WALMART BRASIL LTD. ADQUIERE MAKRO BRASIL, S.A

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A pesar de encontrar un número muy cercano a uno en el índice de Lerner, evidenciamos a través de la data que el mercado está bastante distribuido a raíz de tener diversos competidores y participaciones diluidas entre varios, esto sumado a un HHi dentro del rango menor.

- DESCRIPCIÓN DE LA COMPRA

- Tipo de adquisición

Esta compra es de tipo horizontal ya que busca complementar el portafolio actual de Walmart con el modelo de negocio mayorista (Cash & Carry).

La adquisición surge como respuesta a la nueva tendencia del consumidor que busca economía y está trasladando su compra a establecimientos mayoristas que le permiten tener mayor utilidad. La misma beneficia a Walmart ya que una de sus mayores desventajas es que su modelo de negocio no se adapta al mercado local.

Actualmente en Brasil existen una gran oferta de supermercados con este modelo híbrido, como Carrefour – Atacadao y GPA-Assai, lo que le permitirá mantenerse competitivo en el mercado.

- Objetivo de la adquisición:

Es una estrategia centrada en buscar aumento de ingresos porque le permite a Walmart ampliar su scope y diversificar su portafolio. Adicional a esto atraerá un gran número de clientes ya que la empresa que es adquirida (MAKRO) cuenta con un buen posicionamiento dentro Brasil y con una trayectoria de más de 45 años. MAKRO cuenta con 74 tiendas a nivel nacional y con un portafolio de marca propia consolidado. A pesar de estas ventajas, este ‘Cash & Carry’ no ha tenido resultados satisfactorios durante los últimos años, lo que lo ha llevado a realizar mejoras operacionales. Al tener una oportunidad de expansión, MAKRO también se vería beneficiada al ser adquirida por Walmart, quien busca establecerse en el mercado local.

- Hemos escogido a MAKRO, en lugar de otros competidores, ya que hemos evidenciado que es una de las cinco principales ‘Cash & Carry’ de Brasil. Cuenta con una gran trayectoria en el país y posee una marca propia de productos consolidada que permitirá fortalecer el portafolio de Walmart Brasil.

- Las razones presentadas a continuación nos llevan a considerar que la adquisición de MAKRO por parte de Walmart Brasil, está alineada con su estrategia comercial:

- Una de las estrategias presentadas por Walmart en su 10K para mitigar los riesgos de expansión a nivel internacional, incluye la adquisición selectiva y la expansión mediante alianzas estratégicas que adicionen nuevas tiendas en los países donde operan.

- Una de los mayores riesgos dentro de las operaciones de Walmart en Brasil es la falta de adaptación a la cultura local. Al encontrarse con un consumidor que prefiere el producto local y al enfrentar una fuerte competencia en este mercado, resulta positiva la adquisición de una compañía consolidada que atraiga clientes a su negocio, y que además les permitiría fortalecer las relaciones con los proveedores locales.

- Existe un riesgo de que el Consejo Administrativo de Defensa Económica frene la compra por evitar darle mayor participación a Walmart Brasil dentro del mercado. Sin embargo, realizando el análisis de HHI como referencia (1549), hemos evidenciado que el mercado no se enfrentaría a una dominancia por parte de Walmart, es decir, seguiría siendo un mercado competitivo.

- En el último año Wal-Mart cerró 60 tiendas, como resultado de diferentes factores macroeconómicos y de posicionamiento, otros competidores se han visto afectados de igual manera y su respuesta ha sido generar un cambio en su formato, lo que les ha resultado positivo. Por esta razón, esta sería una oportunidad para Walmart de seguir presente en el mercado y diversificarse para atender a los cambios que se están viendo en el mercado.

- REFERENCIAS CONSULTADAS.

http://www.abad.com.br/ds_ranking.php

Ranking ABAD Nielsen Completo 2017

Ranking ABAD Nielsen Completo 2016

http://www.sm.com.br/ranking-de-supermercados

Financial Statements SHV in 2016 ENG

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104169/000010416916000079/wmtform10-kx1312016.htm

10K WalMart

Brazil Retail Foods 2016

Income Statement WalMart

http://stock.walmart.com/investors/default.aspx