Las Finanzas Internacionales Para el Desarrollo

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Las inversiones de cartera y los préstamos transfronterizos interbancarios

Las continuas dificultades financieras que enfrenta el sector financiero mediante el crédito bancario, se encuentran vulnerable a cualquier crisis en la economía mundial, y sigue siendo agobiado por continuas dificultades financieras que enfrentan los bancos en los países desarrollados, particularmente en la liquidez de los bancos europeos, dándose la restricción de los préstamos de las instituciones europeas generando un impacto agudo en las economías en transición de Europa y Asia y ha servido para frenar los préstamos dentro de estos regiones.

Las inversiones de cartera y los flujos de los bonos a los países en desarrollo también son vulnerables a los cambios bruscos en el apalancamiento de las empresas parece haber aumentado en un número de países de mercados emergentes en la primera parte de 2011, con las empresas más débiles cada vez que pueden acceder a mas mercados de capitales. La mayoría de los inversores que desean tomar ventaja de las altas tasas de interés a corto plazo en los mercados emergentes y países en desarrollo en realidad no podrán comprar instrumentos a corto plazo en efectivo, como las divisas en bonos del Tesoro en su lugar, se realizaran transacciones a través de divisas a plazo, futuros y opciones, en lo que a menudo se llama el arrastre trade. En 1993, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recomendó la inclusión de estos derivados transfronterizos en la cuenta corriente en una línea en la presentación de informes categoría de inversión de cartera, la balanza de pagos mide la cantidad de dinero que fluye a través de las fronteras, de modo que el valor neto de los contratos de derivados se incluye en la cuenta de capital, esta medida podría ser apropiada desde una perspectiva contable, el valor neto no es una buena medida de los riesgos asociados con la transacción, básicamente, el carry trade es una inversión apalancada donde el inversor se endeuda en una moneda con bajas tasas de interés, como el dólar de los Estados Unidos, e invierte en una moneda con tasas más altas, como el real brasileño, por un período determinado, entonces la demanda de los tipos de interés reales brasileños y brasileñas se incrementa en el tamaño nominal bruto del contrato y la enorme presión se montará en la moneda local demostrando la relación con la cuenta de capital y los datos de la balanza de pagos. Cada vez hay más grandes déficits de cuenta corriente que garantiza la liquidez suficiente para la actividad económica mundial, estos déficits siempre crecientes puede cambiar la confianza en la moneda de reserva en la que con el tiempo socava su valor, llevando a una ruptura del sistema, esto surge ya que el uso de una moneda nacional como moneda de reserva internacional es uno de los más importantes riesgos a mediano plazo en la generación de los desequilibrios mundiales.

Un grupo de países con moneda de reserva tendría que correr cada vez mayores déficits de cuenta corriente (o de la cuenta de capitales excedentes) para abastecer al mundo con monedas de reserva esto sería especialmente difícil para los países europeos que ya están inmovilizados en las políticas monetarias y fiscales que buscan compensar el impacto contractivo de los déficits comerciales derivados de la oferta de monedas de reserva. En segundo lugar, y lo más importante, la diversificación de la acumulación de reservas que entonces entrarían en el costo de la volatilidad del tipo de cambio entre las monedas de reserva, los países con exceso de asignaciones de derechos especiales de giro puede prestar a los países necesitados, lo que incrementa las asignaciones existentes de DEG. Los países pueden entonces cambiar los derechos especiales de giro para las monedas negociables para cumplir con la balanza de pagos y sus obligaciones.

La gran mayoría de las reservas mundiales se han invertido con bajo rendimiento del Tesoro de los Estados y el papel soberano de otro, con el efecto de transferir recursos financieros de los países en desarrollo al mundo desarrollado. Los países en desarrollo, como grupo, era de esperarse se han transferido un importe neto de recursos financieros de aproximadamente $ 826,6 mil millones a los países desarrollados en 2011, las mayores transferencias externas netas en Asia oriental y meridional, lo que refleja un superávit comercial y los altos niveles de acumulación de reservas, África y Asia occidental experimentaron fuertes incrementos en las transferencias netas de recursos al exterior en el primer semestre de 2011, lo que refleja el continuo crecimiento de los ingresos de exportación de los exportadores netos de combustibles en ambas regiones, debido a la subida constante de los precios del petróleo, las transferencias netas de los países de América Latina y el Caribe se mantuvieron en altos niveles con un desempeño comercial relativamente estable y el aumento de la acumulación de reservas en algunos países, como Brasil y África subsahariana donde es la única región que no tiene en pleno las transferencias netas.