ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO

...

La comparaciOn de los resultados obtenidos la realizaremos versus un parametro, que puede ser:

a) El historic°, por ejemplo, comparar contra el resultado pasado;

b) El de un competidor de la misma industria; o

c) El del promedio de la industria.

Para obtener la informaciOn existen diversas fuentes:

a) La informacion que remiten las empresas a la CONASEV;

b) La informaciOn que remiten las empresas a la Bolsa de Va-

lores;

c) La informaciOn que remiten las empresas a la entidad evaluadora (por ejemplo en el caso del credit° que solicita

una empresa a una instituciOn financiera o en el caso de la informaciOn que envian las empresas a la SUNAT, etc.);

d) La informaciOn que venden organizaciones como Dun &

Bradstreet a las empresas que lo soficitan.

Cabe resaltar que, a fin de comparar los estados financieros para valorar la gestiOn que ha habido, se puede comparar con la informaciOn publicada por la CONASEV.

La CONASEV publicaba todos los afios un documento de-nominado Indicadores Financieros Empresariales, elaborado sobre la base de una muestra representativa de la actividad

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empresarial del pais, que permitia de una manera directa corn-parar la situaciOn de la empresa.

Para esta publicacion la CONASEV agrupaba a las empre-sas de acuerdo al CIIU' y la estratificaciOn de las empresas se efectuaba en funciOn de los ingresos brutos y activos totales registrados por las empresas durante el periodo. Lamentable-mente, desde hace algunos afios la CONASEV ha dejado de publicar los Indicadores Financieros Empresariales.

El analisis de estados financieros consiste en la aplicaciOn de tecnicas a los datos contenidos en la informaciOn financie-ra, con el fin de obtener medidas y relaciones que son signifi-cativas y utiles para la toma de decisiones.

Sin embargo, para realizar un adecuado analisis de estados financieros es sumamente importante ubicarse en el contexto en donde se genera la informaciOn financiera.

La informaciOn utilizada comprende datos sobre las condi-ciones econOmicas y politicas generates y las tendencias del sector, asi como datos relacionados con el caracter y la motiva-ciOn del grupo de direcciOn. Por otro lado, es irnportante consi-derar el aspecto internacional, dado que actualmente estamos en un contexto globalizado que afecta e influye en las organi-zaciones.

En una situaciOn dada variard la importancia relativa de los aspectos no cuantificables con respecto a la informaciOn cuan-tificada que figura en los estados financieros. Por tanto, es sumamente importante considerar La informaciOn cuantifica-da que figura en los estados financieros relacionada en su contexto macro, pero tambien cuestiones no cuantificables que influyen e la empresa pero que no se ye reflejada en los estados financieros. Como ejemplo daremos el caso de una empresa que empez6 a bajar la cotizaciOn de sus acciones simplemente porque uno de los gerentes mas importantes renunciO.

CIIU son las siglas de la Clasificacion Intemacional Industrial Uniforme de las Nactones Untdas, la cual pretende establecer una clasificaciOn uniforme de todas ]as actividades econOrnicas productivas existentes.

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Limitaciones

1. Similitud respecto a aplicaciOn de practicas contables de

un period° a otro. Temas: ValuaciOn de existencias, de- preciacion de activos fijos, amortizaciOn de intangibles. 2. Los estados financieros tienen que estar cerrados a una

misma fecha. Asi, Estados Financieros al primer tIimestre del 98 y 99.

3. Los estados financieros deben ser ajustados por efectos de

la inflaciOn.

6.1.1. Analistas de Estados Financieros

Instituciones crediticias

Como vimos anteriorrnente, los prestamos a corto y largo pla-zo se reciben de una serie de fuentes. Los prestamos a corto plazo proceden generalmente de los Bancos y otras institucio-nes financieras, bajo diversas formas, como sobregiros, paga-res descuentos, etc. Los prestamos a largo plazo se obtienen de diversas formas como un prestamo a plazo fijo, una opera-ciOn de leasing, etc.

Al prestamista que otorga un credit° a corto plazo le intere-san aspectos concretos que le den cierta certeza de que el prestamo le sera devuelto en las condiciones pactadas, como: f l ujos de efectivos historicos (Estado de Flujo de Efectivo) y proyectados (Presupuesto de Caja o Flujo de Caja proyectado); valor de mercado y grado de realizaciOn de los bienes que red-bird. en garantia; capital de trabajo, y otros.

El prestamista que otorga un credit° a largo plazo debera realizar un analisis mas detallado de las proyecciones futuras. Dicho analisis comprende proyecciones de flujos de caja a un plazo mayor, capacidad de la empresa de generar rentabilidad en los prO)dmos periodos que garantice su capacidad para ha-cer frente a los costos fijos de intereses, demas gastos relacio-nados, y el pago del principal de la deuda.

Accionistas

Las necesidades de infoiniaciOn de los accionistas figuran en-tre las de mayor exigencia y amplitud de todos los usuarios de

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datos financieros. Sus intereses son Inas amplios puesto que su participacion ester afectada por todos los aspectos y fases de las operaciones, la rentabilidad, la situaciOn financiera y la estructura de capital.

Gerencia

Consideramos que, para tomar mejores decisiones de la ges-tiOn de las diversas areas que confonnan la empresa, la geren-cia debe utilizar la Contabilidad Administrativa y no la Conta-bilidad Gerencial.

El propOsito de este libro es orientarnos al analisis