SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO

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TIPO DE CAMBIO FLOTANTE O FLEXIBLE:

Este tipo de cambio es lo contrario al tipo de cambio fijo, acá el tipo de cambio se determina sin intervención del gobierno y se da en el mercado de divisas. Esto quiere decir que la tasa de cambio se genera de la interacción entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado cambiario.

Sin embargo en ningún país existe el régimen de flotación pura, debido a la gran volatilidad cambiaria y a los efectos en la economía real. Es por esto que los bancos centrales intervienen en el mercado cambiario para evitar y tratar de mitigar las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio. Cuando el Banco central interviene ofreciendo o demandando divisas, el régimen se llama flotación sucia.

En Colombia desde mediados del 2002, tiene el régimen de tasa de cambio flotante sucia. Donde la tasa no es completamente libre, porque en un determinado punto buscando evitar cambios repentinos y bruscos en el precio de la moneda, las autoridades intervienen en el mercado.

La diferencia de una tasa de cambio flotante sucia a una tasa de cambio fija está en que, en este sistema flotante sucia no se establecen una metas fijas por encima o por debajo de las cuales el valor de la divisa pueda estar.

POLITICA MONETARIA DE UN PAIS

Un país que fija su tipo de cambio y que al mismo tiempo permite que haya libre movilidad internacional de capitales, esta renuncia al control de su política monetaria nacional. Este sacrificio ilustra que un país no puede tener simultáneamente más de dos de los siguientes elementos:

- Estabilidad de los tipos de cambio.

- Política monetaria orientada a los objetivos nacionales.

- Libre movilidad internacional de capitales.

Los países con tipos de cambio fijos que permiten una libre movilidad de capitales a través de sus fronteras sacrifican el segundo elemento, una política monetaria con una orientación nacional.

Por otra parte si un país con tipo de cambio fijo restringe los flujos financieros internacionales, renuncia al tercer elemento que es libre movilidad internacional de capitales, pero sigue pudiendo cambiar su tipo de interés interno de forma que pueda afectar a la economía nacional (conservado así el dos).

Ej. El país podría reducir el sobrecalentamiento interno (acercándose más al equilibrio interno aumentando el tipo de interés), sin provocar una caída de sus exportaciones (evitando un posible alejamiento del equilibrio externo debido a una apreciación de su moneda).

Un país con tipo de cambio flexible, renunciando al primer elemento (estabilidad de los tipos de cambio), puede utilizar la política monetaria para conducir para conducir a la economía, incluso cuando los flujos financieros se mueven libremente a través de sus fronteras. Pero esto puede hacer que el tipo de cambio sea demasiado impredecible, complicando la planificación económica de los exportadores e importadores.

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Este grafico muestra el trilema político que enfrentan las economías abiertas.

Es un trilema porque hay tres opciones disponibles para los entes reguladores en el caso de Colombia en Banco de la Republica, las opciones son 1 y 3, o 1 y 3, o 2 y 3.

La autoridad monetaria en un país es el banco central es el que controla la cantidad de dinero en circulación es decir la oferta monetaria, y el costo del dinero (tasa de interés).

En Colombia para implementar la política monetaria es necesario determinar la meta de inflación que se quiere alcanzar. A partir del año 2010 la Junta Directiva del Banco de la República adoptó la meta de inflación de largo plazo que se había propuesto desde el inicio del esquema de Inflación Objetivo. Dicha meta corresponde a un rango de inflación de 3%, medida a través de la variación anual de IPC “Índice de Precios al Consumidor”, que elabora el DANE.

Los instrumentos de política monetaria con los que cuenta el Banco de la Republica, es mediante la modificación de la tasa de interés de las operaciones REPO (se conoce también como tasa de intervención), pone en marcha una serie fuerzas que con cierto rezago afectan las tasas de interés de mercado, la tasa de cambio y las expectativas de inflación, y estas variables influyen sobre:

- El costo del crédito.

- Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes.

- El precio de los activos.

- La tasa de inflación.

El proceso por el cual las decisiones de política monetaria afectan las distintas variables económicas recibe el nombre de mecanismo de transmisión, el cual debe conducir a un determinado resultado de crecimiento e inflación.

El banco de la republica vigila la operación de este mecanismo, para que actué con la efectividad y dirección que se desea, y se mantiene atento para introducir cambios necesarios, para que de esa manera se logren los objetivos fijados

Estos dos ejemplos muestran como interviene el Banco de la república mediante la operación del mecanismo de transmisión y las variables económicas del país cambian:

- Cuando la inflación proyectada se ubica por debajo del rango de meta:

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- Cuando la inflación proyectada se ubica por encima del rango de meta:

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Las políticas monetarias y fiscales son los principales instrumentos macroeconómicos que permiten a los gobiernos influir en el desempeño de una economía. Si el producto agregado es demasiado bajo y el desempleo demasiado alto, la solución tradicional es que el gobierno incremente la demanda agregada del producto real por medio de políticas de expansión monetaria, esto produce un incremento del PIB real del país.

De otra manera, si la inflación es el problema, por lo general se debe a un nivel de demanda agregada que excede al índice de producción que pueden sostener los recursos de la economía a unos precios constantes. En este caso el gobierno soluciona reduciendo el nivel de demanda agregada por medio de una política de contracción monetaria.

La demanda agregada de una economía se determina por periodos, y está compuesta por el gasto total en consumo privado, el gasto público,