Balanza de pagos. Los Bancos Centrales y la Política Monetaria

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Banco de Estados Unidos (FED):

Objetivos:

Hoy en día , los deberes de la Reserva Federal se dividen en cuatro áreas generales :

- Conducir la política monetaria de la nación , influyendo en las condiciones monetarias y de crédito en la economía en la búsqueda del máximo empleo , precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo

- Supervisar y regular las instituciones bancarias para garantizar la seguridad y solidez del sistema bancario y financiero del país y para proteger los derechos de crédito de los consumidores

- El mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero y contener el riesgo sistémico que pueda surgir en los mercados financieros

- Proporcionar servicios financieros a las instituciones de depósito , el gobierno de EE.UU., e instituciones oficiales extranjeras, incluyendo el jugar un papel importante en el funcionamiento del sistema de pagos de la nación.

Política Monetaria:

La política monetaria es hecha por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se compone de los miembros de la Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal y cinco presidentes del Banco de la Reserva. El FOMC tiene ocho reuniones regularmente programadas durante el año, y otras reuniones según sea necesario.

La Reserva Federal de EE.UU. implementa la política monetaria, al afectar las condiciones en el mercado de saldos que las instituciones de depósito mantienen en los bancos de la Reserva Federal. Los objetivos operativos que se han utilizado para efectuar las condiciones deseadas en este mercado han variado a lo largo de los años. En un momento, el FOMC buscaba alcanzar una cantidad específica de saldos, pero ahora se fija un objetivo para la tasa de interés de los cuales dichos saldos se intercambiarán entre las instituciones de depósito: la tasa de fondos federales. Mediante la realización de operaciones de mercado abierto, la imposición de requisitos de reserva, permitir que las instituciones depositarias sostener saldos de compensación contractuales, y la ampliación de crédito a través de su ventanilla de descuento, la Reserva Federal ejerce un control considerable sobre la demanda y la oferta de los saldos de la Reserva Federal y la tasa de fondos federales. A través de su control de la tasa de fondos federales, la Reserva Federal es capaz de fomentar las condiciones financieras y monetarias consistentes con sus objetivos de política monetaria.

Política Monetaria ante un Conflicto Económico:

Ante la crisis del 2008, la Fed implementó las siguientes medidas en su política monetaria para contrarrestar el desequilibrio en los mercados financieros:

Después de mostrar algunos signos de mejora, las condiciones en los mercados financieros empeoraron. A pesar de la publicación de datos económicos que estaban en equilibrio sólo ligeramente más débil de lo esperado, los rendimientos del Tesoro y la tendencia prevista para la tasa de fondos federales cayeron abruptamente en medio de informes de pérdidas considerables en varias instituciones financieras grandes y aumentaron las preocupaciones sobre las perspectivas económicas. En los mercados corporativos a largo plazo, tanto inversión y los diferenciales de crédito de grado especulativo se ampliaron considerablemente; la emisión se desaceleró, pero se mantuvo firme, los precios de las acciones disminuyeron, en términos netos, con las acciones financieras especialmente afectadas. En financiación de la vivienda, los mercados hipotecarios de alto riesgo se quedaron prácticamente cerrados y los diferenciales de los préstamos jumbo aparentemente aumentado un buen poco más lejos. Los diferenciales de los productos conformes también aumentó, a raíz de los informes de pérdidas considerables y las consiguientes relaciones de capital reducidos en las GSE vivienda. Ante esto, se tomó la decisión de reducir la tasa en 25 puntos básicos.

La decisión de la Fed para reducir la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 0.25 por ciento fue anticipado en gran medida por los participantes del mercado. Sin embargo, los inversores se sorprendieron de que las autoridades no anunciaron simultáneamente otras medidas para hacer frente a las tensiones en los mercados de financiación a largo plazo. A corto plazo las tasas de futuras en eurodólares se elevaron alrededor de 20 puntos básicos, pero los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron de 10 a 20 puntos básicos como preocupación de los inversores sobre los efectos macroeconómicos de las tensiones en los mercados de financiación intensificadas. Estos movimientos se revirtieron en gran medida, tras darse un acuerdo de divisas recíproco con dos bancos centrales extranjeros que permitiría la recuperación de la economía norteamericana.

Las medidas que la Fed implementó fueron centradas a reducir sus tasas de interés a casi 0 e instrumentar un programa sin precedentes de compra de bonos, en un intento de estimular la economía de Estados Unidos, con esta política monetaria expansionista. Sin embargo, las medidas que adoptaron fueron “muy suaves” y se piensa que la Fed subestimó la crisis hasta que estuvo ya en un punto muy avanzado y se exportara a todo el mundo.

Banco de China (Taiwan):

Objetivos:

Según la Ley del Banco Central de la República de China (Taiwan), los objetivos operacionales del Banco incluyen la promoción de la estabilidad financiera, guiando a la solidez de las operaciones bancarias, el mantenimiento de la estabilidad del valor interno y externo de la moneda y, en el ámbito de los tres anteriores objetivos, fomentar el desarrollo económico. Con el fin de lograr sus objetivos operativos, el Banco Central de la República de China (Taiwán) lleva a cabo las siguientes operaciones:

1. Gestión Monetaria

2. Administración de Divisas

3. Inspección Financiera

4. Sistemas de Pago y Liquidación

5. La emisión de moneda

6. Funciones de Agencia Fiscal

7. La participación en actividades internacionales

8. Estadística e Investigación

Política Monetaria:

Los dirigentes

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