Antecedentes de las finanzas en México y en el mundo.

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En 1973 aparecen dos publicaciones que dan nacimiento a un nuevo campo de investigación en finanzas: Los mercados de derivados. Las opciones financieras son un instrumento que hoy se utiliza fundamentalmente para especular y para generar coberturas sobre riesgos de algún activo subyacente en los mercados financieros. Las opciones otorgan derechos, pero no obligaciones de ejecutar contratos previamente establecidos en cuanto a precios. Este tipo de instrumentos generó todo un boom en la década de los sesenta y setenta del siglo pasado, sobre todo en Estados Unidos que es donde nacieron y se desarrollaron los primeros mercados de derivados financieros.

Desde la década del 70 hasta nuestros días los estudios sobre la ciencia de la Gestión Financiera de la Empresa se han expansionado y profundizado notablemente. Surgen nuevas líneas de investigación como:

- La teoría de valoración de opciones.

- La teoría de valoración por arbitraje.

- La teoría de agencia.

La Teoría de valoración de opciones tuvo su origen con las investigaciones de Black y Sholes en 1973, para la evaluación relativa de los derechos financieros.

La existencia de un mercado de opciones permite al inversionista establecer una posición protegida y sin riesgos comprando acciones y, al mismo tiempo, estableciendo opciones sobre las acciones. En mercados financieros eficientes el rendimiento producido por una posición de este tipo debe ser una tasa libre de riesgos. Si esto es cierto, sería posible establecer fórmulas exactas para valuar distintos tipos de opciones.

Durante la década de los setenta Jensen y Meckling (1976) comienzan a dibujar la Teoría de Agencia. La relación de agencia es aquella en la que se ven envueltos los propietarios del capital (principal) y los directivos (agentes). El problema en esta situación es el conflicto de intereses entre los participantes, el principal delega responsabilidades en el agente, y tiene que establecer un contrato con el agente de modo que éste último lleve a cabo su labor con el fin último de llegar al objetivo del principal. Todo ello ha generado una amplia literatura con diversidad de opiniones.

En los años 90, las finanzas han tenido una función vital y estratégica en las empresas. El gerente de finanzas se ha convertido en parte activa: la generación de la riqueza. Para determinar si genera riqueza debe conocerse quienes aportan el capital que la empresa requiere para tener utilidades. Esta se convierte en la base del costo de la oportunidad, con respecto al cual se juzgará el producto, la inversión y las decisiones de operación.

Leland (1994) en la búsqueda de la estructura financiera óptima descubre que el valor de la deuda y el endeudamiento óptico están conectados explícitamente con el riesgo de la empresa, los impuestos, los costes de quiebra, el tipo de interés libre de riesgo y las ratios pay-out.

En los años 20’s el desarrollo tecnológico y la aparición de nuevas industrias centró la atención en el funcionamiento externo, más que en una administración interna.

La depresión de los años 30´s obligo a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos defensivos de la supervivencia, la preservación de la liquidez, quiebras, liquidaciones y reorganizaciones.

Durante la década de los 40´s hasta principios de 1950, las finanzas siguieron el enfoque tradicional de la década anterior. Analizaban a la empresa desde el exterior, sin poner mayor énfasis en la toma de decisiones dentro de la misma.

A mediados de los años de 1960 tiene lugar n importante acontecimiento: el desarrollo de la teoría del portafolio, así como su aplicación a la administración financiera.

La teoría de portafolios fue presentada por primera vez por Markowitz en 1952.

En su parte fundamental menciona que el riesgo de un activo individual no se debe juzgar sobre la base de las posibles desviaciones del rendimiento esperado,

Sino en relación con su contribución marginal al riesgo global de un portafolio de activos. Según el grado de correlación del activo con respecto a los demás, será el riesgo del mismo.

En la década de los 70´s Black y Scholes formularon el modelo de fijación de precios de opciones para la evaluación de los derechos financieros.

Se cetro la atención en las imperfecciones del mercado al juzgar la selección de activos realizada por la empresa, el financiamiento y los dividendos.

En la década de 1980, se dieron grandes avances intelectuales en la evaluación de empresas. La información económica permitió lograr un mayor entendimiento del comportamiento de los documentos financieros en el mercado.

En los años 90s las finanzas, han tenido una función estratégica en las empresas.

Las Finanzas se han convertido en una parte medular de la generación de la riqueza. A medida que los mercados financieros internacionales se integran, las finanzas se enfocan a la búsqueda de las mejores oportunidades tanto dentro como fuera de sus fronteras.

CONCLUSIONES

En conclusión, diré que las finanzas son sumamente importantes en el ámbito empresarial, ya que de ella depende de él gran crecimiento y desarrollo de las empresas, ya que tiene como objetivo principalmente la expansión y multiplicación del dinero, en ella encontraras cómo manejar adecuadamente tus ventas y gastos para tener una buena rentabilidad e utilidad. Esto nos sirve de base y de gran ayuda para poder pronosticar el futuro la entidad para visualizar por donde llevaremos a nuestra empresa, si queremos que tenga un porvenir brillante debemos de tener cuidado con ciertas cuestiones relacionadas con las finanzas, pues prácticamente se hablan de términos económicos, financieros, etc.

BIBLIOGRAFIA

Gabriela Montero Montiel, Finanzas l, editorial Facultad DE contaduría y Administración, México, 2005.

Luis Gerardo Gómez Jacinto, Historia de las Finanzas, Actualidad empresarial, 2009