ANÁLISIS FINANCIERO SANTOS S.A. Y DEMONIOS S.A.

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- Luego de hablar con su amigo, el gerente de Finanzas de DEMONIOS S.A, quien le comentó acerca de su empresa, al gerente de SANTOS le ha quedado dando vueltas el tema de los ciclos de cobro y pago. ¿Cree usted que el gerente de SANTOS S.A. debería estar preocupado a la luz de los datos que le comentó el gerente de DEMONIOS S.A.?

El gerente de Santos S.A debiese estar preocupado puesto que el promedio del periodo de cobro para la empresa es de 80 días en contraposición a Demonios S.A. que posee un periodo de cobro promedio equivalente a 33 días. En base a esto, el gerente de Santos S.A. debiese analizar la actual política de cobro con que opera la empresa, a fin de aplicar procedimientos más agresivos de cobranza, que le permitan mejorar la disponibilidad de caja a fin de optimizar la calidad del capital de trabajo disponible para las operaciones de la empresa. Ello podría tener un impacto positivo sobre la necesidad de endeudamiento, ya que la reduciría, optimizando con ello el gasto financiero (menos gastos financieros).

- El gerente de DEMONIOS luego de la conversación telefónica con su amigo de SANTOS se queda también pensando acerca de dos temas. Por una parte, cree que tiene espacio para mayor endeudamiento, lo que le permitiría comprar más inventario e incrementar así los ingresos por ventas. ¿Qué le sugeriría usted ante estas ideas? Fundamente analizando los indicadores relevantes.

En primer lugar, el gerente de Demonios S.A. debiese considerar que está operando con un capital de trabajo neto negativo debido a que los activos circulantes disminuyen entre periodos mientras que los pasivos de c/p han aumentado. En base a esto, se debiese hacer una restructuración de los pasivos, que permita acceder a condiciones de crédito de largo plazo a tasas más convenientes y con un impacto menor en la caja en el corto plazo.

Debido a que no es recomendable sobre cargarse de obligaciones a corto plazo por el riesgo de liquidez y aumento de intereses asociados, es que la empresa debiese pasar pasivos de c/p a l/p, además de generar recursos para capital de trabajo, de manera que le permita financiar la operación de corto plazo y el incremento de las ventas.

En todo caso, le aconsejaría analizar el mercado para determinar el potencial de crecimiento que pueden tener las ventas de la compañía, antes de tomar la decisión de endeudarse para más inventario.

Efectivamente, si se analiza la razón de deuda total, se observa que la empresa aún tiene capacidad de endeudamiento, pero dicho endeudamiento debe apuntar primero a resolver la situación de capital de trabajo para poder operar.