la cantidad de dinero nominal aumentan todos en la misma proporción)

Caso 2: aumento en la oferta de trabajo (ejemplo: un aumento en la inmigración)

Un aumento en la cantidad de inmigrantes desplaza a la derecha la oferta laboral haciendo bajar el salario nominal y por lo tanto el real, lo que hará que los empresarios contraten más trabajadores. Este mayor empleo aumentará la producción, que deberá ser vendida a menor precio. Pero los precios deberán bajar en menor proporción que el salario nominal porque de otro modo no hubiera bajado el salario real.

Caso 3: aumento en la demanda de trabajo

Si se aumenta la productividad marginal del trabajo (debido a mejoras tecnológicas, capacitación laboral, acumulación de capital, nuevos métodos de producción, etc.) esto desplaza simultáneamente la demanda de trabajo hacia la derecha y la curva de producto total hacia arriba. Esto aumenta el salario real al haber aumentado la productividad marginal según la condición de maximización en el mercado de trabajo y además aumenta la cantidad de trabajadores, aumentando a su vez la producción. Esta mayor producción deberá ser vendida a menor precio. En cuanto al salario nominal, hay incertidumbre ya que puede haber subido, quedado igual o bajado en menor proporción que los precios

Caso 4: efectos de un salario monetario rígido a la baja (caso keynesiano)

Si por acción del sindicato se logra un aumento de salarios nominales, esto aumenta los salarios reales por arriba del equilibrio, lo cual da lugar a un desempleo que no podrá ser solucionado mediante baja de salarios nominales al ser éstos rígidos a la baja. Al haber un mayor salario real, los empresarios contratarán menos trabajadores, ocasionando una disminución en la producción que deberá ser vendida a mayor precio. Pero los precios deberán subir en menor proporción que los salarios nominales porque de otro modo, el salario real no hubiera subido.

En el mercado ahorro-inversión, también se produce un desequilibrio similar al del mercado de trabajo: el interés se sitúa por arriba del equilibrio generando un exceso de ahorro sobre inversión, que implica recursos ociosos. Uno de esos recursos es el trabajo y por eso el desempleo en el mercado de trabajo.

En este caso el desempleo podría solucionarse con una política monetaria expansiva que haga subir los precios en igual proporción que los salarios nominales haciendo que el salario real vuelva a ser igual al inicial, por lo que la economía vuelve al pleno empleo.