Por qué el Objetivo Básico Financiero no puede definirse exclusivamente en función de las utilidades?

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- Una empresa tiene activos por $2.500 millones, de los cuales las cuentas por cobrar y los inventarios valen $ 1.800 millones. Los niveles de cuentas por cobrar e inventarios son los adecuados para el tipo de actividad que desarrolla la empresa. Los pasivos valen $300 millones y el patrimonio $2.200 millones. El patrimonio se descompone en $500 millones de capital social y $1.700 millones de utilidades retenidas. Hace seis meses falleció uno de los tres accionistas de la empresa (todos poseían la misma proporción del capital), y su familia, representada por uno de los yernos, se ha presentado a exigir que se distribuyan las utilidades retenidas, pues ellas corresponden a utilidades que la empresa produjo en el pasado pero que ellos no pudieron disfrutar en vida de su ser querido. ¿considera usted que desde el punto de vista financiero es razonable la solicitud de la familia? ¿Qué argumentos esgrimiría para justificar el no reparto de esas utilidades retenidas?

Rta 11. No es viable la solicitud que realizó la familia debido a que estas utilidades pueden ser una ayuda futura para la empresa, es decir, lo podemos clasificar como una reserva para posibles problemas de financiación de la empresa; y por ende si le entregamos esos recursos a la familia pondremos en riesgo la estabilidad financiera de la compañía.

- ¿El flujo de caja libre es una cifra que se calcula antes, o después de impuestos? ¿Por qué?

Rta 12. Esta cifra se calcula después de impuestos, porque el FCL es el valor que se tiene para responder por el valor de la deuda y el valor que se tiene para los accionistas, una vez descontados los impuestos que se pagan al estado

- Relacione el Estado de Resultados con el concepto de Flujo de Caja Libre.

Rta 13. El estado de resultados es la base inicial para el FCL ya que es la entrada inicial de este es la utilidad neta y ha esta se le suman las depreciaciones y amortización; adicional le suman los intereses, para saber el valor que valor tenía la empresa antes de pagar el valor de la deuda.

- ¿Por qué no es apropiado considerar el capital de trabajo como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente? Enuncie al menos tres razones.

Rta 14. Porque los recursos de la empresa que generan utilidades y flujo de caja, es la combinación del todo el capital de trabajo operativo y no solo una parte.

Porque en el activo corriente y el pasivo corriente pueden existir cuentas que son secundarias a la actividad económica

Muchas veces el activo corriente no se puede convertir en efectivo inmediato y esto afecta al capital de trabajo.

- ¿Cuáles son, básicamente, las cuentas o grupos de cuentas del activo corriente y el pasivo corriente que tienen estricta relación con la operación?

Rta 15. Activo corriente

Caja

Banco

Cuentas x cobrar

Inventarios

Pasivo corriente

Sobregiros bancarios

Préstamos

Impuestos

proveedores.

- Las empresas A y B se dedican a la misma actividad y producen idéntico flujo de caja libre. El 60% de las ventas de la empresa A está representado en tres grandes clientes. En la empresa B ningún cliente representa más del 5% de las ventas de la empresa. ¿Cuál de las dos empresas podría ser percibida como más valiosa por un potencial inversionista? ¿Por Qué?

Rta 16. La empresa que se considera más valiosa para un potencial inversionista en la empresa B porque como inversionista es un riesgo depender de solo tres clientes para completar un 60% de mis ventas como ocurre con la empresa A, mientras que con la empresa B dependo de más clientes para lograr vender el inventario con eso si una me falla tengo varios clientes más a quien ofrecerle mi inventario y no corro el riesgo tan alto que las ventas se me disminuyen notoriamente.

- ¿Analice y evalúe la relación entre el gerente financiero y los acreedores y entre el gerente financiero y el estado a la luz de los conceptos vistos en el capítulo 1.

Rta 17. Tanto el gerente financiero como los acreedores usualmente ambos van a estar preocupados por la parte financiera de la empresa y van a querer siempre el buen resultado para la empresa.

El gerente financiero y el estado ambos realizan seguimientos a la empresa para determinar su verdadera situación financiera y así hacer los respectivos ajustes.

- ¿Cree usted que exista algún dilema entre el gerente financiero y el accionista?

Rta 18. Se puede considerar un dilema entre el gerente financiero y el accionista si lo tomamos como liquidez y rentabilidad, el gerente va a buscar las mejores ofertas para la compañía para que esta cuente con buena liquidez mientras el accionista va a buscar rentabilidad con sus acciones, usualmente una de los dos se ve afectada por un tiempo para lograr el cumplimiento de la otra.

- ¿Por qué las funciones que no son estrictamente financieras caben dentro de la competencia del gerente financiero?

Rta 19. Porque el gerente financiero inicialmente no es una persona que se encargue solo del área financiera, sino una persona que toma decisiones las cuales van afectar directa o indirectamente a la empresa a corto o larga plazo, es decir, es una persona con una actitud y mentalidad en la que comprenda que las decisiones tomadas deben estar basadas en lo financiero pero también en lo operativo.

- Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de la empresa (favorable o desfavorable), como consecuencia de las perspectivas futuras. Preferiblemente ilustre un caso real.

Rta 20. La empresa abre un fondo de inversión con una capital de 1.000 millones, a lo largo de 3 meses ya se logró una rentabilidad de un 10% del valor inicial, los cuales se usan para la comprar unas oficinas. Esto significa que el valor de la empresa se incrementó de 1.000 millones a 1.170 con la rentabilidad obtenida y por el fondo y la compra de las oficinas adicionales.

- ¿Si un negocio es líquido, puede asegurarse que por ello es rentable?

Rta 21. No, si la empresa cuenta con buena liquidez no