PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIÓN

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Ahora el proyecto sería aceptable porque su rendimiento esperado del 12% es mayor que el rendimiento requerido, el cual disminuyo al 10.75% debido a que los inversionistas del mercado tienen ahora menos aversión al riesgo.

AE6–1 Valoración de bonos Lahey Industries tiene en circulación un bono con un valor a la par de 1,000 dólares y una tasa cupón del 9 por ciento. Al bono le restan 11 años para llegar a su fecha de vencimiento.

a. Si el interés se paga anualmente, calcule el valor del bono cuando el rendimiento requerido es de: 1) 7 por ciento, 2) 8 por ciento y 3) 10 por ciento.

B0 = I x ( PVIFARd,n) + M x (PVIFRd,n)

I = 0.09 X 1,000 = 90

M= 1,500

n= 11 años

- Rd = 7%

B0 = 90 Dólares x (PVIFA7%,11 años) + 1,000 x (PVIF7%, 11 años)

= (90 x 15.784) + (1,000 x 0.475)

= 1,420.56 + 712.5 = 2,133.06

- Rd = 8%

B0 = 90 Dólares x (PVIFA8%,11 años) + 1,000 x (PVIF8%, 11 años)

= (90 x 16.645) + (1,000 x 2.332)

= 1,498.05 + 3,498 = 4,996.05

- Rd = 10%

B0 = 90 Dólares x (PVIFA10%,11 años) + 1,000 x (PVIF10%, 11 años)

= (90 x 18.531) + (1,000 x 2.853)

= 1,667.79 + 4,279.5 = 5,947.29

b. Indique en cada caso del inciso a si el bono se vende a un precio de descuento, a un precio alto o a su valor a la par.

En todos casos se vende a una prima de fianza.

c. Usando el 10 por ciento de rendimiento requerido, calcule el valor del bono si el interés se paga semestralmente.

B0 = I x (PVIFARd/2,2n) + M x (PVIFRd/2,2n)

2

B0 = 90 x (PVIFA10/2,2x11periodo) + 1,000 x (PVIF10/2,2x11periodo)

2

= 45 x (PVIFA5/22) + 1,000 x (PVIF5,22)

= (45 x 13.163) + (1,000 x 0.342)

= 592.335 + 342 = 934.335