Tarea de valores
Enviado por Christopher • 22 de Noviembre de 2018 • 1.193 Palabras (5 Páginas) • 329 Visitas
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*Para revisar cálculo a través de tabla de amortización ver ANEXO 1.
TEMA 2: Estructura y Costo de Capital
Antecedentes:
E(RON)= US$ 6.000.000.000
Deuda B= US$ 8.000.000.000
Kb= 5%
VM= 110%
Kp= 15%
n° acciones= 50.000.000
Deuda perpetua= B= Kd∙D/Kb → 8.000.000.000 = Kd∙D/5%
→ Kd∙D=US$400.000.000
- Calcule el valor de la empresa “ANCÓN”, el precio de su acción, su costo de capital sin deuda, su costo de capital promedio ponderado y la riqueza de los accionistas
Valor de la empresa
[pic 4]
Precio de la acción[pic 5]
Costo de capital sin deuda[pic 6]
Costo de capital promedio ponderado[pic 7]
Riqueza de los accionistas
[pic 8]
- Suponga que la empresa “ANCÓN” decide cambiar su estructura objetivo de capital y para ello recompra deuda, emitiendo nuevas acciones por un total de US$3.500 millones. Determine el nuevo precio por acción, número de acciones final, valor de la empresa, el costo patrimonial, el costo de capital promedio ponderado de la empresa y la riqueza de los accionistas originales después del cambio de estructura de capital.
Valor de la empresa[pic 9][pic 10]
Nuevo precio por acción[pic 11]
[pic 12]
Número de acciones final
[pic 13][pic 14]
m = 4.687.5000 acciones emitidas.
Costo patrimonial[pic 15]
Costo de capital promedio ponderado[pic 16]
Riqueza de los accionistas originales
[pic 17]
Ahora en un mundo con impuestos de 25%
- Calcule el valor de la empresa “ANCÓN”, el precio de su acción, su costo de capital sin deuda, su costo de capital promedio ponderado y la riqueza de los accionistas.
Valor de la empresa:[pic 18]
[pic 19]
[pic 20][pic 21]
→
[pic 22]
Precio de la acción[pic 23]
Costo Capital sin deuda:
[pic 24][pic 25]
→
[pic 26]
Costo Capital promedio ponderado:
[pic 27]
Riqueza de los accionistas originales:
W acc. Originales = Winterna + Wexterna = 28.000.000.000 + 0 = US$28.000.000.000
- Suponga que la empresa “ANCÓN” decide cambiar su estructura objetivo de capital y para ello recompra deuda, emitiendo nuevas acciones por un total de US$3.500 millones. Determine el nuevo precio por acción, número de acciones final, valor de la empresa, el costo patrimonial, el costo de capital promedio ponderado de la empresa y la riqueza de los accionistas originales después del cambio de estructura de capital.
Valor recompra_ deuda = US$ 3.500.000.000
[pic 28]
Valor de la empresa con deuda:
Se sabe que el VS/D = US$ 34.000.000.000, por lo tanto,
[pic 29]
Patrimonio con deuda:
[pic 30]
Nuevo precio de la acción:
[pic 31][pic 32]
➔
[pic 33]
Número de acciones final
n° acciones´ = n+m = [pic 34]
[pic 35]
Además, m=6.451.613 acciones nuevas emitidas.
Costo patrimonial:[pic 36]
Costo de capital promedio ponderado:
[pic 37]
→
Riqueza de los accionistas originales:
[pic 38]
Bibliografía
Villanueva, C. M. (2015). Finanzas Corporativas. Santiago de Chile: LegalPublishing Chile. Thomson Reuters.
ANEXO 1
[pic 39]
[pic 40][pic 41][pic 42]
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