Resumen de 10 axiomas que constituyen los fundamentos de la dirección financiera

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Axioma 7 : El problema de agencia: los directivos no trabajarán para los propietarios a menos que lo hagan en su propio interés. Aunque el objetivo de la empresa sea la maximización de la riqueza de los accionistas, enrealidad el problema de agencia puede interferir con la consecución de este objetivo. El problema de agencia tiene su origen en la separación de la dirección y la propiedad de la empresa. Los directores pueden adoptar decisiones que no redunden en beneficio del objetivo de maximización de la riqueza de los accionistas. Tratan de beneficiarse asimismo a través del salario y las gratificaciones en detrimento de los accionistas. Por ello se crean costes difíciles de medir, aunque a la larga se puede ver el efecto del problema en el mercado.

Axioma 8 : Los impuestos están relacionados con las decisiones empresariales. Cuando se evalúa un nuevo proyecto, se tiene que tomar en cuenta que los impuestos sobre sociedad tiene un gran papel. La rentabilidad de la inversión debe medirse después de aplicar los impuestos. De otro modo la empresa no evaluará exactamente los verdaderos flujos incrementales de tesorería generados por el proyecto

Axioma 9 :Todo el riesgo no es idéntico: parte del riesgo puede diversificarse y parte no. Ésta axioma presenta el proceso de diversificación y demuestra como este puede reducir los riesgos de inversión. La diversificación permite que las observaciones positivas y negativas se compensen entre sí, reduciendo la variabilidad total sin afectar a la rentabilidad esperada. Para ser más claro, es parecido al dicho :”No pongas todos los huevos en la misma celda”. El riesgo de una inversión varía en función de la perspectiva del sujeto que considera el riesgo.

Axioma 10 : El comportamiento ético consiste en obrar correctamente, y los dilemas éticos se encuentran en todas las áreas de las finanzas. Actuar de una manera ética no solo es moralmente correcto, sino que es también congruente con el objetivo de maximización de la riqueza de los accionistas. El comportamiento ético significa hacer lo correcto. Sin embargo, la definición de lo correcto es un dilema de mucha dificultad para muchas personas. Esto se da porque cada uno tiene su propia escala de valores que se encabezan con las opiniones personales sobre qué es lo correcto. ¿Por qué se debe evitar un comportamiento poco ético?, porque los errores éticos pueden acabar con las carreras profesionales y oportunidades futuras. Además, un comportamiento poco ético elimina la confianza y sin confianza las empresas no pueden obrar, y el acontecimiento más dañino que puede haber en un negocio es la pérdida de la confianza por parte del público en sus criterios éticos.