EL PAPEL DE LA POLÍTICA MONETARIA

Teoría Monetaria 2021-I                                                              Chiroque Aldana, José Armando

        Taller N°1                                                                                       Jaramillo Flores, Nathaly Rosario

        VII ciclo                                                                                      Nizama Yamunaqué, Jorge Gonzalo          

EL PAPEL DE LA POLÍTICA MONETARIA

Por: (FRIEDMAN, 1970)

Introducción  

Existe una discusión acerca de si estas metas de política económica son mutuamente compatibles o incompatibles, ya que pueden y deben ser substituidas una por otra, además de cuál es el papel de los instrumentos.

Marco Contextual

• En el primer estallido de entusiasmo sobre la PM^[1] parte por la creación de Sistema Federal de Reservas, muchos observadores atribuyeron la relativa estabilidad de los años veinte.
• La Gran Contracción volcó las opiniones al otro extremo, el análisis de Keynes explicaba la impotencia de la PM para retener la depresión y ofrecía una alternativa de política monetaria.

Escenarios:

1. Planteamientos monetarios de Keynes: Preferencia por la liquidez 

• En tiempos de gran desempleo es casi o totalmente absoluta.
• La inversión y el consumo son poco afectados por las tasas de interés, las tasas de interés más bajas, servirían muy poco. Así que el colapso de la inversión no podía ser solucionado con PM.

1. Alternativa de Keynes: la política fiscal 

• El gasto del gobierno podía completar lo que le faltaba a la insuficiente inversión privada.
• Política monetaria obsoleta. Su papel era pequeño y su objetivo era mantener los intereses bajos y estimular un poco la inversión para ayudar el gasto gubernamental.
• Inducción hacia políticas de dinero baratas Lo que produjo Inflación.

1. Revalorización de la Política Monetaria

• Teorías de Haberler, llamados en nombre de Pigou. “Cambios en la cantidad real de dinero pueden afectar la demanda agregada, aunque no alteren las tasas de interés”. Socavaron la proposición teórica de Keynes, “En un mundo de precios flexibles, una posición de equilibrio, con empleo total, puede no existir”. Cambio la explicación sobre el desempleo.
• El papel del dinero en (1929 1933). Contario a lo que Keynes y otros economistas pensaban las autoridades monetarias^[2] de EE. UU siguieron políticas deflacionarias.
• Desilusión de la política fiscal, por la posibilidad práctica y política de su uso. Hacia los años oscuros para la PM se escribieron múltiples artículos en los que se daba a notar lo que se creía era su objetivo^[3].

Marco Teórico

1. Lo que la Política Monetaria no puede hacer

1. No puede fijar tasas de interés por más de un periodo limitado:

El impacto inicial de aumentar la cantidad de dinero es la reducción temporal de la tasa de interés, mayor al que se hubiese dado de forma natural. Esto ocasiona un estímulo del gasto, y, por lo tanto, un crecimiento relativo de los saldos de efectivo mayores a los deseados.

Aumenta el ingreso y también el cuadro de preferencia de liquidez, la demanda de préstamos y los precios, entonces se reduce la cantidad real de dinero. Esto invierte la presión inicial descendente sobre las tasas de interés en un periodo menor a un año. Y al cabo de uno o dos años, la tasa de interés vuelve a ser la misma que hubiera sido en un escenario diferente. También se podría dar el caso de que al aumentar los precios el público espere que estos sigan subiendo, por las personas que piden prestado estarían dispuestas a pagar más y los prestatarios exigirían tasas de interés más altas.