Activos Intangibles, una perspectiva de precios de transferencia

...

Finalmente, el contribuyente debe demostrar que no ha habido cambios sustanciales en las funciones desempeñadas por las partes, excepto que sean resultado de eventos que no pudieron ser previstos al momento de la transacción.

En este sentido, las regulaciones norteamericanas en la materia prevén en “refugio tributario”, el cual establece que un pronóstico inicial de ingresos es suficientemente preciso, si el ingreso real se encuentra en una banda de entre 80 y 120% del pronóstico.

3. Guías de OCDE

Las guías de la OCDE sugieren tres enfoques para analizar transacciones de este tipo:

- Primero, que la regalía pactada por un activo intangible, debe basarse en la misma proyección de beneficios anticipados que serían utilizados por partes independientes al establecer una tasa de regalía en una transacción comparable.

- Segundo, sugieren que los contribuyentes utilicen contratos de corto plazo. Lo que permite que la tasa de regalía se ajuste. Alternativamente, las guías sugieren que los contratos de licencia incluyan cláusulas de ajuste de precios que permitan el incremento o reducción de la tasa de regalía, para reflejar acontecimientos subsecuentes a la transferencia inicial del intangible.

- Finalmente, las guías de la OCDE sugieren que el problema de incertidumbre asociado con este tipo de transacciones sea resuelto, asignando todos los riesgos relacionados con “acontecimientos impredecibles” a una de las partes, haciendo los ajustes pertinentes y consistentes con los que harían partes independientes en dichas circunstancias.

El problema práctico; sin embargo, es la obtención de evidencia sobre qué beneficios hubieran anticipado partes independientes bajo circunstancias comparables.

4. Valor de activos intangibles

El valor último que se le asigna a un activo intangible está en relación directa con el tipo de transacción bajo análisis, y se puede identificar cuatro escenarios fundamentales:

- Valor de intercambio. Este valor depende de una negociación entre partes independientes y está dado por el precio que acuerden las partes al momento de la enajenación de un activo intangible.

- Valor de uso continúo. Es el valor que asigna el propietario legal de un activo intangible dentro de un escenario de fusión & adquisición. Ya sea que se decida explotarlo o “congelarlo” como parte de una estrategia de negocio.

- Valor estático. El valor estático se puede identificar para un activo que no está en uso.

Ahora bien, los factores que determinan el valor que tiene un activo intangible en un mercado abierto son dependientes del flujo de beneficios esperados, el riesgo asociado a estos flujos y el horizonte de tiempo bajo análisis.

El flujo de beneficios esperados está sujeto a las condiciones económicas globales y del mercado particular donde será explotado el activo intangible, así como a la rentabilidad “per se” del mismo y los posibles activos complementarios.

En cuanto a riesgos asociados, es posible identificar el retorno requerido por la inversión en el activo, el riesgo país, los riesgos legales (protección, patentes) entre otros, que pueden ser considerados dentro del concepto de tasa de descuento.

Finalmente, el horizonte de tiempo parte de la relación directa que existe entre tiempo e incertidumbre. Tomando en consideración la vida económica del activo y la posible protección legal a que este sea sujeto.

La gráfica siguiente muestra la relación entre las características de los activos en general y sus premisas de valor, así como las fuentes de financiamiento típicas:

5. Métodos de valuación

El proceso para estimar el valor de un activo intangible es, tanto arte como ciencia y requiere de juicio profesional.

Cada método de valuación tiene un riesgo inherente de error, por lo que generalmente se utilizan varios métodos y distintos escenarios en forma simultánea, ya que los métodos no son excluyentes entre sí. De esta forma se obtiene una serie de datos basados en diversos escenarios y métodos que disminuyen el riesgo de desvío y una valoración más precisa.

Los métodos utilizados normalmente para valuar activos intangibles se dividen en dos grandes ramas: los modelos estáticos y los modelos dinámicos o de flujos.

5.1 Modelos estáticos

Los modelos estáticos engloban tres métodos principales:

- Costo de reemplazo. Consiste en estimar el costo de obtener, en un mercado abierto, un activo intangible de utilidad equivalente.

- Costo de reproducción. Este método parte de una perfecta identificación de todos los costos asociados a un activo intangible, al punto de que se obtiene una réplica exacta el activo.

- Valor de mercado. Consiste en identificar una transacción pública entre partes no relacionadas donde se intercambie un activo intangible similar.

A continuación se presenta un ejemplo del enfoque de costos:[pic 1]

Como se puede apreciar, el método de costo de reemplazo identifica los costos y gastos en que se debe incurrir para reemplazar a la fuerza de trabajo de un negocio en marcha. En este caso se identifican los gastos en que se incurre por reclutamiento y selección, así como el gasto que implica el entrenamiento de la fuerza de trabajo. La suma de ambos conceptos es el costo de reproducción.

5.2 Modelos dinámicos

Los modelos dinámicos se dividen en directos e indirectos. Los modelos directos engloban los enfoques de incremento en ingresos u ahorro en costos y gastos por el uso del activo intangible. Los modelos indirectos, a su vez, engloban el método residual de partición de utilidades y el método “descargo de regalías” o relief from royalty.

- Directo / Incremento en ingresos / Ahorro en costos.

- Indirecto / Descargo de regalías y Residual

Los métodos dinámicos transforman los beneficios económicos anticipados en valor, medidos como el valor presente de los flujos futuros anticipados, generados por un activo intangible.

5.2.1 Directos

El siguiente diagrama muestra claramente el uso del método directo:[pic