ANALISIS ECONOMICO DE PARADORES DE ESPAÑA

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- ANALISIS DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE PARADORES EJERCICIOS 2013 Y COMPARATIVA CON 2012

- RENTABILIDAD ECONÓMICA

Al estudiar el rendimiento del activo o rentabilidad económica se pretende analizar el beneficio obtenido en relación con la inversión realizada. Se calcula como:

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Por cada 100€ invertidos en el activo de la empresa, hay una pérdida de 3.64€ de beneficio bruto.

- RENTABILIDAD FINANCIERA

La rentabilidad del patrimonio neto es la relación entre el beneficio neto total obtenido por la empresa y el patrimonio neto de los propietarios. También se denomina rentabilidad financiera. Se calcula como:

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Este porcentaje nos da el beneficio neto que se obtendrá con cada 100€ de patrimonio neto de la empresa (en este caso refleja también pérdidas). Dado que uno de los principales objetivos de la empresa suele ser la consecución del máximo beneficio, la rentabilidad del patrimonio neto permite evaluar la gestión de la empresa, ya que compara el beneficio neto con las aportaciones de los propietarios de ésta. Una RF insuficiente supone una limitación a nuevos fondos propios porque es indicativo de los fondos generados internamente por la empresa así como porque restringe la posibilidad de financiación externa.

- UMBRAL DE RENTABILIDAD

Se entiende por umbral de rentabilidad (UR) la cifra de ventas en que la empresa ni pierde ni gana; es decir, cuando la empresa se limita a cubrir los gastos.

Si la empresa no vende por encima de él tendrá pérdidas y según lo baya superando, obtendrá beneficios. Para calcularlo:

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Por lo tanto, esta empresa tiene que vender, al menos, por valor de esta cifra para no obtener ni beneficios ni pérdidas. A medida que la empresa venda por encima del punto de equilibrio se producirán beneficios (por ejemplo, si las ventas son de 200,000,000€).

En este caso, vemos que la cifra de ventas es inferior al UR, y que por tanto se han producido pérdidas, como se refleja en el resultado total del ejercicio.

- PLAZO MEDIO DE COBRO DE CLIENTES

Este ratio se calcula dividiendo el saldo de la cuenta de clientes en el balance por la cifra de ventas anual y multiplicando por 365 días:

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Su valor indica el número de días que la empresa tarda en cobrar, en promedio, de sus clientes. Cuanto menor sea el valor de este ratio, tanto mejor, porque así la empresa cobrará antes de sus clientes. Este valor es muy bajo comparado con los plazos de cobro de otros sectores, pero muy lógico debido a la actividad que lleva a cabo la empresa.

- PLAZO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

Se calcula dividiendo el saldo de la cuenta de proveedores por las compras anuales y multiplicando por 365:

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Su valor indica el número de días que en promedio la empresa tarda en pagar a sus proveedores. En principio, cuanto mayor sea el plazo de pago, mejor, siempre que la empresa atienda sus compromisos de pago en la fecha convenida.

- ROTACIÓN MEDIA DE EXISTENCIAS

Los ratios de rotación de activos sirven para evaluar si la empresa gestiona sus activos de manera adecuada. Representa el número de veces por periodo que los ingresos por ventas contienen los recursos totales invertidos y los transforman en ingresos por ventas. En este caso, lo haremos en función del activo no corriente, ya que esta partida es la más importante en el caso de Paradores:

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Para hallarlo en días sólo tenemos que dividir 365 entre el ratio:

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Tomando los datos globalmente y haciendo una comparativa con los mismos ratios obtenidos para el ejercicio de 2014 podemos ver:[1]*

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La RE sigue siendo negativa, aunque vemos que significativamente inferior respecto a 2012, por lo que en el ejercicio actual ha aumentado la rentabilidad económica de los activos, es decir, se han registrado menos pérdidas respecto al año anterior.

Es el mismo caso para la RF, que aun presentando valores negativos, este valor es casi la mitad que en 2012, es decir, que el valor de 2013 ha aumentado mucho la rentabilidad financiera, reflejo de menores pérdidas en el resultado del ejercicio de 2013.

El umbral de rentabilidad es menor en 2013 debido a que los costes fijos en 2013 han disminuido mucho respecto al año anterior (214,071,766€ en 2012 frente a los 178,107,610€ de 2013) mientras que los costes variables permanecen en los mismos rangos; lo que indica una mejora muy significativa en la gestión de costes de la empresa.

El plazo medio de cobro de clientes y pago a proveedores es de 14 y 61 días respectivamente en 2013 frentes a los 13 y 56 días de 2012, por lo que vemos que se mantienen en rangos similares.

En este caso, este es un parámetro muy importante a tener en cuenta, porque aunque la liquidez de la empresa es aparentemente muy baja, podemos ver que en realidad el periodo de cobro es muy corto y muy inferior al de pago, por lo que la realidad es que en este caso la empresa en una situación normal, en donde primero cobra y después paga a sus proveedores, es decir, que la empresa puede hacer frente a sus pagos en principio sin aparentes problemas.

La rotación media del activo no corriente es de