Formulación y evaluación de proyectos de inversión. Tipos de proyectos

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Factores implícitos fundamentales de costo de capital

- El grado de riesgo comercial y financiero

- Las imposiciones tributarias e impuestos

- La ley de la oferta y la demanda por recursos de finaciamiento

Consideraciones especiales

- Costo financiero con el crédito de los proveedores es el costo de oportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago que estos ofrecen

- El patrimonio es la fuente mas costosa para la empresa. Dicho costo es implícito y esta representado por el costo de oportunidad del propietario

- Generalmente el costo de capital se calcula solo un costo efectivo después de impuestos

Calculo del costo del capital

El principal método para determinar el costo total y apoyado del capital es encontrar el costo promedio del capital utilizando como base costos históricos o marginales.

Costo promedio de capital

El costo promedio del capital se encuentra el costo el costo de cada tipo específico de capital por las proporciones históricas o marginales de cada tipo de capital que utilice.

Capital de trabajo

También denominado capital corriente, circulante, de rotación, fondo de rotación, de maniobra. Que es el excedente de los activos a corto plazo, sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo.

Se calcula restando al total de los activos de corto plazo, el total de pasivos a costo plazo.

Desde el punto de vista teorico, la utilidad del capital de trabajo se centra en su capacidad para medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un capital de trabajo positivo (activo corriente > pasivo corriente). Acredita la existencia de activos liquidos en mayor cuantia que las deudas con vencimiento a corto plazo

Estructura del capital de trabajo

Efectivo

Valores negociables

Cuentas por cobrr

Inventarios

Por su tiempo: temporal – estacional, permanente – L.P. (largo plazo)

El exceso de las ventas sobre todos os gastos que requieren, es por definición, el capital generado por las operaciones.

No afectan al capital de trabajo

- Compras de activos corrientes en efectivo

- A crédito

- Recuda de cuentas por cobrar

- Préstamo de efectivo con letras a corto plazo

- Pagos que reducen los pasivos a corto plazo

El gasto de depreciación reduce el valor en libros los activos de planta y también reduce la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de trabajo

Estados financieros proyectados

El análisis de los edos. Financieros proyectados es una técnica esencial en la implementacion de estrategias, por ende permite que una organización examine los resultados de varias acciones y enfoques.

- Las instituciones financieras, estados financieros proyectados a 3 años

Un estado de resultado proyectado y un balance general permite a una organización calcule las proyecciones de los indicadores financieros en varios escenarios de implementación de estrategias

Estado de resultados: también es conocido como estado de perdidas y ganancias, es un reporte financieroque en base a un tiempo determinado muestra de manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como sonsecuencia el beneficio o perdida que ha generado la empresa en dicho periodo

Tercer parcial

Evaluacion de proyectos en condiciones de incertidumbres

- Análisis de sensibilidad a través de las variables criticas

- Optimista

- Promedio o base

- Pesimista

- Razones ficnacieras

- TIR(tasa interna de retorno) Y VAN(valor actual neto)’ O VPN (valor presente neto) = FNE(flujo neto de efectivo)

- Tir= inventario inicial / fne(n priper año) + fne (n+1)

- TIR

- VAN equiparable (escenario optimista).

Promedio o base

Tratar de mantener las variables constantes:

- Costos

- Demanda (factores: giro, temporada, precio, promociones, plan de mercadotecnia, marca, prestigio, garantía)

- Producción (mayor inversión(mano de obra, materia prima, maquinaria), tecnología, economia