Valuacion de acciones. Ejercicios prácticos a resolver
Enviado por Eric • 14 de Enero de 2019 • 1.580 Palabras (7 Páginas) • 445 Visitas
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b) Valor Firma = $167,15 (con WACC = 0,07179);
c) es teórica
14. Una firma que se financia sólo con capital propio ha generado durante el último ejercicio un flujo de fondos de 2 millones de dólares. El rendimiento contable del capital propio (ROE) durante ese ejercicio fue del 15% anual y se espera que continúe en ese nivel por los próximos 5 años. La política de la empresa es retener el 50% de las utilidades. A partir del 6° año se proyecta una tasa de crecimiento del 4% anual.
El capital está representado por 1.000.000 de acciones.
Información correspondiente al mercado de capitales:
βe = 1,0833 RF= 3% E(RM)= 15%
- ¿Cuál es la tasa esperada de crecimiento de la empresa para los próximos cinco años?
- ¿Cuál debería ser el precio de la acción en el mercado?
Rtas.: a) g = 7,5%;
b) Valor del Equity = $19.852.748; P(0) = $19,85
15. Nos proponemos analizar información contable, financiera y de mercado, a fin de obtener datos que nos permitan hallar el valor de una empresa.
Escenario
I) La empresa Unilate Textiles ha presentado la siguiente información contable a diciembre 2010:
UNILATE Textiles
BALANCE GENERAL AL 31.12.2010
(en millones)
2010
2009
Activos
Caja y Bancos
15
40
Cuentas por Cobrar
180
160
Bienes de Cambio
270
200
Activo Corriente
465
400
Bienes de Uso Netos (a)
335
350
Activo Total
800
750
Pasivo y Patrimonio Neto
Cuentas por Pagar
90
70
Deuda Financiera de Corto Plazo
40
35
Pasivo Corriente
130
105
Deuda Financiera de Largo Plazo
300
255
Pasivo Total
430
360
Patrimonio Neto (b)
370
390
Total Pasivo y Patrimonio Neto
800
750
- 2009
[pic 3]
- Desglose del rubro Bienes de Uso
Planta y Equipos Brutos 635 600
Amortización Acumulada (300) (250)
Bienes de Uso (netos) 335 350
- El capital accionario está representado por 25 millones
de acciones en circulación.
Valor libro de la acción 14.8 15.6
UNILATE Textiles
ESTADO DE RESULTADOS AL 31.12.2010
(en millones)
2010
2009
Ventas Netas
1.500
1.435
Costo de Ventas sin Amort.
(1.320)
(1.261,70)
Utilidad Bruta
180
173,3
EBITDA
180
173,3
Depreciaciones/Amortizaciones
(50)
(40)
EBIT o Utilidad de Operación Neta
130
133,3
Intereses
(40)
(35)
Utilidad antes de Impuestos
90
98,3
Impuestos (40%)
(36)
(39,3
Utilidad Neta
54
59
II) Además, disponemos de información de mercado:
Bonos del Tesoro Americano
Plazo al Vencimiento
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