MALA GESTIÓN DEL RIESGO, GOBIERNO INOPORTUNO O FALTA DE REGULACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO, ¿POR QUÉ CAYO INTERBOLSA?

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La caída de Interbolsa fue el producto de una mala gestión por parte de aquellos que la operaban. La teoría de los stakeholders fue olvidada por completo, pues estos solo tuvieron en cuenta sus propios intereses, nunca fueron conscientes del daño causado al intentar obtener solo beneficios y rentabilidad para los inversionistas, quienes se supone eran los encargados de mantener constante crecimiento la firma; su único interés era el de llenar sus bolsillos a costa de personas ingenuas que ponían el dinero en sus manos con el objetivo de crear valor para ellos y para la organización.

“Identificar los intereses comunes de empresas e instituciones sociales es el camino para generar bien común para la sociedad. Y ese bien común será mayor cuando las organizaciones trabajan en colaboración con los individuos y grupos con los cuales tienen una relación recíproca que cuando actúan solas.” (Cardona, 1962).

Esta cita puede resumir en parte una de las fallas que tuvo la comisionista Interbolsa, centró sus actividades en objetivos que podían convertirse en un problema para quienes confiaban sus ahorros en las operaciones financieras que ofrecía la sociedad en cuestión.

Tener en cuenta los diversos participantes que hacen parte de cualquier organización es vital para su supervivencia, y en este caso Interbolsa fue contrario a este principio, ya que el objetivo empresarial fue siempre el mismo: mantener un nivel de rentabilidad alto para beneficiar a unos cuantos, dejando por fuera a quienes más aportaban para hacer prosperar el “negocio”. Este es un caso muy claro de administración desleal, ya que quienes eran los “cerebros” de la firma conocían todos los riesgos que corrían al recomendar inversiones que solo estaban generando pérdidas con el fin de garantizar solo sus propios beneficios.

En cuanto a la intervención oportuna o no del gobierno, ya solo queda pensar en lo que se hubiera podido evitar si se le hiciera un seguimiento o una intervención más rigorosa a todas las empresas financieras colombianas, como le ocurrió a interbolsa le puede estar pasando a otra entidad comisionista de igual o de menor tamaño. De igual manera las instituciones colombianas cuando no están invadidas por la corrupción están en un nivel muy pequeño de eficiencia; y aun que el gobierno no es el responsable de que la gente voluntariamente realice sus inversiones en lo que le plazca, si puede regular cuando tiene evidencia de que las firmas comisionistas están actuando indebidamente y abusan de los clientes y de los bancos al realizar operaciones no transparentes. Lo que queda luego del caso de interbolsa es realizar una mejora en la regulación de las operaciones financieras de la bolsa, establecer una mayor vigilancia a los fondos extranjeros que atraen clientes colombianos, para que exista una mayor confianza social en el mercado de valores, donde la moral tenga cabida y para que la economía se fortalezca.

CONCLUSIONES

- Si bien es cierto que la firma Interbolsa S.A. fue por mucho tiempo una de las joyas Colombianas, eso no la exoneraba de cumplir con las normas que reglamentan las actividades bursátiles en el país, por lo tanto podemos decir que el Estado tiene mucha responsabilidad al no tomar los correctivos necesarios cuando la situación aún no sobrepasaba el límite, y que terminaría con la intervención y liquidación de la firma que hoy tiene afectadas a más de 800 personas y empresas.

- claramente el caso Interbolsa es un caso de exceso de confianza, que permitió a sus directivos ocultar información, generar un conflicto de intereses, afectar el precio de las acciones y el intento de compra de una compañía emisora en el mercado de valores violando las reglas.

- la interrelación entre los agentes del sistema bolsista o financiero acrecienta la posibilidad de padecer una crisis, ya que un problema de agencia puede ser tan grave como para amenazar el sistema financiero completamente por sus estrechos vínculos entre sí y por la divulgación del evento entre el público que generaría lo que se conoce como el pánico financiero aumentando la fricción y la desconfianza entre los principales y los agentes.

ANEXOS

CASO INTERBOLSA:

Durante el 2012, interbolsa entrò en sesaciòn de pagos por algunas operaciones de carácter especulativo y de tipo burbuja inflacionaria, Mientras el gobierno les pedían esclarecimientos a los accionistas de InterBolsa, los directivos y abogados de dos de los más grandes bancos del país Bancolombia y Davivienda, consideraron la posibilidad de quedarse con algunos de los negocios de la firma bursátil. Pero los dos bancos llegaron a la misma conclusión: interbolsa no era la la firma comisionista que se pensaba que era, en realidad sus estados financieros no eran optimistas.

Algunas de las otras 28 firmas comisionistas temían que el gigante bursátil les cayera encima y las llevara a una crisis de liquidez; los bancos, a su vez, evaluaban la situación día a día y los inversionistas, grandes y pequeños analizaban si el desarrollo de la crisis de InterBolsa podía llegar a afectarlos a ellos.

Lo que en el fondo estaba quedando en evidencia era que los problemas de liquidez que InterBolsa venía enfrentando desde hace varios meses, y que se había agudizado en las últimas semanas, eran tan solo la fiebre del paciente, pues el cuadro clínico era mucho más complejo.

En aras de la claridad, el capítulo InterBolsa se podría sintetizar en tres grandes temas y una conclusión: el primero, las millonarias operaciones con acciones de Fabricato que llevaron a la firma al descalabro; el segundo, las operaciones que los propios accionistas hicieron con acciones de InterBolsa, y el tercero, las relaciones de la holding con el Fondo Premium Capital Appreciation Fund constituido en Curazao. La conclusión es que esta historia podría poner en tela de juicio el papel de los reguladores y supervisores del mercado de capitales.

(Tomado de: Revista Virtual Semana, http://www.semana.com/nacion/articulo/interbolsa-que-detras/267678-3).

BIBLIOGRAFIA

- http://www.urosario.edu.co/urosario_files/a0/a019d4bc-3670-4966-881c-ccaabf47d85c.pdf

- http://www.urosario.edu.co/urosario_files/a0/a019d4bc-3670-4966-881c-ccaabf47d85c.pdf

- http://www.elcolombiano.com/historico/la_cuestion_etica_detras_del_caso_interbolsa-CGEC_216466

- http://www.razonpublica.com/index.php/econom%C3%ADa-y-sociedad/3416-la-crisis-de-interbolsa.html