ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA VALORACIÓN AVIANCATACA HOLDINGS S.A

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F2.Amenza de posibles Productos Sustitutos

El trasporte terrestre ha tenido un mayor crecimiento con respecto a otros años, y podemos ver que hoy en día podemos encontrar gran variedad de destinos vía terrestre, tanto nacionales como internacionales (Sur América), si bien estos tienen un nivel de costos más bajos, la relación costo-tiempo-comodidad se inclina a favor del transporte aéreo.

A nivel internacional, otro sustituto es el trasporte en tren (especialmente en Europa), sin embargo no afecta en gran medida a Aerolíneas de ésta parte del Continente. Los Vuelos Chárter, donde se renta un avión a una aerolínea también los podemos tomar como sustituto, ya que no se comercializan por los canales normales de venta, y puede generar algún impacto, pero no es muy usual.

Basados en el beneficio aportado por las aerolíneas en cuanto a la relación costo-tiempo-comodidad y a la poca presencia de transportes alternativos en américa latina, la amenaza de posibles productos sustitutos resulta baja.

F3. Poder de Negociación de los Proveedores

Las compañías aéreas dependen básicamente de los proveedores de los siguientes servicios:

- Combustible (Petróleo): El petróleo es indispensable para las Aerolíneas, hoy en día el petróleo ha tenido una baja en el precio por su gran oferta, sin embargo los combustibles están aumentando el precio en gran medida, esto constituye un gran gasto a las compañías aéreas, para el caso de Avianca se calcula que las erogaciones por éste recurso representan alrededor del 35% de los egresos operativos. Por lo tanto podemos decir que los proveedores de combustibles tienen un poder alto sobre las aerolíneas.

- Aeropuertos: Los terminales aéreos tienen un nivel alto de poder de negociación sobre las aerolíneas ya que sin ellos no pueden operar. Además, en la gran mayoría de ciudades solo hay una opción para elegir, sin embargo las tarifas de éste servicio en algunos casos son reguladas por el Estado.

- Otros: Los proveedores de Catering tienen un poder de negociación bajo ya que las Aerolíneas pueden disponer de una gran variedad de proveedores, además depende del tipo de viaje y comida que deseen ofrecer a sus clientes. Otro importante proveedor es el fabricante de aviones ya que es una industria con mucho poder debido al amplio reconocimiento y aval en el mundo entero de compañías como Air Bus y Boeing. Si bien éste mercado ha tenido un crecimiento en el número de compañías oferentes, estas tienen un Alto poder de negociación basado en la marca, además, no tienen intermediarios, su producto es el activo esencial de las Compañías de trasporte aéreo.

F4. Poder de los Clientes.

Hay dos tipos de clientes, el público en general y las agencias de viajes, éstas últimas se han trasladado al Internet dejando de lado las agencias de oficina, gracias a ello ahora las aerolíneas están ganando el porcentaje que antes era cedido a las agencias, de igual manera sus ventas han aumentado gracias a herramientas como el internet, ahorrándose considerables costos. También podemos diferenciar los clientes entre aquellos que eligen un bajo precio y solo buscan transportarse y los que buscan viajar pero de forma cómoda y con mayores servicios, sin embargo ninguno de estos ni las nuevas agencias por internet tienen un poder significativo sobre las aerolíneas, ya que están abiertos a los precios que el mercado oferta y de estos tomar una elección.

F5. Rivalidad entre competidores Existentes

Observando y analizando las anteriores 4 fuerzas se puede concluir que es un sector donde aún no hay mucha competencia entre Aerolíneas y posicionamiento de servicios sustitutos, donde las aerolíneas presentes están en un constante crecimiento y fortalecimiento de sus operaciones y servicios. La falta de nuevos competidores debido a la dificultad para entrar al mercado por las barreras de costos ha permitido tener buenas rentabilidades, sin embargo dada la entrada de Aerolíneas de bajo costo, se debe buscar fortalecer la marca con precios y servicios que diferencian el tipo de viaje y aerolínea, siempre y cuando estén dentro de lo que hoy en día buscan los clientes, además de brindar un viaje puntual que es el principal servicio que se ofrece. Aun con la entrada de las nuevas aerolíneas de bajo costo, son el renombre y la trayectoria los principales factores que determinan el posicionamiento en éste mercado.

ANÁLISIS DE LA EMPRESA

Desempeño reciente

Una mirada a los estados financieros de Aviancataca Holdings S.A. durante los últimos cuatro años revela un panorama positivo para el inversionista. Por una parte las ventas han mantenido un crecimiento constante y resulta adecuado tener en cuenta el aumento sustancial de éstas durante el año 2011 en comparación con el año inmediatamente anterior, situación incentivada tal vez por la emisión de acciones en éste año de Avianca (IPO en Colombia).

Es de resaltar también el comportamiento de la cuenta de balance Propiedad, planta y equipo neto, la cual se ha caracterizado por un constante crecimiento a raíz de las inversiones realizadas por la compañía con miras a la expansión de su flota aeronáutica para acaparar cada vez mayores cuotas de mercado.

Si bien es cierto que al finalizar el ejercicio del año 2010 presentó pérdidas, posteriormente en el año 2011 se recuperó en gran medida permitiéndole repartir dividendos en el año 2012, dividendos que se mantuvieron constantes en comparación con los pagados en el año 2013.

Planes de inversión

Actualmente la principal inversión de Avianca radica en la adquisición de 73 nuevos aviones para complementar su flota aeronáutica actual, la adquisición de estos aviones requiere de una inversión por valor total de USD$2.1 billones, dicha adquisición será llevada a cabo a lo largo del periodo comprendido entre los años 2014 y 2019.

Cabe resaltar que la inclusión de estos nuevos aviones traerá consigo no solamente un ahorro significativo en los costos y gastos (reducción del 15% en consumo de combustible y del 8% en costos operativos), sino que además reafirmará el compromiso de la compañía con la preservación del medio ambiente al reducir las emisiones de óxido de nitrógeno significativamente, brindando de ésta manera no solo beneficios económicos sino también agregando valor intrínseco a la compañía por su compromiso con la responsabilidad