Trabajo de finanzas. MERCADOS FUTUROS

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Impacto en las finanzas internacionales en los Mercados futuros como la subida de la demanda global de materias primas ha generado un estrecho vínculo entre el mercado de futuros y el de divisas. Prácticamente, todas las economías del mundo deben importar alguno de los commodities que consumen. Para comprarlos, deben cambiar su moneda por la de la economía de la que trae los bienes. Esto incrementa la demanda de la divisa del exportador y, por consiguiente, el aumento de su valor. Asimismo, crece la oferta de la del país importador, lo que se traduce en una reducción de su precio, indica la entidad

MERCADOS FUTUROS Y DE OPCIONES

Son aquellos mercados donde se negocian los denominados derivados financieros. Un contrato de futuros consiste en un acuerdo por el que dos personas físicas o jurídicas se comprometen a vender y a comprar, respectivamente, un activo, denominado activo subyacente, a un precio y en una fecha futura según las condiciones fijadas de antemano por ambas partes. Por su parte, el término opción hace referencia a un acuerdo por el que se otorga al comprador, a cambio del pago de un precio (prima), el derecho no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio precio de ejercicio o strike y en una fecha futura, según las condiciones fijadas de antemano por ambas partes, mientras que quien vende la opción adquiere la obligación de vender o comprar el activo subyacente para que el comprador de la opción pueda ejercitarla

Elabore un ensayo sobre los diferentes riesgos que con lleva un Mercado Futuro.

Riesgo financiero

El Riesgo financiero es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias. El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización.

El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de los esperados. De hecho, habida la posibilidad de que los inversores realicen apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de éstos en una u otra dirección pueden generar tanto ganancias o pérdidas en función de la estrategia de inversión.

Tipos de riesgos financieros

Riesgo de mercado, asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen:

- Riesgo de cambio, consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.

- Riesgo de tipo de interés, consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés.

- Riesgo de mercado (en acepción restringida), que se refiere específicamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos financieros tales como acciones, deuda, derivados, etc.

- Riesgo de crédito, consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.

- Riesgo de liquidez o de financiación, y que se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado y la voluntad de hacerlo.

- Riesgo operativo, que es entendido como la posibilidad de ocurrencia de pérdidas financieras, originadas por fallas o insuficiencias de procesos, personas, sistemas internos, tecnología, y en la presencia de eventos externos imprevistos.1

- Riesgo país o riesgo soberano.

- Riesgo sistémico.

Riesgo de Base

Si bien la mayor parte de los derivados continúa hoy realizándose bajo la metodología OTC, existen también mercados organizados en donde se negocian estos instrumentos.

Los más importantes a nivel internacional son CME (Chicago Mercantile Exchange) y LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange). En estos mercados los derivados disponibles son acotados. El riesgo base aparece al tener la posibilidad de realizar contratos derivados cuando no existe el subyacente necesario o cuando los vencimientos disponibles no coinciden con el requerimiento.

El riesgo base se presenta cuando quiere utilizarse al derivado como cobertura para determinada posición y se presenta alguna de las siguientes situaciones:

- El activo sobre el que se estructura el contrato es distinto al cual se tiene posición (por ejemplo, un futuro sobre un índice representativo de los movimientos de la bolsa para cubrirse frente a una determinada cartera de acciones)

- Incertidumbre respecto del momento para el cual necesita la cobertura

- Necesidad de cerrar la posición antes del vencimiento

La base es en estos casos la diferencia entre el precio spot del activo del cual se necesita cobertura y el precio futuro convenido en el contrato. Cuando se trabaja con derivados climáticos y el contrato no se estructura entre las partes sino en base a la oferta en mercados estructurados el riesgo base aparece cuando el instrumento se refi ere al indicador climático medido en determinada ciudad y la cobertura se necesita para otra zona. Es imposible que en el mercado haya liquidez sufi ciente para todas las localidades y para todos los tipos de contratos. En consecuencia, al momento de elegir el contrato, cada parte deberá tener en cuenta la correlación existente entre el clima en la zona en la cual necesita cobertura y aquella que fi gura en el contrato. La base entre las diferentes ciudades se mide en este caso en función de la diferencia que exista en el indicador elegido entre ambas.

La probabilidad de cambios en una base. Se mide como la desviación típica de la base. La base es la diferencia entre dos precios, frecuentemente un precio al contado y un precio de futuros. El riesgo de base es una función del grado de correlación entre los dos precios. Cuando se cubre un interés comercial, esencialmente se intercambia el riesgo de precio por el riesgo de base. En caso de cubrir una posición en una mercancía (incluidos los instrumentos financieros) con contratos de futuros, el riesgo de base puede determinarse a partir de la siguiente relación: abase= [(1 - p) x 2a2contado]"2, donde obase denota la desviación típica de la base, p denota el grado de correlación entre el precio de contado y el precio de futuros, y o2eontado denota la varianza del precio de contado. Se puede

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