Las finanzas estudian la forma en que las personas establecen recursos escasos a través del tiempo

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OBJETIVO DE LA ADMINISTRACION

Dado que el director de una empresa es contratado por los accionistas, debe ante todo defender los intereses de ellos. Los directores corporativos tienen la obligación de obedecer la ley, además deben obedecer las normas éticas y luchar por alcanzar las metas cuando sea posible y a un costo razonable.

En el caso de que los dueños sean pocos, es posible que los directivos tomen las decisiones junto a los propietarios, para ello es necesario que todos los dueños tengan los mismos conocimientos y le dediquen el mismo tiempo como si la estuvieran dirigiendo personalmente. Pero en las multinacionales esto no sucede, debido a la excesiva cantidad de accionistas, entonces es necesario establecer una regla “correcta” para los directivos se orienten a la hora de la toma de decisiones.

La regla “correcta” no será práctica si no es independiente de los propietarios, debe ser una que puedan seguir los gerentes y que les permita tomar las mismas decisiones financieras y de inversión que adoptaría cada uno de los dueños si pudieran tomarlas personalmente. Y esa regla es precisamente la maximización de la riqueza de los accionistas. La regla de maximización de la riqueza de los accionistas se basa únicamente en la tecnología de producción de la empresa, en las tasa de interés del mercado, en las primas por riesgo de mercado y en los precios de las acciones. Guía a los gerentes para que tomen las mismas decisiones de inversión que los propietarios habrían adoptado en caso de poder hacerlo.

Los especialistas y otros analistas del comportamiento organizacional, a veces sostienen que la meta de los directivos es maximizar las utilidades. En algunas circunstancias especiales, la maximización de las utilidades y la maximización de la riqueza de los accionistas dan origen a las mismas decisiones.

DISCIPLINA EJERCIDA POR EL MERCADO: ADQUISICIONES

Un mercado accionario competitivo estimula a los ejecutivos a tomar medidas tendientes a maximizar el valor de mercado de las acciones de la compañía.

PAPEL DEL ESPECIALISTA FINANCIERO EN UNA EMPRESA

Prácticamente, todas las decisiones a que se llega en una empresa con al menos parcialmente de tipo financiero, porque requieren compromisos entre los costos y beneficios distribuidos a lo largo del tiempo.

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Capítulo 2

¿QUÉ ES EL SISTEMA FINANCIERO?

El sistema se compone de mercado, intermediario, empresas de servicios y demás instituciones que tiene como objetivo poner en práctica las decisiones financieras de las familias, empresas y gobierno.

Los mercados pueden tener una ubicación específica o no. Los intermediarios financieros son entidades cuyo negocio principal es ofrecer bienes y servicios financieros.

El sistema financiero se caracteriza por ser global, en donde los agentes están conectados por medio de una amplia red de comunicación.

FLUJO DE FONDOS

Los fondos fluyen de las entidades que tienen un excedente de ellos (unidades de superávit) a los que presentan un déficit.

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Esta imagen refleja como las unidades de excedentes van hacia las de déficit por medio de intermediarios financieros, mientras que otros, lo hacen a través de los mercados.

La flecha que se desprende de los intermediarios hacia los mercados indica que los intermediarios a menudo canalizan fondos hacia los mercados financieros.

La flecha que sale de los mercados desciende hacia los intermediarios, indicando que aparte de canalizar fondos hacia los mercados, algunos obtienen fondos de los mercados financieros.

EL ENFOQUE FUNCIONAL

Se apoya sobre dos principios básicos:

- Las funciones financieras son más estables que las instituciones financieras.

- La forma institucional depende de la función, o sea, la innovación y competencia entre las instituciones mejora el desempeño de las funciones del sistema financiero.

A partir de esto, surgen seis funciones básicas que cumple el sistema financiero:

- Ofrece medios para transferir recursos económicos a través del tiempo y del espacio: requieren renunciar hoy a algo para obtener otra cosa en el futuro o a la inversa, por ejemplo, préstamos hipotecarios.

- Ofrece medios de administrar el riesgo: de la misma manera que se transfieren fondos, se transfieren riesgos, por ejemplo, las compañías de seguros.

- Ofrece medios de compensación y establecimiento de los pagos: es decir, brinda un sistema eficiente de pagos para que ni las familias ni las empresas pierdan tiempo y recursos cuando efectúan sus compras.

- Ofrece un mecanismo de reunir recursos en un fondo común y subdivisión de las acciones: el sistema financiero ofrece varios mecanismos para juntar los bienes de las familias en cantidades mayores de capital que será utilizado después por las empresas. Para ello, se crea un fondo común de inversión que se divide luego en acciones.

- Suministra información: al determinar que proporción de su ingreso ahorrar y como invertirlo, las familias se valen de información sobre las tasas de interés y los precios de las acciones o valores.

- Ofrece medios para solucionar los problemas de incentivos: adoptan diferentes formas:

- Existe un problema de peligro moral que es cuando el asegurado se exponga a un peligro mayor o tenga menos cuidado en evitar el suceso que ocasione la perdida.

- Los que tienen un seguro contra el riesgo están más expuestos que aquello que no lo tienen, a esto se lo llama, selección adversa.

- El problema inversionista-agente es un conflicto de decisiones, donde se ponen en juego los intereses de ambos.

INNOVACION FINANCIERA Y LA “MANO INVISIBLE”

Las innovaciones financieras nacen de las acciones individuales de emprendedores y compañías. Las fuerzas económicas en que se basa son esencialmente las mismas que las de cualquier otra clase de innovación. Por ejemplo, las tarjetas de créditos, que es un método de pago seguro y practico,