Comercio electronico.

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Sociedad Oferente:

Es una institución financiera constituida conforma a las leyes del Reino de España. Actualmente las acciones de BBVA están listadas en las cuatro Bolsas de Valores españolas y son negociadas en el mercado continuo que las une. Las acciones de BBVA también están listadas en lasbolsas de valores de Buenos Aires, Frankfut, Londres, Milán y Zurich. Además de que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, en la forma de ADSs bajo el símbolo “BBV”.

A la fecha de esta oferta BBVA es propietario, directa o indirectamente deaproximadamente 5.512.708.648 acciones de Bancomer, representativas de aproximadamente el 59.4% de la totalidad del capital social en circulación de Bancomer.

A 31 de diciembre de 2015, los activos de BBVA eran de 750.078 millones de euros, siendo la segunda entidad financieraespañola por volumen de activos. Esa misma fecha, contaba con 9.145 oficinas, 137.968 empleados y 66 millones de clientes, estando presente en 35 países.1 2 A 30 de junio de 2015, era el 37º banco del mundo por volumen de activos.3 Cotiza en la Bolsa de Madrid (BBVA) y forma parte del IBEX 35 así como del Dow Jones EURO STOXX 50.

Análisis Histórico de la Oferta

La operación financieramente está pagando una prima sensible en PER’03 (15x) frente al PER medio de Bancomer del periodo 2000/03 (11,4). Observando el PER’03 cotizado a cierre (13,2x) la prima sería inferior. Además podría justificarse por su acierto estratégico, haciéndose con el 100% de un banco con un fuerte potencial de crecimiento ya demostrado estos años a nivel local, líder con cuota media del 25% en México, un país con excelentes perspectivas a medio plazo (que se visibilizarán una vez se consolide definitivamente la recuperación económica en U.S.A).

[pic 12]Dicha oferta lleva consigo la intención de un desliste de la Bolsa Mexicana de Valores de BBVA Bancomer, situación que para México implicaría un costo financiero de 50 mil millones de pesos, siendo un impacto del 4.3 por ciento en el mercado accionario y que son alrededor de 50 mil millones de pesos.

"La Bolsa Mexicana de Valores tiene un valor de capitalización de alrededor de 128 a 130 mil millones de dólares; si es un impacto importante, sin duda"

“Desde luego, el desliste del 100% de BBVA Bancomer tendrá grandes efectos en la bursatilidad, en los volúmenes, en la concentración, en la propia composición del Índice de Precios y Cotizaciones, y habría, afirmó, que evaluar quiénes salen y quiénes entran “.

En este mes sin duda, todo estaba en manos de la decisión de los accionistas, sin embargo es de importancia resaltar que la oferta era muy atractiva, el grupo español ofreció pagar en efectivo 12 pesos por cada acción de BBVA Bancomer, es decir, la transacción ascendería aproximadamente a 4 mil 100 millones de dólares; una prima del 13,7 por ciento sobre la cotización del viernes día 30 de enero y del

18,9 por ciento sobre el valor medio de las últimas 30 sesiones.

En este momento autoridades de México (Adolfo Prieto) señalaban la posibilidad de convencer a BBVA Bancomer, para que en caso de ser adquirido al cien por ciento enlistara sus acciones en el mercado local, como lo había hecho Citigroup cuando compró Banamex; sin embargo en esta ocasión para México significaría realizar cambios normativos y legislativos, por la participación mayoritaria del exterior.

Tras diversos estudios, el 19 de febrero de 2004 la Comisión Nacional Bancaria y de Valores Mexicana autoriza la oferta de adquisición de aproximadamente 40,6% del capital social de la entidad financiera, manifestando que la fecha se extenderá hasta el 19 de marzo del año en curso.

Bancomer es el banco más grande de México y la adquisición del mismo por parte del BBVA se encuadra dentro de su estrategia de crecimiento en su segundo mercado en importancia, después de España, que es donde genera el 70% de su beneficio latinoamericano.

BBVA Bancomer es la primer franquicia financiera de México, con cuotas de mercado superiores al 25 por ciento en créditos y recursos de clientes; un 38,8 por ciento en el negocio de banca-seguros, del 21,3 por ciento en gestión de pensiones y del 40 por ciento en el negocio de transferencias de inmigrantes. La filial de BBVA cuenta con la mayor red de oficinas del país, con 1.653 sucursales y presencia en el 91 por ciento de los estados mexicanos.

Para financiar la operación, BBVA obtendrá recursos de lo que genere en este ejercicio, de desinversiones ya realizadas en la cartera industrial y en participaciones financieras no estratégicas y de una ampliación de capital por 2.000 millones que consiguió colocar entre inversores institucionales en tan sólo cuatro horas.

El 20 de marzo se concluye con éxito la Oferta Pública de Adquisición lanzada sobre los títulos de Bancomer y BBVA pasará a controlar el 97,84 por ciento del capital del grupo financiero mexicano. Por lo que del 40,6 % del capital acudieron accionistas representantes del 38,42% de Bancomer, dando por finalizada y concretada dicha OPA

TIPOLOGÍA DE LA OPA

Esta oferta no fue una OPA con características de obligatoriedad y tampoco hubo competencia por parte de otra entidad interesada en la adquisición de Bancomer.

- Amistosa: Existe un acuerdo de ambas partes.

- Transnacional: La empresa oferente BBVA es de España, en tanto Grupo financiero Bancomer es de nacionalidad Mexicana, por lo que la autorización para su ejecución estuvo a cargo de autoridades mexicanas de conformidad con la legislación vigente en México para tal efecto.

- General: la oferente no delimita el número de acciones a adquirir.

- Unitaria: Porque solo es una la entidad oferente la que emitió la oferta.

- En efectivo: La contraprestación fue pagada de forma monetaria.

- La entidad oferente corresponde a una persona jurídica.

- La finalidad de la OPA era la exclusión de cotización en la Bolsa Mexicana de Valores, misma que ha sido excluida de las listas en la citada Bolsa a partir del 1 de Julio de 2004.

- Ofensiva: BBVA toma la iniciativa para tomar el control de Bancomer, tras la búsqueda de la toma de control del 100%

- BBVA financiara la operación con la venta de Atlantico y DirectSeguros; de la venta de participaciones de TEF (5.05%), Iberdrola (6.39%),