Politíca monetaria 2000 a 2015 en México

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2005: En primer lugar, se anticipa que los precios de las materias primas tendrán un comportamiento más favorable. En segundo lugar, en lo que concierne a las presiones inflacionarias por el lado de la demanda, cabe recordar que dado que la economía transita por la fase alta de su ciclo, la capacidad productiva no utilizada en diferentes sectores continuará estrechándose. Ello podría generar condiciones bajo las cuales un mayor número de productores estaría en posibilidad de incrementar sus precios con mayor facilidad. Además, bajo este entorno, se eleva la probabilidad de que se presenten secuelas de las perturbaciones de oferta que afectaron a la inflación en 2004. Todo ello resulta especialmente relevante en los primeros meses del año, cuando la estacionalidad de los distintos subíndices de precios que conforman el índice subyacente es elevada, ya que los productores de un gran número de bienes y servicios tienden a concentrar sus revisiones de precios hacia principios de año.

2006: A pesar de que, en general, las condiciones externas e internas que enfrenta nuestra economía son favorables, las previsiones para la inflación y el crecimiento referidas anteriormente no están exentas de riesgos. Entre éstos destacan los altos precios de los energéticos, el elevado déficit en las cuentas externas de los Estados Unidos, diversos riesgos de carácter geopolítico e, inclusive, la posibilidad de que se genere cierta incertidumbre en torno a las elecciones federales de mediados de año. La menor restricción monetaria es congruente con la reducción de la inflación y sus expectativas. Sin embargo, a pesar de que se han registrado avances importantes en materia de reducción de la inflación, sus expectativas aún se sitúan por arriba del objetivo de 3 por ciento establecido por el Banco de México. En este contexto, la política monetaria continuará dirigiéndose a propiciar la convergencia de la inflación hacia su meta.

2007: Considerando el escenario descrito, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener sin cambio las condiciones monetarias en sus comunicados de octubre, noviembre, diciembre y enero. No obstante, ante el repunte que ha registrado la inflación, la Junta de Gobierno permanecerá muy atenta a la evolución de los precios y de las expectativas de inflación, en particular a las de mediano plazo, así como a sus posibles repercusiones sobre los salarios. Al respecto, como se mencionó en el comunicado de prensa emitido el pasado 26 de enero por la Junta de Gobierno, si hubiese un efecto negativo de las perturbaciones de oferta sobre dichas variables, la Junta adecuará consecuentemente la política monetaria, a fin de retomar la tendencia convergente de la inflación hacia su meta.

2008: Con base en la información disponible, en las diversas tendencias que actualmente muestra la economía y en el análisis que se presenta a lo largo de este Informe, en esta ocasión la previsión del Instituto Central para la inflación en un horizonte de dos años se mantiene sin cambio respecto de la dada a conocer en el Informe anterior. Sin embargo, es importante mencionar que la coyuntura que enfrenta la política monetaria continúa siendo compleja. En efecto, la inflación de las materias primas a nivel internacional sigue siendo preocupante, mientras que los riesgos para el crecimiento global y, en consecuencia, para el de México, se han deteriorado. Ante ello, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener las condiciones monetarias sin cambio en noviembre, diciembre y enero, después de haberlas restringido en octubre. La Junta de Gobierno continuará atenta a la evolución del balance de riesgos respecto a las previsiones de inflación, con miras al cumplimiento de la meta de 3 por ciento en los tiempos previstos.

2009: La inestabilidad en los mercados financieros continúa siendo un factor de riesgo para la trayectoria inflacionaria. Por consiguiente, el Banco continuará vigilando estrechamente el balance de riesgos, y las acciones adicionales que decida la Junta de Gobierno en materia de política monetaria estarán condicionadas en que se vaya cumpliendo la trayectoria prevista de la inflación con miras al logro de la meta de 3 por ciento al final de 2010.

2010: Para 2010 se espera que la inflación refleje los efectos de las modificaciones tributarias aprobadas por el H. Congreso de la Unión y de los cambios en las políticas de precios y tarifas, tanto federales como locales. Típicamente, en ambos casos el impacto directo sobre la inflación es transitorio. El repunte esperado de la inflación en 2010 se anticipa sea de carácter temporal, que se manifieste como un cambio de una sola vez en el nivel de precios, y que se disipe a lo largo de 2011. Al respecto es pertinente señalar que la proyección de la inflación general anual se sitúa cerca de la meta de 3 por ciento en el cuarto trimestre de 2011.

2011: Para mantener un equilibrio de inflación baja, la política monetaria debe responder a diferentes choques que afectan la economía. En este sentido, el Banco de México ajusta su política monetaria de acuerdo a las condiciones económicas prevalecientes y a las características de las presiones inflacionarias que se enfrenten, en particular, cuando percibe que la inflación esperada se aleja de forma sostenida de la meta del 3 por ciento anual.

2012: En lo referente a la conducción de la política monetaria, el banco central debe considerar que las acciones de política monetaria inciden con ciertos rezagos sobre la economía y, particularmente, sobre el comportamiento de los precios. Dichos rezagos son largos y variables. Es por ello que la autoridad monetaria debe tomar sus decisiones con base en un análisis detallado de la coyuntura económica, tomando en consideración, entre otros factores, tanto las condiciones monetarias como las financieras, así como de las perspectivas para la inflación en el futuro. Para alcanzar y mantener un entorno de inflación baja, la política monetaria debe responder ante las diferentes perturbaciones que afectan a la economía. En este contexto, el Banco de México ajusta su política monetaria de acuerdo a las condiciones económicas prevalecientes y a las características de las presiones inflacionarias que se enfrentan, particularmente cuando percibe que la inflación esperada se desvía de manera sostenida del objetivo permanente de 3 por ciento anual.

2013: Dada la importancia de un entorno de estabilidad de precios para la actividad económica y, en general, para el bienestar de la sociedad, en el Programa Monetario para 2013 la Junta de Gobierno del Banco de México ratifica su compromiso de mantener una política monetaria cuya prioridad invariable sea precisamente la preservación del poder