“EL BREXIT EUROPEO”

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Sistema financiero resistirá

El sistema financiero peruano se halla adecuadamente capitalizado para enfrentar la volatilidad que ha afectado a los mercados. La exposición directa de bancos peruanos a la UE y el Reino Unido es acotada tanto en inversión, préstamos con corresponsales y emisión de deuda. Mas hay que hacer un monitoreo de la situación. Los efectos del precio de los activos han sido también acotados, junto a la sólida posición de capital y gestión adecuada de riesgos por parte de la Industria bancaria.

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El dólar no subirá como se esperaba

En el Perú hay argumentos para enfrentar turbulencias, se tiene una política cambiaria flexible, que es una máquina de escape importante para enfrentar estos shocks. En principio se podría esperar que el tipo de cambio suba con fuerza, pero ello no ocurriría pues el apetito de inversionistas internacionales por retorno puede generar renovado ingreso de capitales de corto plazo a economías que tienen tasas de interés apreciadas como altas (caso Perú). A ello habría que añadir su posición en el ciclo económico.

En síntesis, el Brexit inyectará volatilidad a los mercados, afectará la confianza y aumentará la incertidumbre en el corto plazo, principalmente en economías desarrolladas.

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Tasa de interés podría disminuir

El impacto en las tasas de interés locales es bastante más reducido de lo que podría ocurrir en los mercados internacionales. El Brexit y el consiguiente mal desempeño de los mercados accionarios podrían alentar a las personas a seguir migrando hacia fondos de renta fija, lo que podría poner presión a la baja en las tasas de interés en el corto plazo, favoreciendo el desempeño de los fondos mutuos de renta fija local.

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CÓMO AFECTARA EL BREXIT A AMERICA LATINA.

En América Latina es más incierto el impacto de esta medida. Por lo general no tiene la dimensión de los flujos provenientes de otros países como Estados Unidos. El Brexit representa un duro golpe a nivel global. El mercado Británico es un tema relativamente secundario para las exportaciones, ya que esto responde al reducido peso que tiene el Reino Unido con las economías Latinoamericanas.

Habrá efectos económicos y políticos en la región en el corto, mediano y largo plazo. En Latinoamérica ya está sintiendo los efectos del referéndum británico. En un mundo globalizado e interconectado, no es posible hacer caso omiso a un evento de tales proporciones. Esto añade una nueva fuente de incertidumbre para la región, que desde algunos años experimenta un periodo de desaceleración económica.

A corto plazo, las economías latinoamericanas padecerán los efectos de la inestabilidad de los mercados financieros y deberán lidiar con una posible reducción de la inversión extranjera. Un incremento en los costos de los préstamos y un fortalecimiento del dólar, que tendrá implicaciones negativas para los países con economías o deudas denominadas en esta divisa.

A mediano plazo, Los mercados se estabilizarán y los efectos negativos del Brexit en la economía regional serán limitados. Las últimas estimaciones del Fondo Monetario Internacional apuntan en este sentido; tras el referéndum, las expectativas de crecimiento económico para el 2016 y 2017, han sido revisadas a la baja para la mayoría de países y regiones, pero no para América Latina.

Esto responde, entre otros motivos, al reducido peso que el Reino Unido tiene en las economías latinoamericanas. Inglaterra fue, hasta mediados del siglo pasado, un socio económico crucial para la región. Actualmente, sin embargo los principales socios comerciales de América Latina son los Estados Unidos, la Unión Europea (en particular Holanda y España) y China. El comercio con el Reino Unido apenas supone el 0.65% del total de las exportaciones Latinoamericanas. Algo parecido ocurre con la inversión extranjera directa, ya que los flujos de capitales británicos son pequeños en la mayoría de los países.

El Brexit, puede afectar a la región por vía indirecta en la medida en que frene la recuperación de la economía mundial, contraiga el comercio internacional y la volatilidad de los mercados cambiarios, financieros y bursátiles. Lo que si va a exigir el Brexit es reconfigurar la plataforma comercial. Al invocar el artículo 50, el Reino Unido quedaría excluido de los tratados que la Unión Europea comparte con Chile, Colombia, Centroamérica, México y Perú, y no tendría entonces acuerdos comerciales con ningún país latinoamericano. La negociación de tratados bilaterales supondría, un dolor de cabeza como lo anuncio el presidente Santos, pero también abriría la posibilidad de conseguir acuerdos más constantes con las nuevas circunstancias.

El Brexit puede tener importantes efectos de tipo geopolítico. En primer lugar, puede contribuir a un fortalecimiento de los movimientos de corte nacionalista y anti inmigración que ya están proliferando en Europa y Estados Unidos. Esto si es alarmante.

En lo que respecta a América Latina, la evolución político-económica reciente, incluyendo el éxito de iniciativas como Alianza del Pacifico, permite comprobar que buena parte de la región está buscando vías hacia nuevas formas de integración y cooperación.

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Qué es el Artículo 50 y porque Reino Unido se demora en activarlo para iniciar su salida de la Unión Europea.

El artículo 50, permite que un Estado miembro de la Unión Europea comunique su retirada del bloque y obliga a ambas partes a negociar en un plazo no mayor de dos años los términos de la salida de la Unión Europea.

La gran parte del problema es que el plazo para la negociación puede extender cualquier prórroga y tendría que ser apoyada por los otros 27 Estados miembros.

Los términos de esa relación son los que definirán, entre otras cosas, el nivel de acceso al mercado común, que impactará en la economía británica, y los posibles límites al libre movimiento de personas, necesarios para contener la inmigración.

El mecanismo para abandonar el bloque está contemplado en el artículo 50 del tratado de Lisboa, que fija dos años para negociar las condiciones de la salida de uno de sus integrantes.

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