Ejercicio. Una empresa nacional analiza la posibilidad de invertir en el negocio

Ejercicio

Una empresa nacional analiza la posibilidad de invertir en el negocio de la fabricación de cierto material plástico muy demandado no solo en el país sino también en todo Centroamerica. La inversión requerida en activos fijos es de unos 260 millones (250 millones de equipos y bodega y 10 millones del terreno), en activos circulantes (cuentas bancarias, cuentas por cobrar e inventarios) 20 millones y además debe cancelarse una patente por 50 millones a la casa matriz en los Estados Unidos.

Estudios previos de mercado señalan una producción y venta para los próximos 5 años de 5000 toneladas para el primer año esperándose un incremento del 5% anual en las unidades vendidas y producidas. La tonelada se vende hoy día a un precio neto unitario de $30.000.

La ingeniería del proyecto ha determinado que cada tonelada de producto terminado a precios de hoy, requiere $2500 de mano de obra directa e indirecta, $7500 de materia prima, $5000 de gastos energéticos y otros generales asignables y $1000 por fletes. Para los equipos y bodega, tributación directa permitirá una depreciación total en línea recta en los 5 años.

La tasa impositiva sobre ganancias corrientes de operación es del 30%, por razones de inflación acumulada se puede asegurar que los activos fijos incluyendo el terreno, bien pueden recuperarse al final de los 5 años, en un 20% del valor total inicial. El impuesto sobre ganancias en la venta de activos es del 15%.

Analice la factibilidad económica del proyecto si la tasa de corte de la empresa sin considerar la inflación, es decir real y constante es del 15%. Una conocida firma consultora de expertos economistas ha estimado que la inflación promedio anual para el segundo y tercer año es del 14% elevándose luego al 16% anual durante un periodo indefinido. El precio del material plástico, sin embargo, se incrementará solo en un 15% dada la competencia del mercado internacional, la mano de obra crecerá un 12% bajo el control estatal, la materia prima importada casi toda el 18%, los gastos por energía y otras generales el 15% y los fletes el 10%. Se cree que todo el primer año por ser electoral, el nivel de precios se mantendrá invariable, siendo el índice inflacionario nulo.