Conceptos MACROECONOMÍA III

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Después de la segunda guerra mundial el acuerdo Bretton Woods estableció un sistema de tipo de cambio fijo entre los países miembros del fondo monetario internacional (FMI), que abarcaba a la mayoría de las economías de mercado del mundo. En virtud de este acuerdo, los países firmantes fijarían el valor de sus respectivas monedas en términos de dólares de Estados Unidos y el oro seria convertible a su vez en oro al precio fijo de $35 la onza. Pero la población no estaba autorizada para poseer oro y la reserva federal no estaba obligada a convertir los dólares de los particulares en oro, el compromiso solo regía para otros gobiernos. El acuerdo Breton Woods se desintegro en 1971.

- Describa las principales diferencias entre un régimen cambiario flotante y uno fijo. ¿Puede ser inconvertible una moneda flotante?

Un régimen cambiario flotante lo determina la oferta y la demanda, la intervención tiene como objetivo moderar la tasa de variación y evitar fluctuaciones excesivas de E (flotación sucia).

En un régimen cambiario fijo el país vincula su moneda, a un tipo de cambio fijo, a una moneda importante. El tipo de cambio fluctúa dentro de un margen muy pequeño, ya que la intervención por parte de la autoridad monetaria para mantener el tipo de cambio es absoluta.

La divisa cuyo tipo de cambio se determina sobre la base del tipo de cambio flotante se conoce como moneda flotante. Por consecuente una moneda flotante si puede ser inconvertible pues al variar respecto a que si se aprecia o deprecia pueden existir dificultades para que sea una moneda convertible.

- ¿Qué supuestos se hacen cuando se asume la Paridad del Poder de Compra (PPC)?

La doctrina de la paridad del poder de compra (PPC), tiene como objetivo extender la ley de un solo precio…

El concepto de ley de un solo precio conecta los precios internos e internacionales de un determinado producto. Suponiendo que el precio de cierto bien en moneda extranjera en el mercado internacional es igual a P*. Para expresar este precio en la moneda nacional, simplemente se multiplica por P* por el tipo de cambio. La ley de un solo precio establece que el precio interno P debería también ser igual a EP*

P=EP*

Aplicable a productos individuales, a una canasta de productos que determinan el nivel de precios promedio de la economía. El razonamiento es el siguiente: puesto que la ley de un solo precio debería ser aplicable a todos los bienes que se transan en el mercado internacional, entonces también debería aplicarse en forma general para el índice de precios interno (P) , que un promedio ponderado de los precios de algunos bienes individuales. Y este último debería ser igual al índice de precios internacional (P*) multiplicado por el tipo de cambio (E) si se toman P y P* como los precios de las canastas de bienes, es la forma más simple de la paridad del poder de compra.

- ¿Para cuáles de los siguientes bienes es más probable que se aplique la paridad del poder de compra? ¿Por qué?

a) Servicios de lavandería

b) Petróleo

c) Maquinaria para elaborar telescopios

d) Llamadas telefónicas

e) Automóviles

f) Helados

h) Computadoras

Es más probable que se apliqué para las opciones marcadas en negritas, pues son bienes que comúnmente se importan o exportan y al hacer esto se busca que sus precios no cambian tanto al pagar con alguna moneda respecto de la otra. La PPC puede ser aplicada a cualquier bien y servicio pero en este caso hay mayor probabilidad por lo antes mencionado.

- Suponga que los precios internos (P) están subiendo más (menos) rápidamente que los precios externos (P*)

a) Si se aplica la paridad del poder de compra, ¿qué pasará con el tipo de cambio?

b) Si el tipo de cambio está fijo, ¿qué pasará con el tipo de cambio real?

c) ¿Es posible que el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real se muevan en direcciones opuestas? ¿Por qué?

a) Si se aplica la paridad del poder de compra, ¿qué pasará con el tipo de cambio?

Si sube los precios P aumenta también E eso provoca inflación y que el tipo de cambio nominal se deprecie.

b) Si el tipo de cambio está fijo, ¿qué pasará con el tipo de cambio real?

Si la variación del aumento de los precias locales es mayor a la variación de los precios extranjeros se revalúa el tipo de cambio real.

c) ¿Es posible que el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real se muevan en direcciones opuestas? ¿Por qué?

Si es posible, porque el tipo de cambio real puede estar teniendo presiones por las variables de las que es dependiente y eso hace que se quiera mover hacia arriba o hacia abajo y el tipo de cambio nominal se puede mover en la dirección contraria ya que es una variable independiente.

E= EP*/p

- ¿Qué es el arbitraje internacional en tasas de interés?

Es una estrategia de inversión mediante la cual un inversionista compra un instrumento financiero denominado en una moneda extranjera y cubre su exposición al riesgo de tipo de cambio.

¿Cuál es el supuesto principal?

Debe producir una utilidad inmediata libre de riesgo.

- ¿Qué es el arbitraje cubierto de tasas de interés?

Es el proceso que consiste en aprovechar el diferencial de las tasas de interés entre dos países y al mismo tiempo se cubre el riesgo cambiario mediante un contrato forward (el contrato forward es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada).

- ¿Qué es el arbitraje internacional descubierto de tasas de interés?

Es el proceso que consiste en aprovechar el diferencial de las tasas de interés entre dos países