Valoración de Bonos.

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Así, los precios de los bonos disminuyen cuando aumenta las tasas de interés y aumentan cuando éstas disminuyen.

Además, un bono con cupón constante se vende de la siguiente manera:

- Al mismo valor facial si la tasa de interés es igual a la tasa de cupón.

- A descuento si la tasa de interés es mayor que la tasa de cupón.

- Con prima si la tasa de interés es menor que la tasa de cupón.

En muchas ocasiones nos interesa resolver el problema inverso: dado el precio de compra del bono, ¿qué rendimiento recibe su comprador?

En el ejemplo anterior, ¿cuál es el rendimiento si compro el bono hoy a 1.035,67?

[pic 11]

Los negociantes del bono afirman que el bono produce un rendimiento del 8% o que tiene un rendimiento al vencimiento de 8%.

Ejercicios:

Ejercicio N°1:

¿Cuál es el valor de un bono de valor facial 250.000 $, con pagos semestrales de cupón a la tasa de 6,75% anual y vencimiento en 20 años, si la tasa de interés de mercado es de 10% efectiva anual?

Solución:

Ejercicio N°2:

¿Cuál es el valor de un bono de valor facial 250.000 $, con pagos semestrales de cupón a la tasa de 9,25% anual y vencimiento en 29 años y 4 meses, si la tasa de interés de mercado es de 10% efectiva anual?

Solución:

Ejercicio N°3:

Un bono de valor facial 15.000 $, con pagos semestrales de cupón a la tasa de 3% semestral y vencimiento en 3 años se vende hoy a 13.154 $, ¿cuál es la tasa de rendimiento para el comprador del bono hoy, si lo mantiene hasta su vencimiento?

Solución:

Ejercicio N°4:

a) Un bono paga un cupón trimestral de 70 $ y tiene un valor nominal de 2.000 $. Al bono le faltan cuatro años para el vencimiento. El precio actual es de 1.600 $. Calcular el rendimiento anual al vencimiento del bono.

b) Otro bono cero cupón tiene un valor nominal de 1.000 $ y vencimiento en 5 años. La tasa de rendimiento es de 1,5% efectiva mensual. Calcular el precio actual del bono.

Solución:

Solución de los ejercicios:

Solución N°1:

Pago de cupón semestral =[pic 12]= 8.437,50 $

Renta constante vencida de 40 cuotas semestrales de 8.437,50$

[pic 13]

[pic 14]

VP = 184.345,93 $

Solución N°2:

[pic 15]

Pago de cupón semestral =[pic 16]= 11.562,50 $

Renta adelantada de 59 cuotas semestrales de 11.562,50 $

[pic 17]

Solución N°3:

[pic 18]

i = 5,4604 % efectivo semestral

Solución N°4:

Parte a)

[pic 19]

[pic 20]

Parte b)

[pic 21]