La primera crisis energetica

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La caída del valor de los activos y la espiral recesiva hacen que aparezca la deflación (caída del precio de los bienes), para que hubiese deflación el gobierno intervino en la economía del 2009 con un programa fiscal de apoyo a los ingresos de los desempleados, con lo que ha logrado evitar una crisis financiera sistemática.

Por otro lado gracias a la receta de John Maynard Keynes que consistía en la intervención de los gobiernos para suplir la falta de demanda del sector privado mediante demanda del sector público hasta que el primero saliese del abismo, ha ocasionado que no entráramos en una depresión parecida a la del 29.

Pero esta recesión asusta más que las anteriores, para ello hay tres motivos que lo explican:

- Las familias y las empresas no pueden ser respaldadas por las bancas para salir de la recesión.

- El déficit fiscal del estado y la deuda pública irá en aumento impidiendo que el sector público pueda seguir ejerciendo a partir del 2010.

- Las autoridades monetarias serán presionadas para retirar parte de la liquidez que han metido en la economía para ayudar a la banca.

ESCENARIOS DE SALIDA DE LA CRISIS

Hay tres escenarios básicos:

- Recuperación de forma de “V”; la economía cae, toca fondo y vuelve a subir.

- Recuperación en forma de “U”; la economía cae, toca fondo y se recupera de forma lenta.

- Recuperación en forma de ”L”; la economía cae y está en largo periodo en el fondo

Pero hay 2 variantes de estos escenarios:

- La recesión en forma de “W”; donde la economía cae, se recupera pero vuelve a caer y se vuelve a recuperar.

- La recuperación en forma de diente; donde la economía después de la primera recuperación tiene sucesivamente caídas y mejoras hasta que la recuperación se asienta.

CUESTIONES QUE SURGEN DE LA CRISIS DE 2008

1º La crisis no fue anticipada porque se pensaba que los ciclos económicos eran cosa del pasado.

Los economistas se pensaban que los ciclos económicos eran del pasado y que sabían manejarlos para evitarlos, esta creencia tiene que ver con la política de desregulación de los mercados en los años treinta.

-las burbujas especulativas estuvieron alimentadas por la falsa creencia en que los mercados desregulados son eficientes.

El boom especulativo estuvo apoyado en la creencia de que los mercados desregulados son un lugar eficiente, esta creencia de los mercados eficientes llevo a no ver la existencia de una burbuja de activos. El factor que ayudo a dar creencia a este factor fue el hecho de la globalización de los mercados financieros. Otros factores fueron las políticas de liberación y desregulación.

2º Los “animals spirit” y la desregulación hicieron que en esta ocasión la “manía” de los mercados haya sido más intensa.

Una característica que diferencia a esta crisis de las de 1992 o 2001 es que la burbuja de activos inmobiliarios ha durado más, esto se debe a la especulación y la euforia. La especulación ha sido la de los activos inmobiliarios, en esta crisis ha habido dos factores adicionales que han alimentado y prolongado esta especulación, por un lado ha sido un fallo regulatoria relacionado con las políticas favorables a la globalización y por otro lado ha existido un fallo relacionado con la política monetaria llevada a cabo.

3º La falsa idea que las grandes corporaciones tienen capacidad de autocontrol de las prácticas abusivas.

La fe en la capacidad de autocontrol interno de las corporaciones junto con que los mercados competitivos disciplinan el comportamiento de la alta dirección de las empresas dio lugar a las políticas de desregulación empresarial.

Hoy en día es evidente que los mercados no tiene control interno de las grandes corporaciones, esto se debe a que el control interno lo hacen individuos de la misma organización.

4º Las desproporcionadas retribuciones de los altos directivos y la cultura del nuevo capitalismo desregulado.

Uno de los factores que esta detrás de la crisis es el tema de las elevadas retribuciones que han recibido los ejecutivos de los bancos.

Esto quiere decir que gran parte de culpa la tiene estos ejecutivos ya que una de las causas de esta crisis ha sido el mecanismo de retribución de los altos directivos de las instituciones financieras mediante bonus en metálico.

En definitiva en parte la culpa de que se haya producido esta crisis es debido a la ineficiencia de algunos banqueros y a la falta de justicia que se acomete ante ellos.

5º El porqué los bancos centrales no cortaron el crédito que estaba alimentando la especulación y la burbuja inmobiliaria.

Esta alimentación de los créditos se siguió llevando a cabo ya que no aparecieron tensiones inflacionistas, esta ausencia de tensiones pasaron desapercibidas debido a que los aumentos de productividad que se estaban logrando con la liberalización de los mercados y la globalización habían contenido las presiones inflacionistas internas.

LECCIONES QUE PODEMOS SACAR DE LA CRISIS

1ª lección: no se puede fiar uno de las predicciones, es decir, en este caso la predicción fue que los ciclos económicos se habían acabado, pero como hemos visto no es así.

2ª lección: los mercados libres no pueden controlar el comportamiento oportunista de los agentes económicos y por lo tanto no es necesario ningún tipo de regla de ese control.

3ª lección: las grandes corporaciones empresariales no tiene capacidad para auto regularse.

4ª lección: no se puede llegar a la confusión entre mercados desregulados y mercados liberalizados.

5ª lección: esta crisis nos debería servir para comprobar cómo las innovaciones financiera generada por la capacidad de los mercados desreguladores va por delante de la capacidad de control de los reguladores.

6ª lección: los desequilibrios