Básicamente hay dos tipos de swaps: los de tasas de interés y los de divisas

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De esta manera, el coste resultante para cada parte será:

Empresa C= -3% +3,5% -(Euribor +1,25%)= - (euribor + 0,75%) (gana: 0,5%)

Empresa D= -(euribor+2%) + (euribor + 1,25%)- 3,55%= -4,3% (gana: 0,7%)

Intermediario= +(euribor +1,25%)-(euribor + 1,25%)+3,55% - 3,5%= 0,05% (gana 0,05%)

Las tres partes se han repartido la diferencia entre los márgenes de los dos mercados que era de 1,25% (2% - 0,75%). Los criterios de reparto varía conforme a las circunstancias de cada operación.

Swaps de divisas:

El swap de divisas es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su principal (y los intereses que conlleva), en diferentes monedas por un periodo de tiempo acordado.

Se producen los siguientes desembolsos:

- En el momento inicial, una de las partes entrega a la otra una cantidad de dinero en una moneda a cambio de la cantidad equivalente en otra moneda a la cotización spot de la fecha.

[pic 4]Spot 1,2 USD/€

- En cada periodo de pago de intereses, cada una de las partes paga a la otra el interés estipulado sobre la cantidad de dinero recibida. Los intereses pueden ser fijos o variables.

[pic 5]

- Al vencimiento del contrato se devuelven las cantidades recibidas a la cotización estipulada que normalmente es la cotización contado de la fecha de la firma del contrato.

[pic 6]

Motivos para realizar un swap en divisas:

- Reducción de costes. Las primas cobradas en la financiación en divisas suele ser superiores con lo que el swap va a aprovechar esta imperfección de mercado.

- Accesibilidad a algunos mercados. Algunas autoridades monetarias ponen restricciones al endeudamiento en moneda local por entidades extranjeras.

- Economías de escala en las emisiones de bonos.

Función de los intermediarios en los swaps:

- buscar a las partes

- facilitar el flujo de fondos entre las partes

- garantizar el cumplimiento del compromiso de cada una de las partes

- añadir flexibilidad a las negociaciones ya que en algunas ocasiones puede ofrecer un swap a una parte sin tener en ese momento aún la correspondiente contrapartida.

- diseñar la emisión de la deuda nueva, si procede

- preservar la confidencialidad si se desea