AFP en Chile

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- Historia de las AFP

Las AFP nacen por motivos del cambio importante que ha tenido la administración pública de pensiones. Uno de estos motivos es la tendencia demográfica del mundo entero, los bajos porcentajes de natalidad y el aumento de manera importante es la esperanza de vida de las personas. Existen mayores personas que se jubilan, pero el sistema no estaba diseñado para abarcar tantos años.

En Chile desde el 4 de noviembre de 1980, gracias al Decreto Ley 3.500, por La Junta de Gobierno de la República de Chile, se cambió el antiguo sistema de previsión en Chile.

Antes existía un sistema de reparto basado en las cajas de pensión, para luego pasar a un sistema de capitalización individual, donde el trabajador es el único aporte a su futuro y paga (obligatoriamente) para su administración a las Administradoras de Fondos de Pensión (AFP).

Este cambio se debe a un paso de Estado benefactor a un Estado subsidiario, generando cambios conceptuales y estructurales que permitieron llevar a cabo un funcionamiento totalmente distinto en el tema de previsión, sin quedar claramente definidos en la Constitución chilena de 1980, la aseguración de la Seguridad Social.

Con las AFP se abrió un campo de inversiones que fue aprovechado con la venta y privatización de las empresas estatales (filiales CORFO y otras) en los años 1980. Las AFP también fueron un agente de inversión en infraestructura vial. En el caso de las compañías de seguros sus efectos fueron desarrollo y ampliación de sus actividades, participación de empresas extranjeras.

En el 2001 se crea un Seguro Obligatorio de Cesantía administrado por la AFC (Administradora de Fondos de Cesantía). De las 12 AFP iniciales 1981 se ha pasado a 7 en el 2005.

Después de 16 años de operación los resultados hablan por sí mismos. Las pensiones en el nuevo sistema privado son ya entre 50 y 100 por ciento más altas. Los recursos administrados por los fondos de pensiones ascienden a los 25 mil millones de dólares, lo que equivale a alrededor del 40 por ciento del Producto Nacional Bruto.

Con la implementación del DL Nº 3.500 en 1980, los trabajadores cotizantes del sistema de las cajas provisionales, tuvieron las siguientes opciones:

Mantenerse en el antiguo sistema los que ya cotizaban.

Trasladarse al nuevo sistema voluntariamente. De efectuarse el traslado se emite un Bono de Reconocimiento que reconoce los montos del afiliado y constituye la primera cotización en una AFP.

La incorporación automática al nuevo sistema para los nuevos trabajadores y contratos. Desde 31 de diciembre de 1982 a la fecha se constituye en el único sistema provisional para todos los trabajadores nuevos.

La nueva normativa no afecta a las integrantes de las Fuerzas Armadas (Caja Provisional de la Defensa Nacional) y Carabineros (Caja Provisional de Carabineros de Chile) que mantienen sus sistemas de cotización en base al sistema de reparto.

Éste exitoso sistema privado de pensiones chileno ha llevado a otros siete países latinoamericanos a imitarlo. Hace tres años, Argentina, Perú y Colombia adoptaron una reforma similar. En 1995, Uruguay realizó también una reforma similar, aunque muy parcial. Y en 1996, México, Bolivia y El Salvador aprobaron leyes que crean sistemas de pensiones de capitalización individual, que se pondrán en marcha en 1997.

- Multi-fondos

Por Ley, el Sistema de Pensiones da la posibilidad a los afiliados de involucrarse en algunas decisiones que tendrán impacto en el monto de su futura pensión, entre ellas la elección de la forma en que es invertido su ahorro.

Existen cinco alternativas de inversión: Fondo A, más riesgoso; Fondo B, riesgoso; Fondo C, intermedio; Fondo D, conservador, y Fondo E, más conservador. Estas se pueden apreciar en la ilustración 1.

A través de estos Multi-fondos, las instituciones de AFP invierten el ahorro previsional en distintos instrumentos de renta fija y renta variable, tanto en Chile como en el extranjero. Posteriormente, reintegran de manera íntegra tanto el aporte de los afiliados, como las ganancias generadas por sus inversiones.

La plata que está en el Fondo de Pensiones le pertenece a cada una de los afiliados cotizantes de cada Institución, las AFP sólo la administran, por eso es importante el escoger el tipo de multi-fondos al cual desea invertir sus ahorros.

Como ya mencionamos anteriormente, existen cinco alternativas de inversión para cada institución de AFP.

Ilustración 1: Fondo de pensiones

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Fuente: [web-1]

El fondo A, invierte en un mayor porcentaje en instrumentos de renta variable, tanto en el mercado nacional, como en el extranjero, siendo este último con un mayor porcentaje de inversión, por lo tanto, es el que asume más riesgos, pero en el largo plazo podría obtener una mejor rentabilidad.

Los fondos B, C y D, son intermedios, y la elección de estos va a depender de varios factores. Primero, la edad del trabajador, ya que mientras más joven más riesgos podría asumir, en cambio una persona que está cerca de edad de jubilar, debería optar por fondos más conservadores.

El fondo E, es el más estable y conservador, ya que tiene principalmente inversiones en instrumentos de renta fija en el mercado nacional y extranjero, este último en un menor porcentaje, por ende, es en el que se podría obtener una ganancia menor.

Una de las preguntas que más se hacen las personas al momento de cotizar en alguna institución de AFP es como elegir entre los cinco Multi-fondos. Esto depende de varios factores, como la edad del trabajador, la capacidad de cada persona para tolerar el riesgo en sus ahorros y si va a contar con otros ingresos en su vejez.

Si bien, una persona joven, que tiene por delante un largo periodo de ahorro antes de jubilarse, puede invertir su ahorro previsional en un Fondo con una mayor proporción de renta variable, ósea invertir en el Fondo A o B, ya que en el largo plazo es muy probable que se recuperen sus pérdidas puntuales, obteniendo al final una rentabilidad y pensión mayor.

En cambio, si está próximo a pensionarse, es importante que el ahorro no experimente marcadas variaciones y lo más razonable es que elija un Fondo de pensiones con una mayor proporción de renta fija, ya sea el Fondo D o E.

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