Problemas De Autoevaluación

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- Desviación estándar de las carteras

Fkab= √(18%-18%)2 +(18%- 18%)+ (18%-18%)2

3-1

=√0% + 0% + 0% = √16% =0%

2 2

Fka= √(12%-18%)2 +(18%- 18%)+ (16%-18%)2

3-1

=√12% + 0% + 4% = √16% =8%

2 2

- Los rendimientos de los activos A y B están perfectamente correlacionados negativamente.

Los rendimientos de los activos A y C estarán perfectamente correlacionados positivamente.

- Es preferible la cartera AB por que proporciona el mismo rendimiento (14 %) qye AC, pero con menor riesgo [(fkab= 0%) ≤ (fkab=8%)]

AES-2 coeficiente beta y CAPM . Actualmente se está considerando un proyecto con un coeficiente beta, b, de 1.60. En este momento, la tasa de rendimiento libre de riesgo, Rf es del 7% y el rendimiento de la cartera de activos de mercado, km, es del 10%. De hecho se espera que el proyecto gane una tasa de rendimiento anual del 11%

- Si el rendimiento de la cartera de mercado aumenta un 10%. Que esperaría que ocurriera con el rendimiento requerido del proyecto? Que sucedería si el rendimiento del mercado disminuyera un 10%?

- Use el modelo de precios de activos de capital (CAPM) para calcular el rendimiento requerido de esta inversión.

- De acuerdo con el cálculo que realizo en el inciso b, recomendarías estas inversión? Por qué?

- Suponga que debido a que los inversionistas han disminuido su aversión al riesgo, el rendimiento de mercado cayo de 1 a 9%. Que impacto produciría este cambio en sus respuestas a los incisos b y c?

Solución

- Cuando el rendimiento de mercado aumenta el 10%, se espera que el rendimiento requerido del proyecto aumente el 16% (1.60x10%). Cuando el rendimiento del mercado disminuye el 10%, se espera que el rendimiento requerido del proyecto disminuya el 16% (1.60x10%).

- Ki=Rf+(bix(km – Rf) = 7% + [1.60x(10%-7%)] = 7%+ 5.8%=12.8

- No, debe rechazarse el proyecto porque su rendimiento esperado del 12 % es menor que el rendimiento requerido del 12.8% del proyecto.

- Ki=7%+(1.60x(9%-7%) = 7%+3%=10%

Ahora el proyecto sería aceptable por que su rendimiento esperado del 11 por ciento es mayor que el rendimiento requerido, el cual disminuyo al 10% debido a que los inversionistas del Mercado tienen ahora menos aversión al riesgo.