Cómo crecen los unicornios

...

Una posible interpretación de la "ventana" de salida a bolsa es que muchos unicornios están perdiendo su oportunidad de permanecer-privada demasiado tiempo. La creación de empresas han sido en ninguna prisa para salir a bolsa, prefiriendo tomar ventaja de capital privado abundantes de los fondos de cobertura, fondos de inversión y sociedades de capital riesgo corporativo. Los inversores públicos quieren ver algún revés, por lo que si los unicornios se mantengan privadas a través demasiado de su fase de crecimiento, que nunca pueden llevar a cabo una exitosa salida a bolsa. Y en algunos casos los inversores pueden desear que habían empujado a las empresas a salir a bolsa

antes, a fin de concretar los rendimientos, mientras que las empresas seguían creciendo rápidamente. La compañía privada de la quijada, por ejemplo, fundado en 1999 y una vez visto como un líder en dispositivos portátiles, ha visto declinar su participación en el mercado y ya no se encuentra entre los cinco principales proveedores de la categoría, según la firma de investigación de mercado IDC. En noviembre se anunció que el despido de 15% de su personal.

último hallazgo de los investigadores es más cualitativo. El grupo obtuvo las empresas en su muestra sobre la base de si estaban tratando de crear nuevas categorías de productos o servicios con el fin de cubrir las necesidades que los consumidores no se había dado cuenta que tenían. Se miraron si las empresas están articulando nuevos problemas que no pueden ser resueltos por las soluciones existentes y si se están cultivando grandes y activos ecosistemas de desarrolladores, entre otros criterios. Ellos encontraron que la gran mayoría de los OPI posterior a la creación de valor proviene de empresas que llaman "categoría reyes", que están forjando completamente nuevos nichos; pensar en Facebook, LinkedIn y Tableau. Esos lugares son en gran medida "el ganador se lleva todo": los reyes categoría capturan el 76% del mercado.

"Escuchamos todo el tiempo, Oh, esto va a ser un mercado enorme, un montón de espacio para

antes, a fin de concretar los rendimientos, mientras que las empresas seguían creciendo rápidamente. La compañía privada de la quijada, por ejemplo, fundado en 1999 y una vez visto como un líder en dispositivos portátiles, ha visto declinar su participación en el mercado y ya no se encuentra entre los cinco principales proveedores de la categoría, según la firma de investigación de mercado IDC. En noviembre se anunció que el despido de 15% de su personal.

último hallazgo de los investigadores es más cualitativo. El grupo obtuvo las empresas en su muestra sobre la base de si estaban tratando de crear nuevas categorías de productos o servicios con el fin de cubrir las necesidades que los consumidores no se había dado cuenta que tenían. Se miraron si las empresas están articulando nuevos problemas que no pueden ser resueltos por las soluciones existentes y si se están cultivando grandes y activos ecosistemas de desarrolladores, entre otros criterios. Ellos encontraron que la gran mayoría de los OPI posterior a la creación de valor proviene de empresas que llaman "categoría reyes", que están forjando completamente nuevos nichos; pensar en Facebook, LinkedIn y Tableau. Esos lugares son en gran medida "el ganador se lleva todo": los reyes categoría capturan el 76% del mercado.

"Escuchamos todo el tiempo, Oh, esto va a ser un mercado enorme, un montón de espacio para

sólo cinco mil millones de años después de su fundación. Es que el crecimiento indicativo de los cambios en el mercado?

WhatsApp pasó casi nada sobre el marketing boca a boca llevó a la adopción. Y hoy arranque ups tienen la App Store y Google Play, que permita que se toquen 3 mil millones de consumidores. Por primera vez en el ecosistema móvil, se puede llegar a la mitad del planeta sin necesidad de construir un sistema de distribución. El tamaño y la escala de algunas nuevas oportunidades que reflejarán.

Si la creación de empresas no necesitan VC dinero en efectivo para la comercialización, en caso de que se crían tanto capital?

En nuestra cartera existe una correlación entre el efectivo requerido y largo plazo del mercado de topes pero es negativo. Cuanto más se eleva, el menor valor se crea. Google, Cisco, Oracle y eran increíblemente eficiente con su dinero, al igual que ServiceNow y Palo Alto Networks. Aquellas empresas tenían todas las tapas de mercado al norte por $ 10 billones en un par de años de ir pública. Una maldición de elevar un montón de dinero en efectivo es que se pierde la disciplina. Desalentamos nuestros equipos de elevar demasiado capital.

¿Qué hay de Uber?

Uber puede ser el contraejemplo. La ampliación de escala mundial se convirtió en una propuesta costosa, por lo que su fondo de guerra tiene sentido. Airbnb, en la que estábamos de los primeros inversores, también ha planteado más capital que sus estados de flujo de efectivo y P & L sugieren que se necesita, pero por una razón diferente. El aumento de capital es atractiva en este momento, y la empresa lo ve como un seguro, no como algo necesario para las operaciones.

¿Estamos en una burbuja?

Nosotros no lo creemos; creemos que las valoraciones de empresas privadas de algunos de los llamados unicornios han sido inflado por la forma en inversiones de la fase tarde- fueron estructurados. En muchos casos, los inversores están protegidos de gran parte de la baja por los términos que hacen que el acuerdo se parezca más a la deuda de la equidad. Si los inversores no fueron capaces de conseguir esos términos, probablemente no se valoran algunos de los unicornios como altamente. Un puñado o más de estas empresas pueden terminar con Facebook-como las valoraciones de 10 años. Sin embargo, varias docenas más desaparecerá.