La Inflación y la Información Contable

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Estos dos tipos de inflación no son de carácter excluyente, de hecho por lo general el proceso se inicia ante una inflación de demanda y continúa con una inflación de costos. El proceso inflacionario, dentro de las modalidades mencionadas puede ser desencadenado por múltiples causas, pero una vez iniciado se forma una cadena de causalidades circular, donde las variables se presionan entre si provocando la continuidad de la propagación del proceso inflacionario.

3. Inflación y Tipo de Interés

Cuando el aumento del nivel de precios incrementa la demanda de dinero, el tipo de interés se eleva presionado por la demanda de dinero para invertir ante la oportunidad de precios altos en los productos, pero este incremento en el precio del dinero (tasa de interés) conducirá a que el nivel de inversión descienda. Lo que se conoce como efecto Fisher (Irving Fisher, 1867-1947), donde:

Tipo de interés nominal = tipo de interés real + tasa de inflación

4. Consecuencias de la Inflación

- Pérdida del poder adquisitivo: reduce el poder adquisitivo del dinero, es decir, reduce el valor del dinero, reduciéndose lo que se puede comprar por una cantidad de dinero determinada.

- Incertidumbre: Las decisiones son más difíciles de tomar, ya que:

- Los consumidores desconocen el precio verdadero que tendrán que pagar por los bienes y servicios.

- Las empresas no pueden realizar estimaciones precisas de sus costos de producción y sus precios de venta.

- Los ahorristas no conocen cuanto valdrá sus ahorros en el mediano plazo.

- El Estado no puede prever el valor exacto de los gastos para elaborar su presupuesto.

- Desempleo: Cuando los precios se incrementan en el país más que en el extranjero, se reduce la competitividad de los productos nacionales. Al reducirse la demanda de bienes y servicios, se reducirá el número de trabajadores requeridos para producir; es decir, se incrementará el desempleo.

5. Deflación

Es el fenómeno contrario a la Inflación, con consecuencias tan negativas como la inflación; y se define como la disminución generalizada y prolongada del nivel de precios de bienes y servicios, por un periodo continuo mínimo de dos semestres. Este desequilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios se origina ante un incremento de la oferta superior a la demanda del consumidor final lo que genera una desaceleración del nivel de precios; ya que el productor se ve obligado a reducir sus precios para poder vender sus productos en el mercado y no verse obligado a acumular inventarios de productos terminados. La deflación puede ser generada por dos motivos:

- Insuficiencia de Demanda. Se produce ante la disminución de la capacidad de gasto de las familias, por la pérdida del poder adquisitivo de la moneda.

- Exceso de Oferta. Los ciclos expansivos de la economía, generan cuantiosos proyectos de inversión seducidos por la expansión, al no cristalizarse las expectativas del sector productivo, se produce un exceso de capacidad instalada, que no logra colocar sus productos en el mercado.

Este desequilibrio económico desencadena efectos tan negativos como la inflación, puesto que ante la necesidad de disminuir los precios para poder cubrir costos fijos, no se puede cubrir los costos variables, lo que conduce a reformular la estructura de costos de las empresas disminuyendo nomina, es decir genera desempleo y esto a su vez una disminución de la capacidad de gasto de las familias, desencadenándose un circulo vicioso.

6. Inflación y el Análisis Financiero

El fenómeno inflacionario desde el punto de vista contable tiene un fuerte impacto sobre los Estados Financieros, puesto que la contabilidad tradicional registra a valores nominales históricos; es decir, las transacciones y eventos económicos que la contabilidad cuantifica se registran según las cantidades de efectivo que se afecte o su equivalente o la estimación razonable que de ellos se haga al momento de en que se consideren realizados contablemente; al no reflejar la pérdida del poder adquisitivo generada por la inflación en periodos de tiempo, se producen distorsiones de carácter monetario, que impedirán al analista financiero comparar razones y estado financieros en forma adecuada para la toma de decisiones, en particular aquellas que se relacionan con la redituabilidad. Por lo que en la mayor parte de los casos, el analista financiero tiene no sólo que reconocer la causa fundamental de la distorsión, sino además, realizar las modificaciones apropiadas en la evaluación del desempeño financiero de la empresa con el transcurso del tiempo.

No sólo pueden resultar distorsionadas con el transcurso del tiempo y la inflación las razones financieras de una empresa, sino también las comparaciones ínter compañías. Cuando se utilizan los costos históricos, la empresa con activos fijos más antiguos con frecuencia mostrará un rendimiento más alto sobre la inversión en un medio ambiente inflacionario que una empresa cuyos activos fijos fueron adquiridos en fecha más reciente. No sólo los cargos por depreciación de la primera empresa serán menores, lo cual a su vez dará como resultados mayores utilidades declaradas, sino que el total de los activos será menor. Esta combinación de utilidades más alta e inversión menor dará como resultado una razón de rendimiento sobre la inversión más alta si todos los demás factores permanecen iguales. Esta diferencia en el desempeño de los rendimientos quizá se deba por completo a que los activos fueron comprados en diferentes momentos, no a la eficiencia relativa de la administración. El peligro es que incluso aunque la empresa con activos fijos más antiguos sea muchos menos eficiente en un sentido económico, su rendimiento sobre la inversión, basado en la información contable convencional, puede ser tan bueno como el de un producto más eficiente, sino mejor.

Como resultado de esto, las comparaciones de las razones del rendimiento sobre la inversión con base en costos históricos pueden conducir a conclusiones incorrectas. Tanto para el análisis de razón ínter empresarial, como para el análisis de la propia empresa, los efectos de la inflación pueden llevar al analista financiero a derivar evaluaciones económicas erróneas. En periodos de inflación rápidamente cambiante es necesario tener cuidado muy particular y es deseable