PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIÓN.

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¿Cuánta ganancia o pérdida de capital obtendrá Sally de sus acciones?

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Obtendrá ganancias de $ 10.41 por acción.

P7–9 Valor de acciones comunes: crecimiento constante Utilice el modelo de crecimiento constante (modelo de Gordon) para calcular el valor de cada empresa presentada en la tabla siguiente:

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P7–11 Valor de acciones comunes: crecimiento constante Elk County Telephone pagó los dividendos presentados en la tabla siguiente durante los últimos 6 años.

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Se espera que el dividendo por acción de la empresa sea de 3.02 dólares el próximo año.

Periodo 2006-2001 = 5

g = 2.25/2.87 = 0.783 tabla PVIF = 5% = 0.05

- Si usted puede ganar el 13 por ciento de las inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción?

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- Si usted puede ganar sólo el 10 por ciento de inversiones de riesgo similar, ¿cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar por acción?

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- Compare los resultados que obtuvo en los incisos a y b y analice el impacto del riesgo cambiante en el valor de las acciones.

R// El valor de las acciones sería mayor si el rendimiento requerido fuera del 10%

P7–13 Valuación de flujo de efectivo libre Nabor Industries está considerando cotizar en bolsa, pero no está segura del precio de oferta justo para la empresa. Antes de contratar a un banquero de inversión para que la ayude a realizar la oferta pública, los administradores de Nabor decidieron realizar su propio cálculo del valor de las acciones comunes de la empresa. El CFO de la empresa reunió los datos para llevar a cabo la valoración usando el modelo de valuación de flujo de efectivo libre. El costo de capital promedio ponderado de la empresa es del 11 por ciento. Ésta tiene 1,500,000 dólares de deuda al valor de mercado y 400,000 dólares de acciones preferentes a su valor de mercado supuesto. Los flujos de efectivo libres calculados para los próximos 5 años, de 2007 a 2011, se presentan a continuación. De 2011 en adelante, la empresa espera que su flujo de efectivo libre crezca un 3 por ciento anual.

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- Calcule el valor de toda la empresa Nabor Industries usando el modelo de valuación de flujo de efectivo libre.

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Total FEl2011 = 390,000 + 5,021,250 = $ 5,511,250.00

Año

FCF1

PVIF11%

2007

200,000

0.901

$180,200.00

2008

250,000

0.812

203,000.00

2009

310,000

0.731

226,610.00

2010

350,000

0.659

230,650.0

2011

5,411,250

0.593

3,208,871.25

Valor total de la empresa

$4,049,331.25

- Use los resultados que obtuvo en el inciso a, junto con los datos proporcionados anteriormente, para calcular el valor de las acciones comunes de Nabor Industries.

Vs= 4,049,331.25 – 1,500,000 – 400,000

Vs= $2,149,331.25

- Si la empresa planea emitir 200,000 acciones comunes, ¿cuál es su valor estimado por acción?

2,149,331.25/200,000.00 = $ 10.75 por acción

P7–15 Valor en libros y valor de liquidación El balance general de Gallinas Industries es el siguiente:

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Existe información adicional disponible con respecto a la empresa:

1) Las acciones preferentes pueden liquidarse a su valor en libros.

2) Las cuentas por cobrar y los inventarios pueden liquidarse al 90 por ciento de su valor en libros.

3) La empresa tiene 10,000 acciones comunes en circulación.

4) Actualmente, están pagados todos los intereses y dividendos.

5) El terreno y los edificios pueden liquidarse al 130 por ciento de su valor en libros.

6) La maquinaria y el equipo pueden liquidarse al 70 por ciento de su valor en