ACTIVIDAD Nº 2 Título de la Actividad: Diseño Financiero y Flujo de Caja

...

Además se evaluará cada una de las preguntas según el puntaje que se detalla a continuación.

La suma del puntaje de la rúbrica, más el puntaje obtenido en cada una de las preguntas dará como resultado el puntaje total del alumno.

Cálculo de su nota = Puntaje Obtenido / Puntaje Total * 7

---------------------------------------------------------------

-

- Comente la veracidad de las siguientes afirmaciones, justifique si son positivas o negativas y explique por qué. (30 puntos, 6 puntos c/u)

- Si un proyecto presenta pérdidas operacionales en un periodo necesitará una inyección en capital de trabajo en ese periodo para hacer frente a las diferencias entre ingresos y egresos.

- El Flujo de Caja Operacional y Flujo de Capitales están afectos a pagar y descontar impuestos.

- La depreciación legal, las ganancias o pérdidas de capital y las pérdidas del ejercicio anterior sólo tienen efecto sobre el flujo de caja de un proyecto cuando existen impuestos a las utilidades.

- El valor libro de un activo corresponde a su valor de adquisición, menos la depreciación acumulada del mismo.

- El capital de trabajo corresponde a la inversión que debe realizar una empresa para poner en marcha su negocio, incluyendo la inversión en activos fijos (maquinarias, equipos, etc) como también la adquisición de insumos (materia prima, materiales, etc). Comente la veracidad de esta afirmación.

- Construya el flujo de caja del proyecto y evalúe la conveniencia del proyecto para los dueños de la empresa. (58 pts.)

Se ha estudiado el mercado de una planta que fabrica envases plásticos. Se estima poder lograr una participación de un 5% del mercado total en el primer año, incrementándose a un 6, 7 y 8% de participación en los períodos siguientes.

El volumen total de ventas en el sector (mercado) es de 1.000.000 de unidades para el primer año, que crecen a una tasa compuesta anual del 5%. El precio actual en el mercado es de $200 por unidad, pero como política de introducción de nuestro producto durante los dos primeros años se venderá a un precio un 10% inferior para luego en los dos años restantes vender al precio normal.

Los estudios indican un costo por unidad producida de $15 por materiales, $8 por mano de obra y $7 por costos indirectos de fabricación. Los costos fijos son de $1.000.000 al año y los gastos de administración y ventas corresponden a un costo fijo de $200.000 anuales y una comisión del 2% sobre las ventas.

La inversión requerida al inicio del proyecto es:

Terreno $800.000

Maquinaria $600.000

Obras Civiles $1.400.000

Esta actividad necesita una inversión en capital de trabajo equivalente al 25% de las ventas de año siguiente. El capital de trabajo se recupera en un 100% al final del proyecto. La depreciación de las máquinas es lineal a 8 años y las obras físicas a 20 años. El valor comercial estimado al término de la vida útil del proyecto (año 4) es en M$:

Obras Civiles $100

Maquinaria $500

Terreno $1.000

La tasa de impuesto es del 17% y los inversionistas les exigen a sus aportes una tasa de descuento de un 15% y el costo del financiamiento vía deudas es del 10% anual.

La inversión inicial en terrenos y obras civiles se financiará con un crédito que se cancelará en dos cuotas iguales en los años 3 y 4, en tanto que en cada período de gracia de amortizaciones se pagarán los intereses de la deuda. El resto de la inversión se financia con aportes propios.

Se pide evaluar el proyecto desde el punto de vista del proyecto financiado.

Ayuda: Se adjuntan las columnas que debería de rellenar para poder realizar el flujo. Se solicita entregarlo en un Excel.

- Determine el flujo de caja para el proyecto (30 puntos)