PRIMERA PARTE: SELECCIÓN UNICA VALOR 10 PUNTOS (2,5 PUNTOS CADA UNA)

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A continuación se presentan las cifras proyectadas para el año 2015:

Descripción

Monto

Utilidad neta de operación del periodo(nota) (proyectada)

₡60.000.000

Total de recursos utilizados:

Bonos a largo plazo 12%

50.000.000

Hipotecas por pagar largo plazo 9%

100.000.000

Capital Social (rendimiento deseado 30%)

150.000.000

Nota: después de impuestos.

La empresa está en la escala del 30% de impuesto de renta.

Con el fin de incorporar técnicas de producción que mejoren la calidad de los balones y permitan una mayor competitividad, para el año 2016, la gerencia planea captar recursos a inicios del año mediante un préstamo a largo plazo (Documentos por Pagar) por ₡30.000.000 al 17% de interés anual y una emisión de acciones preferentes por valor de ¢20.000.000, las cuales pagarán un dividendo fijo anual del 21%. Con la inversión de estos nuevos recursos se espera que la utilidad neta de operación para el año 2016 aumente en un 20% y con ello el valor total de la compañía.

Se pide:

- Calcular para el año 2015, el costo promedio ponderado del capital de Bolas Deportivas S.A. Muestre sus cálculos utilizando 4 decimales. (6 puntos)

- Determinar el EVA de Bolas Deportivas S.A. para el año 2015. Muestre sus cálculos. (6 puntos)

- Calcular para el año 2016, el costo promedio ponderado del capital de Bolas Deportivas S.A. Muestre sus cálculos utilizando 4 decimales. (10 puntos)

- Determinar el EVA de Bolas Deportivas S.A. para el año 2016. Muestre sus cálculos. (6 puntos)

- Con base en el EVA proyectado del 2016, considera usted acertada la decisión de los acciones de realizar el préstamo y emitir las acciones preferentes en el 2016, fundamente su respuesta. (2 puntos)

Ejercicio No.3 Valor 10 puntos. Anote la respuesta cuando hay una pregunta.

Autos Ferdy fabrica y vende 20.000 vehículos de carreras de juguete. El motor actual del juguete presenta dificultades de producción que demandan reprocesos y reparaciones subsecuentes. A continuación se detallan los costos fijos y variables del reproceso y de las reparaciones por hora:

Costo Variable

Costo fijo

Costos de reproceso por hora

50

25

Costo de reparación

Costo de asistencia por hora

10

8

Costo de transporte por carga

180

5

Costo en garantía por hora

44

9

Los ingenieros sugieren cambiar el diseño del motor por uno nuevo con un costo adicional de ¢100 respecto a los motores actuales. Para el año siguiente, se espera que estos nuevos motores disminuyan las horas de reprocesos y reparación. Los ahorros en términos de número de horas serán los siguientes:

Actividad

Ahorro en No. de horas

Reproceso

15.000

Asistencia

1.000

Cargas

1.200

Garantía

1.000

Los costos fijos no sufrirán variación. Además, se espera el incremento en las ventas de este tipo de juguete, generando un ingreso bruto de ¢1.500.000.

Se pide:

¿Conviene a Autos Ferdy cambiar el tipo de motor? (2 puntos) Muestre sus cálculos sobre el impacto financiero que generará el cambio; para ello, incorpore en su análisis el efecto conjunto de: la contribución marginal que se obtendrá con el aumento de las ventas (1 punto) y el número de horas ahorradas relacionadas con su respectivo costo (4 puntos); confronte el resultado obtenido con el incremento en el costo de los nuevos motores (1 punto), y de esa forma plantee los beneficios totales que se obtendrán (2 puntos).

Ejercicio No.4 Valor 20 puntos. Anote la respuesta cuando hay una pregunta.

La división Caribe fabrica una pieza denominada CDF+300 que utiliza la división Central. A continuación se presenta el costo unitario de manufactura de la pieza de la división Caribe:

Materiales directos

¢ 25

Mano de obra directa

40% del costo del material directo

Carga fabril variable

5

Carga fabril fija unitaria*

6

* Con base en un volumen de 50.000 piezas

Los siguientes son otros costos en los que incurre la división de Caribe: Gastos fijos de ventas y administración ¢200.000. Gastos variables de ventas ¢2,0 por unidad.

La pieza suele venderse entre ¢70 y ¢75 en el mercado externo. En la actualidad, la división Caribe la vende a clientes externos en ¢72. La división puede fabricar 60.000 unidades anuales de la pieza; sin embargo, dada una baja en la demanda actual, espera que se vendan sólo 40.000 unidades para el próximo año. Los gastos variables de ventas pueden evitarse en un 80% si la parte se consume internamente, por su parte, los costos fijos totales se mantendrían iguales.