Actividad sobre Los estados financieros básicos

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INDICADORES DE LIQUIDEZ

Los indicadores de liquidez reflejan la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo[1]. Se tienen tres indicadores principales:

Razón corriente

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Indica cuántos pesos tenemos por cada peso que debemos en el corto plazo. Debe resultar mayor que 1. Sin embargo en la práctica no debe ser un resultado significativamente mayor, pues estaríamos frente a una situación de exceso de liquidez, que no representa necesariamente una organización saludable.

Prueba ácida

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Con un análisis similar a la razón corriente, diferente sólo en restar los inventarios (aunque puede calcularse restando cuentas por cobrar), al considerar la dificultad que pueden representar para hacerlos líquidos (efectivo). Sólo es conveniente frente a esta situación de dificultad, o con el fin de medir el impacto que pudiera tener, pero debe tener el cuidado que no genere falsas alarmas frente a la liquidez de la organización.

Capital de trabajo

El capital de trabajo, KT, es la cantidad de dinero disponible para atender las necesidades de operación en el corto plazo, calculado como el total de Activo corriente. También se calcula el capital de trabajo neto, KTN, que es la diferencia entre el Activo corriente y el Pasivo corriente. Posteriormente, este indicador se contrastará contra la necesidad de capital de trabajo, para determinar si es alto o insuficiente.

Cobertura de intereses

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Mide la capacidad para pagar los gastos financieros, con el resultado de operación de la empresa. Deseable que su resultado sea superior a 1,5.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Este grupo de indicadores muestran la capacidad de la organización para hacer que el dinero se mueva o rote. Se calculan tres índices de rotación (que se convierten en seis al obtener los días asociados a cada uno).

Rotación de cartera

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Días de cartera

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Rotación de inventarios

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Días de inventario

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Rotación de proveedores

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Días de proveedor

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El resultado deseable de estos indicadores es que la rotación sea lo más alta posible, para reducir el número de días, excepto en la rotación de proveedores, cuyo análisis es inverso. Es decir, queremos que el dinero regrese lo antes y que salga lo más retrasado posible.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Estos indicadores analizan la participación de la deuda en la estructura de financiación, a partir de la participación de los terceros en la misma.

Endeudamiento Total

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Mayor endeudamiento representa que trabajamos con recursos ajenos, lo que básicamente incrementa la rentabilidad sobre patrimonio. Sin embargo, tampoco es posible en la práctica llegar a 100% de endeudamiento, y financieramente sólo somos sujetos de crédito con endeudamiento de hasta 70%, por lo que usualmente se considera aceptable este resultado hasta en un 50%.

Endeudamiento a Corto Plazo

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Determina la participación de la deuda de corto plazo sobre el endeudamiento total, de manera que frente a situaciones de iliquidez, pueda calcularse la posibilidad de mejora que se obtendría con la recomposición de la deuda.

Endeudamiento Financiero

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Usualmente es la deuda con los bancos la más “barata”, por lo que este indicador puede ayudar a determinar las opciones de refinanciar (por ejemplo con compra de cartera) la deuda, con una entidad financiera que reduzca los costos de financiación.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Este grupo de indicadores mide la capacidad para multiplicar el dinero, por lo que lo deseable, evidentemente, es que sean lo más alta posibles.

Rentabilidad bruta

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Mide qué tan bueno es el negocio.

Rentabilidad operativa

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Mide qué tan buena es la operación de la empresa.

Rentabilidad neta

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Mide el resultado neto de la empresa. La diferencia entre esta y la rentabilidad operativa muestra cuánto de los recursos se está consumiendo por las decisiones de financiación o no operativas de la organización, descontando el porcentaje de impuestos.

Rentabilidad sobre activos

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