Análisis de Estados Financieros “COMPAÑÍA UNIVERSAL TEXTIL S.A.”

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Con respecto a su solvencia la compañía mantiene su independencia, puesto que el 68% de los activos son propios, solo el 32% de los activos han sido adquiridos mediante financiamiento mediante empresas relacionadas a terceros, lo cual refleja un patrimonio consolidado que no muestra índices de sobreendeudamiento, puesto que dicho indicador se mantiene en un índice mayor al 60% desde el 2014. A nivel de cobertura de deuda, en caso no haya un buen desempeño económico, la empresa puede hacer frente con activos no estratégicos como los terrenos que podrían ser vendidos para cubrir requerimientos de liquidez, ajustar el importe de los dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su deuda. Haciendo hincapié en su pasivo corriente, la compañía efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones que las efectuadas con terceros, es decir, que sus obligaciones no generan intereses. Asimismo, al 2016, el ratio EBITDA/gastos financieros sufrió un deterioro situándolo en números negativos de 3.29.

Por otro lado la compañía no está siendo eficiente en su gestión. Si bien redujo el tiempo promedio de rotación de inventarios de 294 días a 219 días en el periodo 2016, aún mantiene un capital estático sin rentabilizarse por más de siete meses que refleja un bajo dinamismo en las ventas, lo cual supone un aumento en los costos de almacenaje. Asimismo se debe considerar que los productos ofrecidos por la compañía son sensibles a la estacionalidad de la moda, recurriendo a remates de prendas y tejidos los cuales afectan el margen bruto. No obstante, logró reducir en 12 días el promedio de cobro a clientes (61 días en el 2016) y, el tiempo promedio de cuentas por pagar disminuyó a 57 días que representa 38 días menos que el 2015. En este sentido debe negociar con sus proveedores para establecer políticas de pago con un rango de tiempo mayor, que le permita trabajar el dinero de cobranza por un tiempo más espaciado. Algunas de las eficiencias logradas se deben a que en el 2015 se incurrieron en gastos extraordinarios con la finalidad de reducir los inventarios y racionalizar el proceso productivo.

Finalmente con respecto a la rentabilidad, los ingresos por ventas de productos han disminuido en el 2016 en un 7% frente al periodo 2015, esto se debe principalmente a la reducción de las exportaciones de tejidos y confecciones. Cabe resaltar que la compañía ha tenido pérdidas desde el 2014, y en el 2016 disminuyó su utilidad bruta en casi 71% frente al periodo anterior, debido principalmente al aumento de un 5% en sus costo de ventas (que representa el 95% de los ingresos); los altos gastos administrativos y de ventas, que si bien han sido menores en el 2016, éstos son mayores a su margen bruto. Su patrimonio ni sus activos son eficientes para generar utilidad, prueba de esto, es que en el 2015 se acordó no repartir dividendos a los accionistas para amortiguar pérdidas mayores.