PORTAFOLIOS DE AHORRO E INVERSIÓN

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Fondos voluntarios

Los fondos de ahorro voluntario para complementación de pensión o propósitos de ahorro de mediano y/o largo plazo, cada vez se colocan más sobre el tapete como otra alternativa de inversión, porque de la mano con el hecho de tener un ahorro complementario para incrementar el capital de pensión, la posibilidad de diseñar portafolios a la medida y disponibilidad inmediata de recursos, están los beneficios financieros.

Contrario a lo que muchos piensan, este tipo de fondos no son ni cuentas de ahorro con retorno fijo, ni títulos de renta fija a plazos determinados con retorno fijo, ni recursos de las sociedades administradoras, ni recursos de ahorro con destinación específica. Se trata de patrimonios autónomos cuya estructura financiera y resultados son totalmente separados de la sociedad que los administra, que generan alta rentabilidad para quienes ahorran allí, al mismo tiempo que permiten obtener diferentes beneficios como disminución del impuesto de renta, de la retención en la fuente y del impuesto a las transacciones financieras del tres x mil. Precisamente, esta es una de las principales diferencias frente a los otros tipos de fondos y es que los aportes voluntarios no hacen parte de la base para aplicar la retención en la fuente y son considerados como un ingreso no constitutivo de renta ni de ganancia ocasional, hasta 30% del ingreso tributario anual, incluidos los aportes a pensiones obligatorias y los aportes a cuentas AFC.

En el manejo del portafolio, los fondos ofrecen diferentes alternativas. En primer lugar existe la opción de un solo fondo, donde se adquieren unidades de uno solo de estos entes, la gestión es ciento por ciento del administrador y los resultados son iguales para todo afiliado.

En segundo lugar está el fondo de fondos o multifondos, donde se adquieren unidades de cada fondo dentro de la totalidad de la firma y el resultado depende de la composición escogida, por lo cual la rentabilidad es diferente para cada afiliado. Finalmente, el fondo de perfiles o multiperfiles, donde se adquieren unidades de cada perfil y el resultado depende del perfil escogido, así que la rentabilidad es igual para cada afiliado en el mismo perfil.

Para hacer aún más atractivo este tipo de inversión, algunas instituciones han estructurado beneficios adicionales, como créditos rotativos que ofrecen las entidades financieras socias del fondo de pensiones respectivo, cuyo objetivo es permitirle al ahorrador-inversionista, mantener los ahorros en el fondo sin perder los beneficios tributarios por retiros anticipados.

Titularización La titularización en Colombia se encuentra ampliamente desarrollada, hasta el punto de que es comparable con la de los países más desarrollados en la materia, concentrándose en tres tipos de activos: inmuebles y proyectos inmobiliarios, cartera de instituciones financieras y cartera de empresas industriales. En el caso de los títulos hipotecarios, aunque comenzaron a ofrecerse sólo desde el año 2002, desde un comienzo se convirtieron en papeles con una alta demanda entre inversionistas, tanto institucionales como particulares. El objetivo desde un comienzo fue convertir a la Titularizadora Colombiana, firma que realiza y estructura estas operaciones, en el segundo emisor de papeles en el país, después del gobierno. Entre los beneficios que adquiere quien invierte en dichos títulos se destaca el hecho de que estas emisiones cuentan con garantías emitidas por la nación para los títulos respaldados en créditos de Vivienda de Interés Social -VIS- y con un mecanismo de cobertura parcial para los títulos no VIS otorgados por la Corporación Financiera Internacional -IFC-.

A su vez, para los bancos hipotecarios que han vendido su cartera, es importante la inyección de capital que reciben, pues con esto tienen un mayor margen de maniobra en sus colocaciones, en momentos en los que el sector de la construcción se está volviendo a dinamizar.

CDT Los bancos no son los únicos establecimientos financieros que ofrecen a sus ahorradores la posibilidad de invertir en títulos de renta fija. Las corporaciones financieras también. Entre las opciones existentes en el mercado se encuentra la posibilidad de destinar recursos en CDT tasa fija, asequible tanto para personas naturales como para jurídicas, cuyos plazos van desde 30 hasta 180 días e inversiones mínimas a partir de $1 millón. Los títulos están inscritos en el mercado público de valores y por ende son de alta negociabilidad y su rendimiento se encuentra atado directamente a la DTF vigente al momento de tomar el título, siendo mayor la tasa cuanto mayor sea el tiempo de redención fijado el papel.

INVERSIÓN ESPECIALIZADA

Diferentes alternativas de inversión, tanto en moneda extranjera como local, han sido desarrolladas por el sistema financiero, para lograr de esa manera un manejo más efectivo de los excedentes de fondos de las compañías, así como asesorarlas en diferentes operaciones que les permiten obtener ingresos a menores costos frente a la fuente bancaria. En el primero de los casos, tanto algunos bancos, como corporaciones financieras, tienen estructurados productos que ofrecen diferentes alternativas de inversión. Es el caso de bancos extranjeros que diariamente revisan los saldos al final del día de su cuenta de compensación, los invierte durante la noche y los devuelve al siguiente día hábil con sus respectivos intereses.

En otros casos se asesora la conformación de portafolios de inversiones, a través de las mesas de dinero de un banco o varios establecimientos que forman una red. Entre los instrumentos ofrecidos también se encuentran operaciones forward o compraventa de divisas a plazos, gracias a las cuales se obtiene protección frente a fluctuaciones de tasas de cambio y/o interés, vendiendo o comprando sus divisas para entrega futura, a una tasa fijada por la tesorería del banco de acuerdo con el plazo convenido. Con ello se facilita la creación de estructuras financieras para cobertura de riesgos a la medida de las necesidades de cada inversionista, en tanto que no se ve obligado a estar movilizando sus recursos, pues el flujo de fondos sólo se realiza a la fecha del vencimiento pactada en el contrato.

Banca de inversión

Este tipo de actividad tiene como objetivo esencial la obtención de recursos para las empresas, a través de la implementación de alternativas de valor agregado, que en todo momento maximicen el valor de los negocios. En ese sentido, las entidades que la ofrecen, que van desde bancos, hasta fiduciarias, corporaciones financieras y firmas comisionistas, han estructurado