X- LA DEMANDA DE DINERO Y EL MERCADO MONETARIO

X- LA DEMANDA DE DINERO Y EL MERCADO MONETARIO[pic 1][pic 2]

I N D I C E

1. EL ROL DEL DINERO EN LA ECONOMÍA        255

1.1. El dinero como medio de pago        256

1.2. El dinero como unidad de cuenta        256

1.3. El dinero como reserva de valor        256

2. LA DEMANDA DE DINERO        256

2.1. La demanda de dinero para transacciones.        256

2.2. La demanda de dinero para liquidez        256

2.2.1. Las activos monetarios y los activos reales como destino de la liquidez.        256

2.2.2 .El valor de los títulos de crédito.        256

2.2.3 Una explicación keynesiana de la trampa de liquidez.        256

2.3. La demanda global de dinero        256

2.4. La demanda de dinero en inflación        256

3. EL EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO        256

3.1. Determinación del equilibrio.        256

3.1.1. funciones lineales        256

3.1.2. función no lineal        256

3.1.3 Sistema gráfico.        256

3.2. La función LM.        256

3.3. Desplazamientos de la función LM.        256

3.4. Cambios en la función LM - resumen.        256

4. LA TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO        256

4.1. Definiciones y enfoques        256

4.2. La Teoría Cuantitativa en la economía cerrada.        256

4.3. La Teoría Cuantitativa en la economía abierta.        256

X - LA DEMANDA DE DINERO Y EL MERCADO MONETARIO

En este capítulo comenzaremos a analizar la parte monetaria del modelo macroeconómico. Estudiaremos la demanda de dinero, su oferta y el equilibrio del Mercado Monetario.

Sintéticamente, el siguiente esquema nos señala el contenido de este capítulo y del siguiente. Identificamos como LT y LL a los componentes de la demanda de dinero (L); y como Bmon (la base monetaria) y kbm (el multiplicador de la base monetaria, como los determinantes de la oferta de dinero (M):[pic 3]

Comentaremos primero la importancia del dinero en la economía, luego nos detendremos a estudiar la demanda y el equilibrio de este mercado cuando la oferta es fija. En el próximo capítulo veremos la oferta monetaria y los instrumentos de control de la cantidad de dinero.

1. EL ROL DEL DINERO EN LA ECONOMÍA

La definición del bien que pretenda ser considerado dinero o moneda, puede efectuarse de manera restrictiva o amplia. Comenzando por la primera, lo definimos así:[pic 4]

Dinero es el bien que un sistema económico utiliza, con aceptación general, como medio de pago.

Debe reconocerse que el dinero es un "bien"; a pesar de que utilizamos habitualmente billetes de papel para nuestras transacciones y esos billetes, si no fuera por su condición de dinero, no tendrían valor. El dinero vale por lo que se puede comprar con él.

Si en lugar de esos billetes o papeles, el dinero fuera otro tipo de bien, por ejemplo "arandelas" que bajo ciertas especificaciones cualquier agente económico podría fabricar y utilizar, entonces habría que destinar factores de producción y materias primas de relativo costo para fabricar dinero.

Esto es lo que sucede con el llamado dinero-mercancía, por ejemplo el oro, la plata o el cobre que, a la vez de ser utilizados como moneda corriente, tienen un costo de producción elevado y un uso alternativo como objeto industrial o de adorno y orfebrería. Ese dinero-mercancía tiene, además de su valor cancelatorio de las obligaciones, un “valor intrínseco”.

Recuadro X-1                                                     Paradojas del dinero

Un viajante llega cerca del mediodía a un pequeño pueblo serrano y al alojarse en la hostería abona con dinero en efectivo y por adelantado 2 noches de estadía. El hotelero advierte que esa suma es la que le debía al dentista por una prótesis dental que le había hecho el mes anterior y lo llama para cancelar su deuda. En cuanto el profesional recibió esos billetes, corrió presuroso a la casa del pintor para adelantarle el dinero con que comprar los materiales que éste tenía encargado para renovar el consultorio del dentista. Sin demora, el pintor compró en la pinturería el material que iba a utilizar. Pero la historia de los billetes no terminó ese día, el dueño de la pinturería al cobrar su venta fue a la hostería a cancelar el saldo de la deuda que unos parientes que lo habían visitado la semana anterior y habían ocupado la hostería habían dejado sin pagar.

Hacia el atardecer, el forastero recibe una llamada telefónica a resulta de la cual le informa al hotelero que debe partir inmediatamente por lo que le requiere el equivalente del pago que él había hecho a lo que accede el hotelero reintegrándole íntegramente lo abonado.

Ya en el vehículo, el forastero observa los billetes y al constatar que eran los mismos que él había entregado los rompe en trocitos y los arroja por la ventanilla. Él sabía que eran billetes falsos.

Destinar metales preciosos para fabricar este tipo de dinero implica que se distraen recursos reales al sistema económico solamente para facilitarle sus transacciones. Por ello el dinero, bajo la forma de billetes, agrega productividad al sistema ya que minimiza, por su bajo costo, el uso de recursos para “fabricar” dinero.