Analisis contable.

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Conforme al resultado de nuestras pruebas de análisis financiero podemos determinar que la compañía presenta cifras razonables en sus estados financieros intermedios, en todos sus aspectos importantes, sin embargo existen algunas oportunidades de mejora sobre las cuales emitiremos las recomendaciones del caso al finalizar el presente informe.

3.4. Análisis de impacto impositivo

La rentabilidad en la empresa en estudio se mantuvo en 18% en ambos ejercicios, con una adecuación de la composición de las cuentas con el fin de utilizar más el capital de terceros a largo plazo.

En relación a la actividad principal, registra una importante disminución de ventas del 16,6%, paralelamente se produce una reducción de los costos de las mercaderías compradas de un 20% y como consecuencia se mantuvo el margen sin variación significativa.

En las actividades de apoyo han aumentado en todos los rubros.

Si bien el resultado del ejercicio no presenta variaciones de un año para el otro, si lo hizo la composición de éste.

Por lo analizado en las cuentas de índole impositivo podemos evidencias que existe la toma de una moratoria por deuda impositiva en impuestos en el primer año.

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Estructura del fluir de fondos

4.1. Efectivo generado o aplicado por las operaciones, por inversiones y por financiación

El análisis del origen y aplicación de los fondos nos permite realizar una evaluación de la fluidez de éstos. Asimismo podemos verificar cuál será la situación financiera de la empresa en estudio.

Verificamos que en este ejercicio la empresa en estudio no genera las operaciones normales y habituales que son el origen de los fondos para el normal desenvolvimiento. Esto se evidencia en la no generación de los fondos, pagando más de lo que se generó. Se recomienda analizar este tipo de acciones dentro de la estrategia financiera y el impacto que puede generar a los clientes y proveedores.

Cabe destacar la distribución de las utilidades entre los socios ya que corresponde a dinero que sale de la empresa en estudio y las actividades que ésta genera, no produce reinversión de las utilidades. Se sugiere observar y realizar un seguimiento del endeudamiento a largo plazo ya que puede llevar a que los altos costos de esto converjan en una situación poco propicia para la rentabilidad y situación financiera de la empresa en estudio.

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Análisis de indicadores

En el Anexo 2 se encuentran detallados los indicadores que a continuación serán analizados.

En general analizando estos indicadores patrimoniales, podemos ver que la estrategia de financiación de la empresa tendió hacia un aumento del endeudamiento a largo plazo. Así, a pesar de reducir los fondos disponibles en este ejercicio, redujo los vencimientos futuros, que le permitirán sobrellevar la situación si los niveles de ventas no se recuperan.

Por lo expuesto, estaría realizando el uso del apalancamiento que le puede dar el endeudamiento ya que posee moratorias por las deudas impositivas y la obtención de deudas bancarias a largo plazo que si fueron tomadas deben ser a una tasa conveniente.

Los resultados de la empresa en estudio demuestran una mejora notable en relación a su liquidez de un año a otro, superando ampliamente los valores considerados como recomendables por la doctrina. Como podemos observar y complementando el análisis de la liquidez, podríamos afirmar que la empresa difícilmente tendrá problemas de liquidez ya que cuenta con casi 30 días de ventaja entre los plazos en los que cobra en promedio sus créditos y los días en que tiene que pagar sus pasivos.

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Conclusiones y recomendación

Se verifica el mantenimiento entre los distintos componentes de la empresa. Asimismo los plazos de financiación han crecido de un ejercicio a otro, pasando de corrientes a no corrientes.

El estado de situación patrimonial demuestra que la estrategia financiera que está llevando la empresa en estudio permite mantener la rentabilidad sin incorporar nuevos aportes por parte de sus accionistas.

En el contexto de un mercado retraído la empresa tuvo una respuesta positiva en base a sus políticas comerciales.

Se evidencia que ante la posibilidad de un crecimiento de la demanda y del mercado, la empresa en estudio posee buenas condiciones para enfrentar éste tipo de crecimiento y cuenta con la posibilidad de generar recursos para afrontar los pasivos a largo plazo comprometidos.

Se recomienda analizar el impacto ante la posibilidad de obtener un bajo nivel de inversión en los activos fijos y en el stock de mercaderías para afrontar el incremento de la demanda.

Se recomienda la implementación de alguna metodología de organización de producción, para sus eficientizar sus procesos logísticos para la producción a escala (ej. JIT, justo a tiempo o “just in time”), afianzar su relación con los proveedores, planificar el control de producción y alcanzar eficientes procesos de producción para reducir el mantenimiento de inventarios a su mínima expresión.

Corresponde puntualizar que la exposición de todos los elementos enunciados precedentemente concluye que, en una primera instancia no es recomendable otorgar, a la empresa de estudio, financiamiento a largo plazo, sin contar con respaldo adicional ya que, si bien, los indicadores de liquidez dan bien porque la relación Activo Corriente / Pasivo Corriente aumenta, el Activo Corriente disminuye casi un 20% de un año al otro, lo que llevaría a una conclusión contraria respecto de la liquidez de la empresa y podría complicar la liquidez en el futuro de la empresa. Por lo expuesto es recomendable el otorgamiento de una financiación a corto o mediano plazo.

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Anexos:

Para finalizar se incluyen los anexos correspondientes a los componentes analizados.

Anexo 1:

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Anexo 2:[pic 8]