CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES

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- Mediante impuestos

- Mediante créditos de instituciones financieras

- Mediante emisión de instrumentos

El emisor es la SHCP, conforme a la Ley Orgánica de la Administración Publica Federal tiene facultad para hacerlo, así mismo, a través de circulares emite las reglas a las Casas de Bolsa para la colocación de valores gubernamentales expedidos por el Banco de México. Las subastas se dan a conocer en la página electrónica del Banco de México.

Los instrumentos gubernamentales son:

- CETES: Certificados de Tesorería de la Federación.

Son títulos al portador en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del gobierno federal de pagar una suma de dinero en determinada fecha, con el propósito de financiar el gasto público o regular la oferta monetaria. La tasa de interés se utiliza como tasa líder del mercado financiero y es punto de referencia para determinar la tasa de otros instrumentos

Se colocan mediante subasta del Banco de México en la que participan casas de bolsa, bancos, sociedades de inversión y demás autorizadas por el Banco de México, quienes adquieren siempre por cuenta propia y después los venden al público.

Se emiten en plazos, y por semestre:

Primer semestre: Plazos a 28, 91,182 o 364 días

Segundo semestre: Plazos a 28, 91 o 182 días

Proceso de subasta:

1.- Viernes: BANXICO emite convocatoria para subastar nueva emisión de CETES señalando monto emitido, plazo de vencimiento y monto mínimo garantizado.

2.- Martes: Fecha límite para que las instituciones financieras autorizadas presenten solicitud para subasta (El BANXICO garantiza venta de un monto mínimo de tasa de descuento a las cuales se venderán los CETES a instituciones con posturas competitivas.

3.- Miércoles: instituciones financieras ofrecen en mercado secundario los cetes a clientes y público en general.

4.- Jueves: Las instituciones financieras que adquirieron CETES en el mercado primario deberán liquidar al BANXICO el monto correspondiente a cetes que le fueron asignados mediante certificado.

- Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)

Son títulos de crédito a largo plazo, en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del Gobierno Federal de pagar a su vencimiento una cantidad determinada de dinero, asi como intereses sobre el valor nominal.

Son colocados por el Banco de México y tienen toda la garantía del GobFederal; los Bondes se colocan a precio, el cual podrá estar por arriba o por debajo de su valor nominal, su rendimiento proviene del diferencial entre el precio de adquisición y su valor de redención (si el inversionista los mantiene hasta su vencimiento) o su precio a la venta ( si el inversionista opta por venderlos antes de su amortización).

- Tesobonos (Eliminados por circular del 31 de mayo de 2001 de la CNBV)

Eran títulos de crédito al portador nominados en dólares, en los cuales se consignaba a obligación del GobFederal de pagar en una fecha determinada una suma en moneda nacional equivalente al valor nominal del título en dicha moneda extranjera, calculando el tipo de cambio.

Estos títulos se subastaban por el Banco de México y tenían toda la garantía del GobFederal; su rendimiento en pesos estaba sujeto a las variaciones del tipo de cambio.

Entre sus objetivos estaba el obtener el financiamiento o regular la oferta monetaria y la tasas de interés así como evitar la baja de capitales, además de que se contaba con un instrumento de garantía para proteger al inversionista contra alguna eventualidad cambiaria.

- Udibonos

Son bonos de Desarrollo del GobFederal, denominados en unidades de inversión a mediano y largo plazo, en los que se obliga a pagar una suma de dinero, a su vencimiento, siendo ésta la que resulta de reconocer la variación del valor de la UDI en el valor nominal denominado UDI´s, pagando intereses sobre periodos vencidos de 182 dias a una tasa real, ajustando al valor de la UDI en pesos de acuerdo a la inflación.

El objetivo es proteger la inversión del problema de tipo inflacionario para mantener el poder adquisitivo del capital; los recursos se destinan a financiar al GobFederal a mediano y largo plazo.

El agente colocador es el Banxico y los mismos tienen el respaldo absoluto del Gobierno; su valor nominal es de 100 UDI´s; las emisiones durante el primer y segundo semestre se efectúan asi: Udibonos a 1,092 dias / Udibonos a 1,823 dias.

2.- Instrumentos Corporativos

Las empresas y entidades privadas tienen dos formas fundamentales de financiación:

- Recursos propios o ampliación de capital.

- Recursos ajenos, es decir, créditos, emisiones de obligaciones y pagares.

Instrumentos corporativos:

- Papel Comercial

Es un título de crédito (pagaré) por lo que el emisor promete pagar a los tenedores, una cierta cantidad de dinero en la fecha de su vencimiento. Dichos títulos son colocados bajo oferta pública, son negociables a corto plazo, emitidos por empresas cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores para financiar necesidades corporativas de capital de trabajo de las empresas que los emiten.

Se colocan a descuento, con vigencia desde 7 días hasta un año. Puede ser emitido tanto por compañías no listadas en la BMV.

Existen dos tipos de papel comercial:

- Quirografario, que es el mas común, y no se tiene una garantía especifica.

- Avalado por un banco, aquí la entidad bancaria garantiza el pago al vencimiento.

Para promover una mayor transparencia en el riesgo soportado, es valorado por una empresa calificadora de valores la que considera para su calificación la capacidad de pago y liquidez de la emisora y la garantía o aval que respalde la emisión.

Las casas de bolsa y las instituciones de crédito negocian estos