Cambio de la tasa de la FED en el 2016.

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Grafico 2. PIB de Estados Unidos de América

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Fuente: Banco Mundial

La confianza del consumidor de Michigan para los Estados Unidos fue de 94.3 en junio de 2016, desde 94,7 en el mes anterior, pero superando las expectativas del mercado de 94. Los consumidores eran menos optimista debido al aumento de las preocupaciones sobre las perspectivas económicas futuras, mientras que las evaluaciones de corriente las condiciones económicas mejoraron a su nivel más alto desde julio de 2005, las estimaciones preliminares mostraron. La confianza del consumidor en los Estados Unidos un promedio de 85,91 a partir de 1952 hasta 2016, alcanzando un máximo histórico de 111.40 en enero de 2000 y un mínimo histórico de 51.70 en mayo del 1980.

Grafico 3. Confianza del consumidos (Julio2015-abril2016)

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Fuente: FRED, sources, University of Michigan.

Las medidas de inflación subyacente aún tienen que indicar de manera convincente de una reincorporación al 2 por ciento, y las expectativas de inflación parecen bajo,

De hecho, varios factores sugieren que la ruta adecuada para volver la política monetaria a una postura neutral podría llegar a ser bastante poco profunda y gradual en el medio plazo. En particular, parece probable que la tasa neutral a medio plazo, o la verdadera tasa de fondos federales en consonancia con la economía restante al pleno empleo y el 2 por ciento de inflación, pueden ser bastante baja. Con una productividad muy baja corriendo, exceso de capacidad y las presiones deflacionarias en el extranjero, y la demografía menos favorables, la tasa neutral puede ser más bajo y los fondos federales de hoy puntuar cercano a la neutralidad de lo previsto. Aunque no podemos observar la tasa neutral directamente, una variedad de modelos sugiere que es actualmente muy bajo en relación con las normas históricas. Al principio de la recuperación parecía probable que el bajo nivel de la tasa neutral se debió en gran parte a factores temporales, como la escasez de crédito, débil confianza del consumidor, y la pérdida de riqueza de los hogares tras la crisis. Sin embargo, con la recuperación de pozos en su séptimo año completo, el crédito en muchos mercados está ampliamente disponible, mientras que la confianza del consumidor y el valor neto de los hogares están en niveles altos. Como resultado, parece más probable que gran parte de la disminución de la tasa neutral es probable que sea persistente, de acuerdo con una variedad de estimaciones. 8

Una explicación probable de esta persistencia es la fuerte caída en el crecimiento del producto potencial, ya que la gran recesión. De 1953 a 2003, el crecimiento del producto potencial varió entre 3 y 4-1 / 2 por ciento, con una breve excepción, según la Oficina de Presupuesto del Congreso. Durante la recuperación, que tiene un promedio de solamente 1-1 / 4 por ciento. En una respuesta a esta disminución ha habido una reducción en la tasa de actividad debido al envejecimiento de la población. Otro ha sido una disminución marcada en el crecimiento de la productividad. Durante los seis años a partir de finales de 2009 a finales de 2015, la productividad creció sólo un poco más de 1/2 por ciento por año, en comparación con un crecimiento promedio de 2-1 / 4 por ciento en los 50 años anteriores a la Gran Recesión. 9

Las razones de una desaceleración tan dramático crecimiento de la productividad no son claras. Las posibles explicaciones incluyen el desvanecimiento de un impulso de una sola vez a la productividad de la tecnología de la información a finales de 1990 y principios de 2000; la disminución de los movimientos de los recursos de los menos productivos de las empresas más productivas, incluidas las nuevas empresas, tal vez debido a mayores restricciones financieras para las nuevas y pequeñas empresas; y una demora entre la introducción de nuevas tecnologías, como la robótica, la secuenciación genética y la inteligencia artificial, y su efecto en los nuevos procesos de producción y productos. 10

Para concluir, la evolución económica reciente se han mezclado, y siguen siendo importantes riesgos a la baja. En este entorno, la gestión prudente de los riesgos implica que hay un beneficio a la espera de más datos para proporcionar confianza en que la actividad interna ha recuperado con fuerza y ​​seguridad que los eventos internacionales a corto plazo no van a descarrilar el progreso hacia nuestras metas. Además, debido a la disminución del nivel de la tasa neutral de interés refleja las fuerzas que pueden persistir, es probable que siga siendo poco profunda durante varios años la ruta apropiada de la política.+